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■配置比例：Q2持仓比例维持高位，计算机关注度仍高。截至目前，公募基金23Q2季报基本披露完毕。我们选取Wind基金分类中的开放式和封闭式股票型、偏股混合型、灵活配置型基金的前十大重仓股进行统计分析。从绝对配置比例来看，23Q2主动管理型公募基金对计算机行业的持仓比例为7.21%，环比23Q1提升0.05pct，基本保持不变，同比22Q2提升3.93pct。超配比例来看，23Q2计算机行业市值占A股总市值的4.88%，基金超配比例为2.33pct。总体来看，公募基金对计算机板块的持仓维持在高位，没有出现明显的下降，我们认为计算机内部仍有轮动的空间，展望23Q3和Q4，AI、数据要素和自主可控有望继续带来相关投资机会。
■重仓持股：AI和数据要素成为主要配置方向。从Top20的集中度来看，23Q2前20大重仓股占总持股金额的67.25%，较23Q1的78.59%大幅下降，持股集中度处于低位。我们认为集中度的下降，表明计算机板块的投资主线从之前的AI正在逐渐向多维度扩散，行业投资机会较多。
■从Top20的重仓股来看，23Q2变动较大，AI算力、应用和数据要素成为主要配置方向。持仓市值前20中，AI算力包括紫光股份、中科曙光、浪潮信息（新进）、寒武纪；AI应用包括科大讯飞（持仓市值和持有基金数Top1）、海康威视、同花顺、大华股份、神州泰岳（新进）、用友网络（新进）、致远互联（新进）；数据要素包括太极股份（新进）、久远银海（新进）、航天宏图、国联股份。其他还包括：宝信软件、中控技术、安恒信息、中国软件、卫宁健康。此外，持有基金数TOP20的新进个股还包括：能科科技、新国都、顶点软件、万兴科技、启明星辰。另一方面，传统的计算机白马龙头如广联达、金山办公、东方财富、深信服、中科创达退出了Top20榜单。
■从增减持的比例来看，我们以23Q2基金持仓股数占总股本比例较23Q1的增减值来衡量基金对个股的增减持情况。增持前20来看，包括AI相关的公司如福昕软件、中科曙光、科大讯飞、浪潮信息、寒武纪、紫光股份、神州泰岳等，数据要素相关公司如久远银海、上海钢联、信息发展、太极股份等。因此，我们认为AI和数据要素将构成计算机的两大重要主线。
重点关注AI和数据要素，同时布局工业软件、空天信息化等方向。结合23Q2公募基金的持仓情况，我们认为AI和数据要素仍是计算机下半年的两大重要主线。AI布局龙头企业如金山办公、科大讯飞和潜在方向如企业服务（致远互联、泛微网络（维权）、用友网络、金蝶国际、汉得信息等）；数据要素布局泛政府行业的信息化企业如太极股份、通行宝、久远银海、山大地纬、德生科技等。此外，也建议关注工业软件（中控技术、能科科技、赛意信息、宝信软件等）、空天信息化（航天宏图、中科星图等）等。
■建议关注：基础工具：普源精电-U、鼎阳科技、坤恒顺维、霍莱沃、概伦电子、华大九天。智能汽车：德赛西威、中科创达、四维图新、道通科技、虹软科技、万集科技。工业软件：宝信软件、中望软件、中控技术、赛意信息、能科科技、鼎捷软件。数字能源：朗新科技、国能日新、南网科技、龙软科技、国网信通、远光软件。人工智能：科大讯飞、海康威视、大华股份、奥普特、商汤-W、寒武纪。网络安全：深信服、安恒信息、启明星辰、天融信、奇安信-U、信安世纪。
■风险提示：1）疫情加剧降低企业信息化支出；2）财政与货币政策低于预期；3）供应链波动加大，影响科技产业发展。
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