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转自：港湾商业观察
《港湾商业观察》施子夫 王璐
财报季来临，去年此时挂牌深交所主板的豪鹏科技（001283.SZ）登陆资本市场刚满一年，在2023年上半年的经营业绩层面，豪鹏科技交出一份并不理想的答卷。
今年上半年，豪鹏科技实现营业收入17.24亿元，同比下降2.10%；实现归属于上市公司股东的净利润2468万元，同比下降71.58%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润5756万元，同比下降47.35%。
01
业绩欠佳，利润率逐步恢复
公司详细介绍了三方面原因。据悉，上半年，公司合计非经常性损益为-3287.31万元，其中持有金融资产负债公允价值变动损益以及相关投资收益为-5523.94万元。
豪鹏科技主要从事锂离子电池、镍氢电池的研发、设计、制造和销售，废旧电池回收及资源循环利用。
值得关注的是，在上半年营收及净利润承压之际，豪鹏科技的费用增速相对较高：销售费用同比增长了66.59%，管理费用同比增长了22.85%，财务费用同比增长了29.54%。
针对销售费用的大幅增长，豪鹏科技表示，主要系加大客户开拓力度。
中银证券在8月17日发布的研究报告指出，根据公司中报业绩测算，二季度实现盈利0.23亿元，同比下降47.87%，环比大幅增长1485.23%；实现扣非盈利0.66亿元。公司业绩符合预期。
中银证券认为，根据公司半年报披露的数据，2023上半年国内市场实现营收5.01亿元，同比减少2.77%，毛利率14.55%，同比降低5.48个百分点；海外市场实现营收12.23亿元，占总营收的比例达到70.9%，毛利率23.03%，同比提升4.08个百分点。随着豪鹏科技海外客户的不断开拓，有利于公司进一步提升盈利能力。公司积极布局大储电芯、便携式储能等产品。便携式储能产品陆续与全球多家知名品牌厂商开展业务合作；大储电芯差异化竞争，来实现市场的稳步开拓。未来随着新客户和新项目导入，出货将逐步上量，公司有望打开新的成长空间。
把时间拉长来看，豪鹏科技可能多少陷入到增收不增利难题上。2020年-2022年，豪鹏科技营收分别为26.24亿、33.18亿和35.06亿；归母净利润分别为1.673亿、2.539亿和1.591亿；净资产收益率(加权)分别为20.36%、24.76%和10.30%；总资产收益率分别为7.26%、8.06%和3.75%；毛利率分别为28.46%、20.86%和21.08%；净利率分别为6.35%、7.65%和4.54%。
在半年报公布之后，豪鹏科技分别于8月11日和8月22日披露了投资者关系活动记录。豪鹏科技表示，展望下半年，三季度是行业旺季，公司在收入端将继续保持环比增长态势。公司上半年实现扣非后归母净利润2468.24万元，二季度开始利润率水平逐步恢复。
“展望2023年下半年，公司陆续有新客户和新项目导入，出货将逐步上量。公司管理团队也将全力以赴做好各项经营工作并管控好风险，共同推动公司朝着成为消费类电池领域全球领先的供应商、打造‘消费+储能’双曲线增长的方向努力前行。”
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45亿目标被密切关注，下半年能实现28亿吗？
在半年报业绩预告时，华鑫证券也发布研报称，公司传统业务为消费锂电池及镍氢电池，经多年行业深耕，已形成充足竞争优势。公司2019-2022年营收复合增长率为19%，保持稳定增长。公司2023-2025年股权激励收入考核目标为45/55/70亿，对应2022-2025年CAGR为26%，若考核目标顺利达成，则公司未来仍将保持较高速增长。
按照上半年的营收金额计算的话，意味着要今年实现股权激励45亿元目标，豪鹏科技下半年需要完成近28亿元。
有投资者在8月11日投资者关系中就45亿元目标能否完成进行提问，豪鹏科技表示，针对全年45亿的营业收入目标考核，有压力，更是动力，公司管理团队将全力以赴做好各项经营工作并管控好风险，积极应对市场形势，践行以价值创造为导向，兼顾各方平衡发展，来回馈广大投资者。
而在8月22日的投资者关系活动中，有投资者继续问道：公司股权激励计划近三年的业绩目标是否会有调整？
豪鹏科技回应称，以今年实现的业绩目标作为基础，叠加公司在客户开拓及技术研发方面投入的转化与产出，明后年实现既定的业绩目标、实现营业收入20%以上的年复合增长具备较强支撑。
至于市场机会方面，豪鹏科技介绍，2023年消费电子出货量或将整体处于弱增长通道，下半年出货量有望比上半年进一步回升。公司现有客户需求保持稳定增长、潜在客户开拓稳步进行，未来增量相对可观。传统优势业务，如笔记本电脑、个人护理、智能穿戴等业务方面，除稳定供货现有客户外，正积极开拓其他新客户，努力抢占更多的市场份额；电子烟、游戏机、手机、智能穿戴等几大新业务方面，随着公司潼湖工业园新生产线产能的补足和市场需求的增加，也将实现较大进展，业务体量较2022年均将有一定程度的提升；便携式储能业务在2023年发力新的大客户并进入量产供货阶段，此部分的业务收入增量较为可观。（港湾财经出品）
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