曹中铭：蹭热点坑股民 切不可一“罚”了之

　　文/专栏作家 曹中铭

　　上市公司蹭热点坑股民的闹剧不应再重演了，这既需要制度建设方面的进一步完善，也需要大幅提高个中的违规成本。两者共同发力，才有可能达成上述目标。

　　日前，因在互动易平台回答中，将生产的激光直写光刻设备直接简称为“光刻机”，创业板公司苏大维格受到监管部门的处罚。其中，上市公司苏大维格被处以150万元的罚款，责任人员董秘被处以100万元的罚款。个人以为，对于苏大维格这种蹭热点且坑害股民的行为，切不可一“罚”了之。

　　今年9月14日中午苏大维格在互动易平台对投资者的提问进行了误导性回复，下午开盘后其股价即由跌转为直线上涨，且尾盘以涨停板报收，15日该股最高再涨17.39%。在下半年以来光刻机概念遭到市场爆炒的背景下，苏大维格的误导性回复对于股价的影响也由此可见一斑。

　　虽说上市公司借此“风光”了一把，但追高的投资者却没有那么幸运了。国庆节开盘后，其股价一直低于9月14日上午的收盘价，也意味着所有追高资金全部被一网打尽，个中投资者的损失也是不言而喻的。

　　此次监管部门对于苏大维格的处罚呈现出几个方面的特点。一是监管部门行动迅速，也凸显出其处事风格的变化。针对上市公司的回复，深交所15日盘前就向苏大维格下发了关注函，证监会于10月8日立案调查，五天后的13日处罚结果就出炉了。相比2020年类似案例雅本化学耗时6个月的调查，简直不可同日而语。

　　二是处罚力度加大。当年雅本化学违规，其董事长、董秘等3人分别受到罚款15万元~20万元不等的处罚，而苏大维格的罚款则直接迈上百万元级，对两者的罚款也明显不在一个档次上。对于违规案例的处罚，“速度”与“力度”上的变化，既会让违规者受到惩罚，也有利于在市场上产生警示效果，背后的积极意义不容置疑。

　　此次苏大维格出现违规案例，也再次让市场对于互动易平台行起“注目礼”。像深交所的互动易平台是一个投资者与上市公司直接沟通、交流的平台，该平台既为上市公司构建良好的投资者关系发挥着重要作用，也是对现行上市公司信息机制的有益补充。既然如此，那么上市公司在互动易平台上发布的信息，同样应该秉承真实、准确、及时、完整的信披要求，而不应出现误导性陈述、重大遗漏等方面的问题。否则，上市公司方面就应该为之付出代价。

　　某些上市公司在互动易上蹭热点，或已经不单纯只是信息披露方面的问题了，还可能存在操纵市场、内幕交易等方面的嫌疑。比如出于市值管理的需要，通过蹭热点刺激股价上涨，来达到市值管理的目的。或者“先知先觉”者提前建仓埋伏，然后上市公司再在互动平台上发布信息，股价上涨后，“先知先觉”者也将赚得盆满钵满。沪深股市中，通过互动平台蹭热点股价出现大幅上涨的案例堪称比比皆是。这一现象的屡次出现，也凸显出进一步强化互动平台监管的必要性。

　　上市公司蹭热点坑股民受到罚款的处罚，无疑是其咎由自取的结果，但这显然还远远不够。毕竟，有投资者因为信奉上市公司在互动平台上发布的消息而遭受了损失，这样的损失显然不能由投资者自行埋单，否则也将有违市场的公平原则。因此，在监管部门作出行政处罚后，利益受损的投资者应对上市公司发起索赔诉讼。基于此，个人建议中证投服中心有必要站出来发起证券集体诉讼，让上市公司因蹭热点误导投资者付出更大的代价。如此，无形中会产生更为强大的震慑效果。

　　个人以为，上市公司蹭热点坑股民的闹剧不应再重演了，这既需要制度建设方面的进一步完善，也需要大幅提高个中的违规成本。两者共同发力，才有可能达成上述目标。

　　(本文作者介绍：独立财经撰稿人 在三大证券报等多家媒体发表文章数百篇)