炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！
在债券展期之外，荣盛发展更受关注的或是并购荣盛盟固利的进展情况，毕竟这关系着公司转型发展战略，但完成该项任务所需时日也更长。
观点网距离“2023年9月30日前完成美元债券重组”的预设时间仅剩大半个月，荣盛发展正全力推进相关票据的展期工作。
9月8日，荣盛发展披露境外存续债券展期方案，表示为避免信用危机，公司拟通过境外关联实体在中国境外对存续债券进行债务管理（简称“本次债券展期”），展期规模不超过7.3亿美元本金及相应利息，期限不超过7年（含7年），拟展期债券的新票息低于原有票息。
一边抓紧展期方案落实，另一边也并未放松A股定增和收购荣盛盟固利等相关工作，可以看到荣盛发展今年来“多管齐下”的各方案都在稳步推进中。
境内外债券展期
观点新媒体查阅公告了解，荣盛发展本次7.31亿美元债券展期，共涉及两笔存量境外债券：2023年3月16日到期的存续1.99亿美元、票息9.5%的债券（“9.5%N20230316”），2024年9月17日到期的存续5.31亿美元、票息9.5%的债券（“9.5%N20240917”）。
其中，已构成违约的本金及利息共计3.87亿美元，“9.5%N20230316”涉及本金1.99亿美元，利息0.24亿美元；“9.5%N20240917”涉及本金0.99亿美元，利息0.65亿美元。
截至2023年6月30日美元债具体违约本金及利息情况
关于展期细节，公告并未披露太多内容，仅表示两笔境外债展期期限不超过7年（含7年），新票息低于原有票息。
增信方面，在维持现有增信条款中关于资产包未来可能出售所得款项用于兑付或回购的相关承诺，并由公司提供连带责任保证担保；同时新增增信，承诺以部分境内物业开发项目在完成交付和境内债务偿付后，提供资金或现金流账户监管措施，以及其他应收款或可回收现金用于为展期债券提供服务。
目前，境外债券展期事项业经公司第七届董事会第三十二次会议审议通过，尚需提交公司股东大会审议。
事实上，上述两笔美元债早前已完成过一轮展期，此次为二次展期。
观点新媒体过往报道显示，荣盛发展2019年通过境外间接全资子公司RongXingDa Development (BVI) Limited（简称“BVI公司”）在境外发行债券荣盛发展8%N20220424（债券代码：XS1979285571）、荣盛发展8.95%N20220118（债券代码：XS2280638607），债券在新加坡交易所挂牌上市。
后来迫于还债压力，2021年12月16日，BVI公司对上述两笔美元债提出交换要约，2022年3月上述两笔美元债的展期交割工作完成，新发行的两笔美元债券荣盛发展9.5%N20230316（债券代码：XS2420457348）、荣盛发展9.5%N20240917（债券代码：XS2420457421）于新加坡交易所重新上市。
彼时，两笔美元债总额为7.8亿美元，展期票息均为9.5%，高于原有票息。另外附加设置一个特定资产包来支持相关美元债的兑付——主要包括荣万家的部分资产，以及位于石家庄、济南、沧州、廊坊、徐州、常州等地的9个优质商业项目，总建筑面积约36万平方米，均为已完工物业。
当时这一资产包的估值约为54亿元。荣盛发展承诺，在这一特定资产包完成处置后，公司将拿出净对价的50%用于兑付或回购美元债。
可以看到，第一次展期方案在召开投资人电话会议后3个月完成交割工作，债券也获得重新上市。但行业低迷与融资收窄情况似乎并未在开发商预想的时间内得到改善，偿付工作再次受阻。
对此，荣盛发展表示，因宏观经济环境、行业环境及融资环境叠加影响，公司流动性紧张，已暂停对上述票据的支付。
有过成功展期经验的荣盛自然没有选择躺平。
具体的推进情况显示，荣盛发展已经聘请仲量联行就美元债券展期或重组所需提供的增信资产，即部分房地产开发项目的未来现金流搭建模型并进行测算。目前已经将备选增信资产及测算结果提交至主要债券持有人代表，公司正在与主要债券持有人就备选增信资产进行沟通确认、整体重组展期方案进行磋商谈判。
发行人已就美元债券重组事项成立了专门工作组，会同美元债券财务顾问海通国际证券有限公司（Haitong International Securities Company Limited）、法律服务机构盛德律师事务所（Sidley Austin LLP）全力推进美元债重组事项相关工作。
在9月1日公告中，荣盛发展透露，经过对美元债展期方案调整、与外汇管理及发改等监管部门沟通、与核心债券持有人一对一谈判等环节后，公司美元债重组事项正处于与主要债券持有人沟通展期方案落地的阶段。“公司计划在2023年9月内根据主要债券持有人反馈意见发起美元债展期方案的投票流程，并在2023年9月30日前完成上述美元债券重组。”
就观点新媒体了解，除促进两笔美元债展期之外，荣盛发展今年2月还完成了两笔中期票据的展期工作。
两笔中票包括本金余额9.3亿元的“20荣盛地产MTN001”及本金余额10.42亿元的“20荣盛地产MTN002”，已分别于2023年2月16日、2023年2月6日召开2023年第三次债券
持有人会议，通过了关于本息偿付、增信保障措施等议案。
其中，“20荣盛地产MTN001”展期至2025年4月23日，分7期兑付。兑付日调整期间维持本期债券原有票面利率不变，第1期本息完成兑付后剩余本金（9.3亿元）自2022年8月23日（含）至2023年8月23日（不含）产生的利息，发行人将于2023年11月23日起8个月内分8次完成兑付。自第2期本金兑付开始，随每期本金一同兑付当期应付本金自2023年8月23日（含）至当期兑付日（不含）期间的利息，利随本清。
“20荣盛地产MTN002”展期至2025年5月6日，分7期兑付。兑付日调整期间维持本期债券原有票面利率不变，第1期本息完成兑付后剩余本金（10.416亿元）自2022年9月6日（含）至2023年9月6日（不含）产生的利息，发行人将于2023年12月6日起8个月内分8次完成兑付。自第2期本金兑付开始，随每期本金一同兑付当期应付本金自2023年9月6日（含）至当期兑付日（不含）期间的利息，利随本清。
并购重组与A股定增
在债券展期之外，荣盛发展更受关注的或是并购荣盛盟固利的进展情况，毕竟这关系着公司转型发展战略，但完成该项任务所需时日也更长。
资料显示，收购荣盛盟固利的重组预案于今年6月9日披露，即荣盛发展拟以发行股份的方式购买控股股东荣盛控股股份有限公司等7家交易对方持有的荣盛盟固利新能源科技股份有限公司合计76.44%股权（对应已实缴注册资本3.71亿元）。
而荣盛盟固利主要从事新能源汽车用锂离子动力电池、储能用锂离子电池及锂离子电池关键材料的研发和产业化。
消息一经公布，该公司股票自6月9日复牌后录得4个涨停板，成功远离1元线，免遭低于1元退市的风险。
资本市场之所以给出正面反应，主要原因是对于新能源前景的看好。
荣盛发展也表示，本次重组有望帮助公司成为行业首家战略转型升级的民营房企，“有利于提升公司科技创新发展潜力，增强公司的资产质量和核心竞争力，为公司未来业务转型升级奠定坚实基础。”
如今3个月过去，收购事项处在财务审计、评估阶段。据9月1日公告披露，与本次交易相关的审计、评估工作尚未最终完成，公司将尽快完成审计、评估工作并再次召开董事会，对相关事项进行审议，并在重组报告书中详细分析本次交易对上市公司财务状况和盈利能力的具体影响。
另悉，比并购事项更早披露的A股定增方案，如今也尚未完成。
荣盛发展曾公布将要定向增发不超30亿元股票的计划，并在今年1月份获中国证监会受理。
最初的非公开发行A股股票预案显示，非公开发行股票数量不超过13.04亿股(含)，非公开发行股票数量上限未超过本次发行前公司总股本的30%，全部由发行对象以现金认购。荣盛发展本次非公开发行募集资金总额预计不超过30亿元(含本数)，扣除发行费用后将用于以下成都时代天府、长沙锦绣学府、唐山西定府邸项目，另外9亿元用于补充流动资金。
按最新资料显示，定增方案有所调整，募集资金总额由30亿元调减为28.74亿元。
募集资金使用方案调整
对于定增方案的调整，荣盛发展表示，为进一步聚焦募集资金投资使用，深入践行“保交楼、保民生”的国家政策，公司对本次发行原计划投入商业业态部分的募集资金投入进行了全部调减，调整后本次发行募集资金不再投入包括商业和公寓在内的任何商业业态，补充流动资金总额相应调整为8.622亿元，未超过本次发行募集资金总额28.74亿元的30%。
此前曾有分析认为，定增所得款项或有一部分用于还债，但荣盛发展的说明澄清了这一说法。
公告显示，“补充流动资金”部分募集资金将全部用于支付上市公司及下属全资子公司人员工资薪酬、差旅及运营费用。且该公司最近三年管理费用和销售费用中职工薪酬、差旅及主要运营费用均远高于本次补充流动资金拟投入金额，故不会使用本次再融资募集资金偿还相关债务。
可以看到，荣盛发展的自救是“多管齐下”，虽然并购与定增尚未有太多进展披露，但美元债展期已接近尾声，逾期商票也已明显减少，保交付更是取得明显效果。
截至2023年7月31日，该公司已到期未支付的商票金额为27.11亿元，较2022年12月31日减少10.26亿元，下降幅度27.45%。对于剩余已到期未支付的商票，荣盛发展表示仍将主要通过“以房抵债”的方式积极推动偿付工作。
保交付工作自然不能落下。2023年3月31日至2023年6月30日期间，荣盛发展存在逾期交付的47个项目（合计78个建设批次）中已有32个建设批次在2023年6月30日前实现交付，交付面积为141.99万平方米。
2023年3月31日至2023年6月30日期间，未有新增逾期交付房地产项目。
VIP课程推荐
APP专享直播
热门推荐
收起
24小时滚动播报最新的财经资讯和视频，更多粉丝福利扫描二维码关注（sinafinance）
