【信达能源】煤炭周报：电煤日耗继续走高，焦煤市场偏强运行|煤炭_新浪财经

　　炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！

本周产地煤价小幅下跌。截至7月14日，陕西榆林动力块煤（Q6000）坑口价830.0元/吨，周环比下跌20.0元/吨；内蒙古东胜大块精煤车板价（Q5500）705.0元/吨，周环比下跌3.0元/吨;大同南郊粘煤坑口价(含税)（Q5500）710.0元/吨，周环比下跌2.0元/吨。

内陆电厂日耗快速拉升。截至7月15日，本周秦皇岛港铁路到车5822车,周环比增加9.87%；秦皇岛港口吞吐51.7万吨,周环比增加10.00%。国内重要港口（秦皇岛、曹妃甸、国投京唐港）周内库存水平均值1242.8万吨，较上周的1231.86万吨上涨10.9万吨，周环比增加0.89%。截至7月13日，内陆十七省煤炭库存8723.30万吨，较上周下降106.30万吨，周环比下降1.20%；日耗为397.30万吨，较上周上升31.60万吨/日，周环比增加8.64%；可用天数为22.0天，较上周下降2.10天。

国际动力煤价格小幅下跌。截至7月14日，秦皇岛港动力煤(Q5500)山西产市场价841.0元/吨，周下跌9.0元/吨。国际煤价，截至7月12日，纽卡斯尔NEWC5500大卡动力煤FOB现货价格92.6美元/吨，周环比上涨1.8元/吨；ARA6000大卡动力煤现货价101.0美元/吨，周环比下跌21.0美元/吨;理查兹港动力煤FOB现货价72.7美元/吨，周环比下跌8.5美元/吨。

焦炭方面：供需格局延续偏紧，短期价格强势。根据煤炭资源网，截至2023年7月14日，汾渭CCI吕梁准一级冶金焦报1760元/吨，周环比持平。CCI日照准一级冶金焦报1950元/吨，周环比上涨50元/吨。综合来看，本周焦炭市场继续强势运行，产地焦企对焦炭提涨第二轮，累计涨幅为100-120元/吨，主流钢厂尚未回应，不过个别钢厂考虑自身库存紧张，为加快回货有提前落实涨价的现象。考虑到目前成材价格震荡，钢厂盈利能力尚可，生产积极性旺盛，短期铁水或有一定韧性，高需求支撑下焦炭资源略显紧张。加之近期原料煤价格持续大幅上涨，部分焦企入炉煤成本增幅已超成品焦炭涨幅，利润反被压缩，生产积极性一般，供应端产量被压制。整体看，焦炭供需错配现象趋于明显，短期焦炭上行动力充足，后期持续关注高炉铁水产量及成材价格变化情况。

焦煤方面：产地煤价上涨，市场偏强运行。根据煤炭资源网，截止7月14日，CCI山西低硫指数1795元/吨，日环比上涨7元/吨；CCI山西高硫指数1582元/吨，日环比上涨13元/吨；CCI灵石肥煤指数1650元/吨，日环比上涨50元/吨。近日山西省内矿山瞒报事件仍在追踪，区域开展环保安全检查，部分煤矿临时性停限产。需求端，盘面持续反弹，加之焦炭价格走强，原料端情绪不断提振，下游焦企积极拉运，中间环节也多入市交易，煤矿签单顺利，报价陆续上涨，整体市场偏强运行。

我们认为，当前正处在煤炭经济新一轮周期上行的初期，基本面、政策面共振，现阶段逢低配置煤炭板块正当时。7月13日国家能源局发布6月用电量数据，当月，全社会用电量7751亿千瓦时，同比增长3.9%，其中，第二产业用电量同比增长2.3%，第三产业用电量同比增长10.1%，城乡居民用电量同比增长2.2%。短期看，高温天气持续支撑用电需求增长，7月10日南方电网最高电力负荷达2.26亿千瓦，创历史新高，中国南方电网公司预计今年迎峰度夏期间，南方电网最高负荷需求将达2.45亿千瓦，同比增长10%。在此支撑下，电煤日耗继续走高，截至7月13日，沿海八省电厂日耗为246.00万吨，周环比增加11.11%；内陆十七省日耗为周环比增加8.64%，库存周环比下降1.2%。迎峰度夏期间煤炭、发电企业要求全力做好电力保供工作，煤价有望稳中趋强。值得关注的是，1-6月制造业高端化智能化产业用电量增长明显，南方五省区充换电服务业、风能原动设备制造、光伏设备及元器件制造用电同比分别增长69.6%、47.1%、45.7%。我们认为高端制造业等新产业发展及城乡居民用电有望成为中长期全社会用电量增长的引擎，支撑电煤需求持续稳定增长。此外，继上周焦炭首轮提涨落地之后，在下游钢焦企业开工保持高位叠加产地端连续降库的背景下，炼焦煤价格明显上涨，焦煤市场偏强运行。能源大通胀背景下，叠加下游需求的复苏回暖，优质煤炭企业依然具有高壁垒、高现金、高分红的属性，我们认为煤炭板块彰显出配置高性价比，煤炭板块更具备长期投资价值，亦有望迎来一轮业绩与估值双升的历史性行情。

投资建议：结合能源产能周期的研判，我们认为在全国煤炭增产保供的形势下，煤炭供给偏紧、趋紧形势或将持续整个“十四五”乃至“十五五”，或需新规划建设一批优质产能以保障我国中长期能源煤炭需求。在煤炭布局加速西移、资源费与吨煤投资大幅提升背景下，经济开发刚性成本的抬升有望支撑煤炭价格中枢保持高位，叠加煤炭央国企资产注入工作已然开启，愈加凸显优质煤炭公司盈利与成长的高确定性。当前，煤炭板块具有高业绩、高现金、高分红属性，叠加行业高景气、长周期、高壁垒特征，以及低估值水平和一二级估值倒挂，煤炭板块投资攻守兼备。我们继续全面看多煤炭板块，继续建议关注煤炭的历史性配置机遇。自下而上重点关注三条主线：一是内生外延增长空间大、资源禀赋优的兖矿能源、陕西煤业、广汇能源等；二是在央企控股上市公司质量提升工作推动下资产价值重估提升空间大的煤炭央企中国神华、中煤能源等；三是全球资源特殊稀缺的优质炼焦公司淮北矿业、山西焦煤、平煤股份、盘江股份等。同时建议关注可做冶金喷吹煤的无烟煤相关标的潞安环能、山煤国际、兰花科创、华阳股份等，以及新一轮产能周期下煤炭生产建设领域的相关机会，如天地科技等。

风险因素：重点公司发生煤矿安全生产事故；下游用能用电部门继续较大规模限产；宏观经济大幅失速下滑。

✦

一、本周核心观点及重点关注：电煤日耗继续走高，焦煤市场偏强运行

二、本周煤炭板块及个股表现：煤炭板块劣于大盘

三、煤炭价格跟踪：港口煤价小幅下跌

四、煤炭供需跟踪：进口煤价格倒挂延续

五、煤炭库存及运输情况：焦煤库存持续下降

六、天气情况：华南沿海有风雨天气，江南等地持续高温

七、上市公司估值表及重点公告

八、本周行业重要资讯

九、风险因素

✦

一、本周核心观点及重点关注

✦

重要指标前瞻

资料来源：wind，煤炭资源网，煤炭市场网，信达证券研发中心注：趋势图时间起于2022年初；红色点为高点

本周核心观点

结合能源产能周期的研判，我们认为在全国煤炭增产保供的形势下，煤炭供给偏紧、趋紧形势或将持续整个“十四五”乃至“十五五”，或需新规划建设一批优质产能以保障我国中长期能源煤炭需求。在煤炭布局加速西移、资源费与吨煤投资大幅提升背景下，经济开发刚性成本的抬升有望支撑煤炭价格中枢保持高位，叠加煤炭央国企资产注入工作已然开启，愈加凸显优质煤炭公司盈利与成长的高确定性。当前，煤炭板块具有高业绩、高现金、高分红属性，叠加行业高景气、长周期、高壁垒特征，以及低估值水平和一二级估值倒挂，煤炭板块投资攻守兼备。我们继续全面看多煤炭板块，继续建议关注煤炭的历史性配置机遇。自下而上重点关注三条主线：一是内生外延增长空间大、资源禀赋优的兖矿能源、陕西煤业、广汇能源等；二是在央企控股上市公司质量提升工作推动下资产价值重估提升空间大的煤炭央企中国神华、中煤能源等；三是全球资源特殊稀缺的优质炼焦公司淮北矿业、山西焦煤、平煤股份、盘江股份等。同时建议关注可做冶金喷吹煤的无烟煤相关标的潞安环能、山煤国际、兰花科创、华阳股份等，以及新一轮产能周期下煤炭生产建设领域的相关机会，如天地科技等。

近期重点关注

1、南方电网电力负荷创历史新高达2.26亿千瓦：连日来，南方区域用电负荷持续走高。7月10日，南方电网最高电力负荷达2.26亿千瓦，创历史新高，比去年最高负荷增加300万千瓦。预计今年迎峰度夏期间，南方电网最高负荷需求将达2.45亿千瓦，同比增长10%。今年以来，经济增长好于预期，南方区域电力需求逐步恢复。数据显示，南方电网统调负荷突破2亿千瓦较去年提前36天，5月底以来最高负荷已多次接近历史峰值。

（资料来源：https://www.cctd.com.cn/show-19-234731-1.html）

2、6月份全社会用电量同比增长3.9%：从国家能源局获悉：6月份，全社会用电量7751亿千瓦时，同比增长3.9%。1至6月，全社会用电量累计43076亿千瓦时，同比增长5%。第一、第二、第三产业用电量同比分别增长12.1%、4.4%、9.9%；城乡居民生活用电量同比增长1.3%。与此同时，随着制造业高端化、智能化、绿色化不断深入，创新发展活力不断释放，相关行业的用电量也在增长。

（资料来源：https://mp.weixin.qq.com/s/S4LVc_xkUqvDVFrEpeM62w）

✦

二、煤炭板块个股表现

✦

二、本周煤炭板块及个股表现：煤炭板块劣于大盘

⚫本周煤炭板块上涨0.2%，表现劣于大盘；本周沪深300上涨1.9%到3899.1；涨幅前三的行业分别是石油石化(3.3%)、食品饮料(3.0%)、传媒(2.8%)。

图 1：各行业板块一周表现（%）

资料来源：Wind，信达证券研发中心

⚫本周煤炭开采洗选板块上涨0.11%，动力煤板块上涨0.08%，炼焦煤板块上涨0.08%；焦炭板块上涨1.10%，煤炭化工上涨1.03%

图 2：A股煤炭及焦化板块区间涨跌幅（%）

资料来源：Wind，信达证券研发中心

⚫本周煤炭采选板块中涨幅前三的分别为兖矿能源(2.4%)、山煤国际(1.9%)、盘江股份(1.8%)。

图 3：煤炭开采洗选板块个股表现（%）

资料来源：Wind，信达证券研发中心

✦

三、煤炭价格跟踪

✦

三、煤炭价格跟踪：港口煤价小幅下跌

1、煤炭价格指数

⚫截至7月14日，CCTD秦皇岛动力煤(Q5500)综合交易价730.0元/吨，周环比下跌1.0元/吨；国煤下水动力煤价格综合指数NCEI(5500)价格735.0元/吨，周环比上涨3.0元/吨。截至7月12日，环渤海动力煤(Q5500)综合平均价格指数为715.0元/吨，周环比持平。截至7月，CCTD秦皇岛动力煤(Q5500)年度长协价701.0元/吨，月环比下跌8.0元/吨。

图 4：综合交易价:CCTD秦皇岛动力煤(Q5500) （元/吨）

资料来源：Wind，信达证券研发中心

图 5：综合平均价格指数:环渤海动力煤(Q5500K)（元/吨）

资料来源：Wind，信达证券研发中心

图 6：国煤下水动力煤价格指数 NCEI(5500k):综合指数（元/吨）

资料来源：Wind，信达证券研发中心

图 7：年度长协价:CCTD 秦皇岛动力煤(Q5500)（元/吨）

资料来源：Wind，信达证券研发中心

2、动力煤价格

2.1 港口及产地动力煤价格

⚫港口动力煤：截至7月14日，秦皇岛港动力煤(Q5500)山西产市场价841.0元/吨，周下跌9.0元/吨。

图 8：秦皇岛港市场价：动力煤(Q5500)：山西产（元/吨）

资料来源：Wind，信达证券研发中心

⚫产地动力煤：7月14日，陕西榆林动力块煤（Q6000）坑口价830.0元/吨，周环比下跌20.0元/吨；内蒙古东胜大块精煤车板价（Q5500）705.0元/吨，周环比下跌3.0元/吨;大同南郊粘煤坑口价(含税)（Q5500）710.0元/吨，周环比下跌2.0元/吨。

图 9：产地煤炭价格变动（元/吨）

资料来源：煤炭资源网，信达证券研发中心

2.2 国际动力煤价格

⚫截至7月12日，纽卡斯尔NEWC5500大卡动力煤FOB现货价格92.6美元/吨，周环比上涨1.8元/吨；ARA6000大卡动力煤现货价101.0美元/吨，周环比下跌21.0美元/吨;理查兹港动力煤FOB现货价72.7美元/吨，周环比下跌8.5美元/吨。【注：本价格为国际港口FOB价格，与指数价格有所出入】

图 10：国际动力煤FOB变动情况（美元/吨）

资料来源：CCTD，信达证券研发中心

⚫截至7月14日，广州港印尼煤(Q5500)库提价909元/吨，周环比下跌5.0元/吨；广州港澳洲煤(Q5500)库提价909元/吨，周环比下跌11.0元/吨。

图 11：广州港：印尼煤库提价（元/吨）

资料来源：Wind，信达证券研发中心

3、炼焦煤价格

3.1 港口及产地炼焦煤价格

⚫港口炼焦煤：截至7月13日，京唐港山西产主焦煤库提价(含税)1930.0元/吨，周上涨60.0元/吨；连云港山西产主焦煤平仓价(含税)2108.0元/吨，周上涨72.0元/吨。

图 12：港口焦煤价格变动情况（元/吨）

资料来源：Wind，信达证券研发中心

⚫ 产地炼焦煤：截至7月14日，临汾肥精煤车板价(含税)1800.0元/吨，周环比上涨100.0元/吨；兖州气精煤车板价1275.0元/吨，周环比上涨50.0元/吨；邢台1/3焦精煤车板价1700.0元/吨，周环比上涨50.0元/吨。

图 13：产地焦煤价格变动情况（元/吨）

资料来源：煤炭资源网，信达证券研发中心

3.2 国际炼焦煤价格及焦煤期货情况

⚫ 国际炼焦煤：截至7月14日，澳大利亚峰景煤矿硬焦煤中国到岸价243.0美元/吨，下跌2.5美元/吨，周环比下降1.02%，同比下降8.99%。

图 14：澳大利亚峰景矿硬焦煤价格变动情况（美元/吨）

资料来源：Wind，信达证券研发中心

图 15：期货收盘价(活跃合约)：焦煤（元/吨）

资料来源：Wind，信达证券研发中心

4、无烟煤及喷吹煤价格

⚫截至7月14日，阳泉无烟洗中块(Q7000)1340.0元/吨，周环比持平；晋城中块无烟煤(Q6800)1370.0元/吨，周环比持平；河南焦作无烟中块1470.0元/吨，周环比持平。

图 16：产地无烟煤车板价变动情况（元/吨）

资料来源：煤炭资源网，信达证券研发中心

⚫截至7月14日，长治潞城喷吹煤(Q6700-7000)车板价(含税)价格1172.0元/吨，周环比持平；阳泉喷吹煤车板价(含税)(Q7000-7200)1249.0元/吨，周环比持平。

图 17：喷吹煤车板价（含税）变动情况（元/吨）

资料来源：煤炭资源网，信达证券研发中心

✦

四、煤炭供需跟踪

✦

四、煤炭供需跟踪：进口煤价格倒挂延续

1、产地煤矿产能利用率

⚫截至7月9日，山西省样本煤矿（303处，总产能5.85亿吨）产能利用率70.27%，环比前一周降2.74%个pct；

图 18：山西省周度产能利用率

资料来源：CCTD，信达证券研发中心

⚫截至7月9日，内蒙古样本煤矿（90处，总产能6.3亿吨）产能利用率88.94%，环比前一周升0.17%个pct；

图 19：内蒙古周度产能利用率

资料来源：CCTD，信达证券研发中心

⚫截至7月9日，陕西省样本煤矿（49处，总产能3.3亿吨）产能利用率90.18%，环比前一周升2.46%个pct；

图 20：陕西省周度产能利用率

资料来源：CCTD，信达证券研发中心

⚫截至7月9日，三省样本煤矿（448处，总产能15.6亿吨）产能利用率82.2%，环比前一周降0.2%个pct。

图 21：三省周度产能利用率

资料来源：CCTD，信达证券研发中心

2、进口煤情况

⚫进口煤价差：截至7月14日，5000大卡动力煤国内外价差38.6元/吨，周环比上涨16.1元/吨；4000大卡动力煤国内外价差45.8元/吨，周环比上涨11.7元/吨。

图 22：印尼煤（Q5000）进口价差（元/吨）

资料来源：Wind，信达证券研发中心注：价差=进口煤价格-内贸煤价格

图 23：印尼煤（Q4000）进口价差（元/吨）

资料来源：Wind，信达证券研发中心

3、煤电日耗及库存情况

⚫截至7月13日，内陆十七省煤炭库存8723.30万吨，较上周下降106.30万吨，周环比下降1.20%；日耗为397.30万吨，较上周上升31.60万吨/日，周环比增加8.64%；可用天数为22.0天，较上周下降2.10天。

图 24：内陆 17 省区日均耗煤变化情况（万吨）

资料来源：CCTD，信达证券研发中心

图 25：内陆 17 省区煤炭库存量变化情况（万吨）

资料来源：CCTD，信达证券研发中心

图 26：内陆 17 省区煤炭可用天数变化情况（日）

资料来源：CCTD，信达证券研发中心

⚫ 截至7月13日，沿海八省煤炭库存3735.10万吨，较上周上升37.60万吨，周环比增加1.02%；日耗为246.00万吨，较上周上升24.60万吨/日，周环比增加11.11%；可用天数为15.2天，较上周下降1.50天。

⚫截至7月14日，三峡出库流量10300立方米/秒，周环比下降42.46%。

图 27：沿海八省区日均耗煤变化情况（万吨）

资料来源：CCTD，信达证券研发中心

图 28：沿海八省区煤炭库存量变化情况（万吨）

资料来源：CCTD，信达证券研发中心

图 29：沿海八省区煤炭可用天数变化情况（日）

资料来源：CCTD，信达证券研发中心

图 30：三峡出库量变化情况（立方米/秒）

资料来源：Wind，信达证券研发中心

4、下游化工、建材价格及开工率

⚫截至7月9日，华中地区尿素(小颗粒)市场价(平均价)2232.0元/吨，周环比上涨100.0元/吨；华南地区尿素(小颗粒)市场价(平均价)2424.0元/吨，周环比上涨124.0元/吨；东北地区尿素(小颗粒)市场价(平均价)2168.0元/吨，周环比上涨54.0元/吨。

图 31：华中地区尿素市场平均价（元/吨）

资料来源：Wind，信达证券研发中心

⚫截至6月29日，全国甲醇价格指数较上周同期上涨54点至2090点。

图 32：全国甲醇价格指数

资料来源：Wind，信达证券研发中心

⚫截至6月29日，全国乙二醇价格指数较上周同期下跌74点至3855点。

图 33：全国乙二醇价格指数

资料来源：Wind，信达证券研发中心

⚫截至6月29日，全国合成氨价格指数较上周同期下跌322点至2391点。

图 34：全国合成氨价格指数

资料来源：Wind，信达证券研发中心

⚫ 截至6月29日，全国醋酸价格指数较上周同期上涨7点至2825点。

图 35：全国醋酸价格指数

资料来源：Wind，信达证券研发中心

⚫截至7月14日，全国水泥价格指数较上周同期下跌2.48点至112.9点。

图 36：全国水泥价格指数

资料来源：Wind，信达证券研发中心

⚫截至7月14日，水泥开工率为51.8%，周环比下跌3.3%。截至7月13日，平板玻璃开工率为71.3%，周环比持平。

图 37：全国水泥开工率（%）

资料来源：百川盈孚，信达证券研发中心

图 38：全国平板玻璃开工率（%）

资料来源：Wind，信达证券研发中心

5、螺纹钢、冶金焦价格及高炉开工率情况

⚫截至7月14日，Myspic综合钢价指数143.2点，周环比上涨0.24点。

图 39：Myspic 综合钢价指数

资料来源：Wind，信达证券研发中心

⚫截至7月14日，上海螺纹钢价格3730.0元/吨，周环比持平。

图 40：上海螺纹钢价格(HRB400 20mm)（元）

资料来源：Wind，信达证券研发中心

⚫ 截至7月14日，唐山产一级冶金焦价格3080.0元/吨，周环比持平。

图 41：出厂价：一级冶金焦(唐山产)：河北（元）

资料来源：Wind，信达证券研发中心

⚫截至7月13日，全国高炉开工率84.3%，周环比下降0.15百分点。

图 42：高炉开工率（%）

资料来源：CCTD，信达证券研发中心

✦

五、煤炭库存及运输情况

✦

五、煤炭库存及运输情况：焦煤库存持续下降

1、动力煤港口库存

⚫截至7月15日，秦皇岛港煤炭库存较上周同期增加25.0万吨至560.0万吨。

图 43：秦皇岛港煤炭库存（万吨）

资料来源：Wind，信达证券研发中心

2、炼焦煤库存

⚫ 截至7月10日，生产地炼焦煤库存较上周下降22.8万吨至452.3万吨，周环比下降4.80%。

图 44：生产地炼焦煤库存（万吨）

资料来源：煤炭资源网，信达证券研发中心

⚫截至7月14日，六大港口炼焦煤库存较上周下降15.3万吨至212.0万吨，周环比下降6.73%。

图 45：六大港口炼焦煤库存（万吨）

资料来源：Wind，信达证券研发中心

⚫ 截至7月14日，国内独立焦化厂(230家)炼焦煤总库存较上周下降12.1万吨至701.1万吨，周环比下降1.70%。

图 46：国内独立焦化厂(230 家)炼焦煤总库存（万吨）

资料来源：Wind，信达证券研发中心

⚫ 截至7月14日，国内样本钢厂(110家)炼焦煤总库存较上周增加0.1万吨至726.1万吨，周环比增加0.01%。

图 47：国内样本钢厂(110 家)炼焦煤总库存（万吨）

资料来源：Wind，信达证券研发中心

3、焦炭库存

⚫截至7月14日，焦化厂合计焦炭库存较上周下降1.5万吨至64.3万吨，周环比下降2.28%。

图 48：焦化厂合计焦炭库存（万吨）

资料来源：Wind，信达证券研发中心

⚫截至7月14日，四港口合计焦炭库存较上周下降4.4万吨至213.1万吨，周环比下降2.02%。

图 49：四港口合计焦炭库存（万吨）

资料来源：Wind，信达证券研发中心

⚫截至7月14日，国内样本钢厂（247家）合计焦炭库存较上周下跌1.04万吨至590.73万吨。

图 50：国内样本钢厂（247 家）合计焦炭库存（万吨）

资料来源：Wind，信达证券研发中心

4、国际煤炭运输价格指数

⚫截至7月14日，波罗的海干散货指数(BDI)为1090.0点，周环比上涨81.0点；截至7月14日，中国长江煤炭运输综合运价指数(CCSFI)为695.6点，周环比上涨48.0点。

图 51：波罗的海干散货指数(BDI)

资料来源：Wind，信达证券研发中心

图 52：中国长江煤炭运输综合运价指数(CCSFI)

资料来源：CCTD，信达证券研发中心

5、国内煤炭运输情况

⚫截至7月13日周四，本周大秦线煤炭周度日均发运量128.1万吨，上周周度日均发运量128.2万吨，周环比下跌0.2元/吨。

图 53：大秦线铁路发运量（万吨）

资料来源：Wind，信达证券研发中心

⚫截至7月14日，秦皇岛港铁路到车量较上周同期增加523车至5822.0车；秦皇岛港港口吞吐量较上周同期增加4.7万吨至51.7万吨。截至7月14日，秦皇岛-上海(4-5万DWT)运费18.4元/吨，周环比上涨0.9元/吨；秦皇岛-广州(5-6万DWT)运费30.9元/吨，周环比下跌0.1元/吨。

图 54：秦皇岛港铁路到车量及港口吞吐量（万吨）

资料来源：Wind，信达证券研发中心

图 55：秦皇岛-广州煤炭海运费情况（元/吨）

资料来源：CCTD，信达证券研发中心

6、环渤海四大港口货船比情况

⚫ 截至7月12日，环渤海地区四大港口（秦皇岛港、黄骅港、曹妃甸港、京唐港东港）的库存为1239.0万吨（周环比下降159.10万吨），锚地船舶数为4.0艘（周环比下降92.00艘），货船比（库存与船舶比）为16.6，周环比下降1.99。

图 56：2020-2023 年北方四港货船比（库存与船舶比）情况

资料来源：Wind，信达证券研发中心

✦

六、天气情况：四川盆地大部降水持续偏多，京津冀及江南等地持续高温

✦

⚫ 过去10天（7月5-14日），东北地区中南部、黄淮东部、江淮东部及贵州等地累计降水量有50～90毫米，部分地区有100毫米以上；上述地区降水量较常年同期偏多5成～1倍，我国其余大部降水偏少。此外，华北东部、黄淮、江淮、江汉、江南、华南等地出现5～10天35℃以上的高温天气。

⚫ 未来10天（7月15-24日），主要降雨区位于华南、江淮、东北地区及云南西北部、西藏东南部等地，累计降水量有40～70毫米，部分地区有80～150毫米，其中华南沿海局地250毫米以上；上述大部分地区降水量较常年同期偏多2～6成，局地偏多1倍以上，西北地区、华北、江汉等地降水较常年明显偏少。

⚫未来11-14天（7月25-28日），主要降雨将位于华南、江南东南部等地，累计降水量有50~90毫米，华南沿海部分地区有100~250毫米。

图 57：未来 10 天降水量情况

资料来源：中国气象台，信达证券研发中心

✦

七、上市公司估值表及重点公告

✦

1、重点上市公司估值表

表1：重点上市公司估值表

资料来源：Wind，信达证券研发中心数据截至2023年7月14日。

2、上市公司重点公告

【中国神华】2023年6月份主要运营数据公告：中国神华(01088)公布，于2023年6月，商品煤产量为2760万吨，同比增加10.4%;煤炭销售量为3700万吨，同比增加14.6%。2023年1-6月，商品煤产量约1.61亿吨，同比增加2%;煤炭销售量约2.18亿吨，同比增加3.7%。公司预计2023年1-6月业绩预降，归属于上市公司股东的净利润为323.00亿-343.00亿，净利润同比下降21.40%至16.50%。

【盘江股份】2023年半年度主要生产经营数据公告：公司 2023 年度1-6月煤炭产量639.96万吨，相对于2022年559.29万吨，同期上升14.42%。销量174.28万吨相对于去年同期617.28万吨，上升9.23%。其中自产煤销量640.44万吨相对于去年同期567.19万吨，上升12.91%。今年1-6月煤炭销售收入515273.9万，相对下降15.81%，销售成本363003.6万，相对上升6.76%，毛利152270.24万，相对减少44.02%。

【潞安环能】2023年6月主要运营数据公告：2023年6月原煤产量486万吨，相对于去年同期474万吨，上升2.53%。商品煤销量456万吨，相对于去年同期412万吨，上升10.68%万吨。潞安环能(601699)7月12日晚间公告，6月商品煤销量456万吨，同比增长10.68%；1-6月累计商品煤销量2729万吨，同比增长4.44%。

【陕西煤业】2023年半年度业绩预减公告：公司预计2023年半年度实现归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比，将减少137亿元到143亿元，同比减少53%到56%。

✦

八、行业重要资讯

✦

1、拉运需求回升，沿海煤炭运价普涨：本周，沿海煤炭综合运价在上周末触底反弹的基础上延续回升趋势，运价普遍上涨，同时较上月同期价格涨幅明显。尽管迎峰度夏带动下，国内和进口市场情绪回升，但由于电厂库存仍处于高位，且非电力行业需求释放不足。后期来看，电厂去库进度和非电力行业需求释放程度仍将影响海运市场，沿海煤炭运价上涨是否延续仍存疑。（http://www.sxcoal.com/news/4681215/info）

2、6月澳洲格拉斯通港煤炭出口量达24个月高位：澳大利亚格拉斯通港口公司最新数据显示，2023年6月份，格拉斯通港煤炭出口量644.7万吨，为2021年7月份以来最高水平，同比增4.6%，环比增29.9%。数据显示，6月份，澳大利亚格拉斯通港向日本出口煤炭量仍最多，为211.1万吨，同比增39.3%，环比增27.2%；向中国大陆出口煤炭137.1万吨，上年同期为零，环比增89.6%；向印度出口煤炭126.3万吨，同比降9.0%，环比增33.5%。（http://www.sxcoal.com/news/4680959/info）

3、6月全国进口煤炭3987.1万吨同比增长110%：海关总署7月13日公布的数据显示，中国2023年6月份进口煤炭3987.1万吨，较去年同期的1898.2万吨增加2088.9万吨，增长110%。6月份进口量较5月份的3958.4万吨增加28.7万吨，增长0.7%。2023年1-6月份，全国共进口煤炭22193万吨，同比增长93%；累计进口金额2767240万美元，同比增长49.2%。（http://www.sxcoal.com/news/4681093/info）

4、山西：推动煤炭产业和降碳技术一体化发展：近日，山西省印发《关于推动煤炭产业和降碳技术一体化发展的指导意见》。其中提到，围绕煤炭绿色开发领域碳排放控制，加强前沿理论研究和装备、工艺、材料技术攻关，积极开展煤炭绿色开采试点示范和井下选煤示范工程，推进高效节能洗选技术和煤矿瓦斯利用技术研发与推广应用。到2025年，煤矿瓦斯抽采利用率力争达到50%，创建5个左右零碳矿山，突破关键核心技术10项，全省矿井吨原煤生产综合碳排放量较2020年下降5%左右。（https://www.cctd.com.cn/show-176-234810-1.html）

✦

九、风险因素

✦

重点公司发生煤矿安全生产事故；下游用能用电部门继续较大规模限产；宏观经济大幅失速下滑。

本文源自报告：《电煤日耗继续走高，焦煤市场偏强运行》

报告发布时间：2023年7月16日

发布报告机构：信达证券研究开发中心

报告作者：