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本周市场表现：截至5月19日收盘，本周公用事业板块下跌0.9%，表现劣于大盘。其中，电力板块下跌1.28%，燃气板块上涨2.91%。
电力行业数据跟踪：
1. 动力煤价格：港口及产地煤价环比下跌。截至5月19日，秦皇岛港动力煤(Q5500)山西产市场价965元/吨，周环比下跌10元/吨。截至5月19日，广州港印尼煤(Q5500)库提价1073元/吨，周环比下跌32元/吨；广州港澳洲煤(Q5500)库提价1055元/吨，周环比下跌30元/吨。
2. 动力煤库存及电厂日耗：港口及电厂库存环比上升。截至5月19日，秦皇岛港煤炭库存610万吨，周环比增加31万吨。截至5月18日，内陆17省煤炭库存7848.6万吨，较上周增加258.0万吨，周环比上升3.40%；内陆17省电厂日耗为318.7万吨，较上周下降1.1万吨/日，周环比下降0.34%；可用天数为24.6天，较上周增加0.9天。截至5月18日，沿海8省煤炭库存3585万吨，较上周增加121.8万吨，周环比上升3.52%；沿海8省电厂日耗为176.4万吨，较上周下降1.7万吨/日，周环比下降0.95%；可用天数为20.3天，较上周增加0.9天。
3. 水电来水情况：截至5月19日，三峡出库流量12300立方米/秒，同比下降50.20%，周环比上升3.36%。
4. 重点电力市场交易电价：1）广东电力市场：截至5月12日，广东电力日前现货市场的周度均价为420.83元/MWh，周环比上升5.34%，周同比下降1.4%。实时现货市场的周度均价为400.99元/MWh，周环比上升5.48%，周同比下降0.3%。2）山西电力市场：截至5月19日，山西电力日前现货市场的周度均价为325.40元/MWh，周环比下降5.22%，周同比上升10.4%。实时现货市场的周度均价为333.02元/MWh，周环比下降6.18%，周同比上升12.4%。3）山东电力市场：截至5月18日，山东电力日前现货市场的周度均价为370.18元/MWh，周环比上升2.56%，周同比上升9.0%。实时现货市场的周度均价为391.09元/MWh，周环比上升5.55%，周同比上升4.1%。
天然气行业数据跟踪：
1. 国内外天然气价格：国产及进口LNG价格环比下降。截至5月19日，上海石油天然气交易中心LNG出厂价格全国指数为4125元/吨，同比下降44.13%，环比下降2.20%；截至5月19日，中国进口LNG到岸价为9.8061美元/百万英热，同比下降57.42%，环比下降3.40%。截至5月18日，欧洲TTF现货价格为10.98美元/百万英热，同比下降67.5%，周环比下降14.9%；美国HH现货价格为2.2美元/百万英热，同比下降70.4%，周环比上升10.5%；中国DES现货价格为10.18美元/百万英热，同比下降52.4%，周环比下降3.2%。
2. 欧盟天然气供需及库存：供给量周环比下降，消费量周环比下降。2023年第19周，欧盟天然气供应量63.3亿方，同比下降19.6%，周环比下降1.0%。其中，LNG供应量为24.2亿方，周环比下降6.6%，占天然气供应量的38.2%；进口管道气39.1亿方，同比下降28.6%，周环比上升2.8%。2023年第19周，欧盟天然气库存量为687.80亿方，库存水平为64.9%。2023年第19周，欧盟天然气消费量估算为41.9亿方，周环比下降1.3%，同比下降5.6%；2023年1-19周，欧盟天然气累计消费量估算为1358.3亿方，同比下降16.2%。
3. 国内天然气供需情况：2023年3月，国内天然气表观消费量为338.9亿方，同比增长9.3%；2023年4月，我国进口天然气897.7亿方，同比增长1.22%；国内天然气产量为189.4亿方，同比上升7.0%；LNG进口量为477万吨，同比上升9.8%，环比下降11%；PNG进口量为421亿方，同比上升12.6%，环比上升19.9%。2023年1-3月，国内天然气表观消费量为974.8亿方，同比上升3.1%。2023年1-4月，国内天然气产量累计为782.8万吨，累计同比上升4.9%；我国进口天然气3579.8万吨，累计同比减少0.1%；LNG进口量累计为2116万吨，累计同比下降2.0%；PNG进口量累计为1453万吨，累计同比下降1.8%。
本周行业重点新闻：1）国家发改委发布《关于第三监管周期省级电网输配电价及有关事项的通知》：在电价中明确“系统运行费用”；确定不同电压等级电价的结构和水平，明确两部制输配电价中容量电价与用户接入的电压等级有关等。2）国家发改委向社会公开征求《电力需求侧管理办法（征求意见稿）》和《电力负荷管理办法（征求意见稿）》的意见：国家发改委组织修订了 2017 年国家发展改革委，工业和信息化部等六部门联合发布的《电力雪求侧管理办法》和 2011 年国家发展改革委发布的《有序用电管理办法》， 形成《电力需求侧管理办法(征求意见稿》和《电力负荷管理办法(征求意见稿 )》。3）4月电力&天然气数据：4月全国全社会用电量6901亿千瓦时，同比增长8.3%；4月生产天然气189亿立方米，同比增长7.0%。进口天然气898万吨，同比增长11.0%。
投资建议：1）电力：国内历经多轮电力供需紧缺之后，电力板块有望迎来盈利改善和价值重估。在电力供需紧缺的态势下，煤电顶峰价值凸显；电力市场化改革的持续推进下，电价趋势有望稳中小幅上涨，电力现货市场和辅助服务市场机制有望持续推广，容量补偿电价等机制有望出台。双碳目标下的新型电力系统建设，或将持续依赖系统调节手段的丰富和投入。此外，伴随着发改委加大电煤长协保供力度，电煤长协实际履约率有望边际上升，煤电企业的成本端较为可控。展望未来，我们认为电力运营商的业绩有望大幅改善。主要受益：电力运营商受益标的：粤电力A、华电国际、华能国际、国电电力等；同时，煤电设备制造商和灵活性改造技术类公司也有望受益于煤电新周期的开启，设备制造商受益标的：东方电气；灵活性改造受益标的：龙源技术、青达环保、西子洁能等。2）天然气：随着上游气价的回落和国内天然气消费量的恢复增长，城燃业务有望实现毛差稳定和气量高增；同时，拥有低成本长协气源和接收站资产的贸易商可根据市场情况自主选择扩大进口量或把握国际市场转售机遇以增厚利润空间。天然气主要受益标的：新奥股份、广汇能源。
风险因素：宏观经济下滑导致用电量增速不及预期,电力市场化改革推进缓慢,电煤长协保供政策的执行力度不及预期,国内天然气消费增速恢复缓慢等
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正文目录
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一、本周市场表现：公用事业板块劣于大盘
二、电力行业数据跟踪
三、天然气行业数据跟踪
四、本周行业新闻
五、本周重要公告
六、投资建议和估值表
七、风险因素
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一、本周市场表现
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一、本周市场表现：公用事业板块劣于大盘
截至5月19日收盘，本周公用事业板块下跌0.9%，表现劣于大盘；沪深300上涨0.2%；涨幅前三的行业分别是电子（5.2%）、国防军工（4.8%）、机械设备（4.0%），跌幅前三的行业分别是传媒（-5.6%）、房地产（-4.0%）、建筑装饰（-3.0%）。
图 1：各行业板块一周表现（%）
资料来源：Wind，信达证券研发中心截至5月19日收盘，电力板块本周下跌1.28%，燃气板块上涨2.91%。各子行业本周表现：火力发电板块下跌3.03%，水力发电板块下跌0.53%，核力发电下跌2.99%，热力服务上涨4.44%，电能综合服务下跌1.97%，光伏发电上涨0.55%，风力发电下跌1.18%。
图 2：公用事业各子行业一周表现（%）
资料来源：Wind，信达证券研发中心截至5月19日收盘，本周电力板块主要公司涨幅前三名分别为：川投能源(1.14%)、新天绿能（0.43%）、内蒙华电（0.24%），主要公司涨幅后三名分别为：南网储能（-6.59%）、华能国际（-5.78%）、龙源电力（-5.58%）；本周燃气板块主要公司涨幅前三名分别为：新奥股份(10.33%)、中泰股份(6.47%)、新天然气(5.89%)，主要公司涨幅后三名分别为：大众公用(-3.74%)、陕天然气(-2.88%)、百川能源(-1.71%)。
图 3：电力板块重点个股表现（%）
资料来源：Wind，信达证券研发中心图 4：燃气板块重点个股表现（%）
资料来源：Wind，信达证券研发中心✦
二、电力行业数据跟踪
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1. 动力煤价格
长协煤价格：5月，秦皇岛港动力煤(Q5500)年度长协价为719元/吨，月环比下跌4元/吨。
港口动力煤市场价：截至5月19日，秦皇岛港动力煤(Q5500)山西产市场价965元/吨，周环比下跌10元/吨。
产地动力煤价格：截至5月19日，陕西榆林动力块煤(Q6000)坑口价995元/吨，周环比上涨10元/吨；大同南郊粘煤坑口价(含税) (Q5500) 815元/吨，周环比下跌10元/吨；内蒙古东胜大块精煤车板价(Q5500) 819元/吨，周环比下跌5元/吨。
图 5：秦皇岛动力煤(Q5500)年度长协价（元/吨）
资料来源：Wind，信达证券研发中心图 6：秦皇岛港市场价：动力煤(Q5500)：山西产（元/吨）
资料来源：Wind，信达证券研发中心图 7：产地煤炭价格变动（元/吨）
资料来源：煤炭资源网，信达证券研发中心海外动力煤价格：截至5月17日，纽卡斯尔NEWC5500大卡动力煤FOB现货价格116.45美元/吨，周环比下跌3.85美元/吨；ARA6000大卡动力煤现货价115美元/吨，周环比下跌2.00美元/吨；理查兹港动力煤FOB现货价88.45美元/吨，周环比下跌3.20美元/吨。截至5月12日，纽卡斯尔NEWC指数价格168.1美元/吨，周环比下跌9.9美元/吨。截至5月19日，广州港印尼煤(Q5500)库提价1073元/吨，周环比下跌32元/吨；广州港澳洲煤(Q5500)库提价1055元/吨，周环比下跌30元/吨。
图 8：国际动力煤FOB变动情况（美元/吨）
资料来源：CCTD，信达证券研发中心图 9：广州港：印尼煤库提价（元/吨）
资料来源：Wind，信达证券研发中心图 10：纽卡斯尔NEWC指数价格（美元/吨）
资料来源：Wind，信达证券研发中心2. 动力煤库存及电厂日耗
港口煤炭库存：截至5月19日，秦皇岛港煤炭库存610万吨，周环比增加31万吨。
图 10：秦皇岛港煤炭库存（万吨）
资料来源：Wind，信达证券研发中心
内陆17省电厂库存、日耗及可用天数：截至5月18日，内陆17省煤炭库存7848.6万吨，较上周增加258.0万吨，周环比上升3.40%；内陆17省电厂日耗为318.7万吨，较上周下降1.1万吨/日，周环比下降0.34%；可用天数为24.6天，较上周增加0.9天。
沿海8省电厂库存、日耗及可用天数：截至5月18日，沿海8省煤炭库存3585万吨，较上周增加121.8万吨，周环比上升3.52%；沿海8省电厂日耗为176.4万吨，较上周下降1.7万吨/日，周环比下降0.95%；可用天数为20.3天，较上周增加0.9天。
图 12：内陆17省区煤炭库存变化情况（万吨）
资料来源：CCTD，信达证券研发中心图 13：沿海8省区煤炭库存变化情况（万吨）
资料来源：CCTD，信达证券研发中心图 14：内陆17省区日均耗煤变化情况（万吨）
资料来源：CCTD，信达证券研发中心图 15：沿海8省区日均耗煤变化情况（万吨）
资料来源：CCTD，信达证券研发中心图 16：内陆17省区煤炭可用天数变化情况（天）
资料来源：CCTD，信达证券研发中心图 17：沿海8省区煤炭可用天数变化情况（天）
资料来源：CCTD，信达证券研发中心3. 水电来水情况
三峡水库流量：截至5月19日，三峡出库流量12300立方米/秒，同比下降50.20%，周环比上升3.36%。
图 18：三峡出库量变化情况（立方米/秒）
资料来源：Wind，信达证券研发中心4. 重点电力市场交易电价
广东日前现货市场：截至5月12日，广东电力日前现货市场的周度均价为420.83元/MWh，周环比上升5.34%，周同比下降1.4%。
广东实时现货市场：截至5月12日，广东电力实时现货市场的周度均价为400.99元/MWh，周环比上升5.48%，周同比下降0.3%。
图 19：广东电力市场日前现货日度均价情况（元/MWh）
资料来源：泛能网，信达证券研发中心图 20：广东电力市场实时现货日度均价情况（元/MWh）
资料来源：泛能网，信达证券研发中心山西日前现货市场：截至5月19日，山西电力日前现货市场的周度均价为325.40元/MWh，周环比下降5.22%，周同比上升10.4%。
山西实时现货市场：截至5月19日，山西电力实时现货市场的周度均价为333.02元/MWh，周环比下降6.18%，周同比上升12.4%。
图 21：山西电力市场日前现货日度均价情况（元/MWh）
资料来源：泛能网，信达证券研发中心图 22：山西电力市场实时现货日度均价情况（元/MWh）
资料来源：泛能网，信达证券研发中心山东日前现货市场：截至5月18日，山东电力日前现货市场的周度均价为370.18元/MWh，周环比上升2.56%，周同比上升9.0%。
山东实时现货市场：截至5月18日，山东电力实时现货市场的周度均价为391.09元/MWh，周环比上升5.55%，周同比上升4.1%。
图 23：山东电力市场日前现货日度均价情况（元/MWh）
资料来源：泛能网，信达证券研发中心图 24：山东电力市场实时现货日度均价情况（元/MWh）
资料来源：泛能网，信达证券研发中心✦
三、天然气行业数据跟踪
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1. 国内外天然气价格
国内市场：国产及进口LNG价格环比下降
截至5月19日，上海石油天然气交易中心LNG出厂价格全国指数为4125元/吨（约合2.95元/方），同比下降44.13%，环比下降2.20%；截至5月19日，中国进口LNG到岸价为9.81美元/百万英热（约合2.48元/方），同比下降57.42%，环比下降3.40%；2023年3月，国内LNG进口平均价格为620.53美元/吨（约合3.05元/方），同比下降6.29%，环比下降20.42%。
图 25：上海石油天然气交易中心LNG出厂价格全国指数（元/吨）
资料来源：Wind，信达证券研发中心图 26：布伦特原油期货价&JCC指数&LNG进口平均价格
资料来源：Wind，信达证券研发中心图 27：中国LNG到岸价（美元/百万英热）
资料来源：Wind，信达证券研发中心国际市场：欧洲TTF、中国DES现货价环比下降，美国HH现货价环比上升
截至5月18日，欧洲TTF现货价格为10.98美元/百万英热，同比下降67.5%，周环比下降14.9%；美国HH现货价格为2.2美元/百万英热，同比下降70.4%，周环比上升10.5%；中国DES现货价格为10.18美元/百万英热，同比下降52.4%，周环比下降3.2%。
图 28：国际三大市场天然气现货价格（美元/百万英热）
资料来源：隆众资讯，信达证券研发中心2. 欧盟天然气供需及库存
供给：欧盟天然气供应量周环比下降
2023年第19周，欧盟天然气供应量63.3亿方，同比下降19.6%，周环比下降1.0%。其中，LNG供应量为24.2亿方，周环比下降6.6%，占天然气供应量的38.2%；进口管道气39.1亿方，同比下降28.6%，周环比上升2.8%，进口俄罗斯管道气4.82亿方（占欧盟天然气供应量的7.6%）。
2023年1-19周，欧盟累计天然气供应量1141.2亿方，同比下降21.6%。其中，LNG累计供应量为452.8亿方，同比上升0.2%，占天然气供应量的39.7%；累计进口管道气688.4亿方，同比下降31.5%，累计进口俄罗斯管道气93.6亿方（占欧盟天然气供应量的8.2%）。
图 29：欧盟天然气供应量（百万方）
资料来源：Bruegel，信达证券研发中心 图 30：欧盟LNG供应量（百万方）
资料来源：Bruegel，信达证券研发中心图 31：2022-2023年欧盟天然气供应结构（百万方）
资料来源：Bruegel，信达证券研发中心图 32：2022-2023年欧盟管道气供应结构（百万方）
资料来源：Bruegel，信达证券研发中心库存：欧盟天然气库存逐渐回升
2023年第19周，欧盟天然气库存量为687.80亿方，同比上升66.24%，周环比上升3.21%；截至5月18日，欧盟天然气库存水平为64.9%，其中德国、奥地利、意大利、西班牙等国库存水平高于均值，分别达到71.0%/72.5%/71.1%/92.4%，法国、匈牙利、比利时等国库存水平低于均值，分别为47.4%/50.4%/56.5%。
图 33：欧盟天然气库存量（百万方）
资料来源：Bruegel，信达证券研发中心图 34：欧盟各国储气量及库存水平（2023/5/18，TWh）
资料来源：GIE，信达证券研发中心需求：估算消费量周环比下降1.3%
2023年第19周，欧盟天然气消费量估算为41.9亿方，周环比下降1.3%，同比下降5.6%；2023年1-19周，欧盟天然气累计消费量估算为1358.3亿方，同比下降16.2%。
图 35：欧盟天然气消费量估算（百万方）
资料来源：Bruegel，信达证券研发中心3. 国内天然气供需情况
需求：3月表观消费量同比大幅上升
2023年3月，国内天然气表观消费量为338.9亿方，同比增长9.3%；2023年1-3月，全国天然气表观消费量974.8亿立方米，同比增长3.1%。
供给：国产气量稳步增长，增速有所放缓
2023年4月，我国进口天然气897.7亿方，同比增长1.22%。2023年4月，国内天然气产量为189.4亿方，同比上升7.0%；LNG进口量为477万吨，同比上升9.8%，环比下降11%；PNG进口量为421亿方，同比上升12.6%，环比上升19.9%。
2023年1-4月，国内天然气产量累计为782.8万吨，累计同比上升4.9%；2023年1-4月，我国进口天然气3579.8万吨，同比减少0.1%；2023年1-4月，我国LNG进口量累计为2116万吨，累计同比下降2.0%；PNG进口量累计为1453万吨，累计同比下降1.8%。
图 36：国内天然气月度表观消费量（亿方）
资料来源：Wind，信达证券研发中心图 37：国内天然气月度产量（亿方）
资料来源：Wind，信达证券研发中心图 38：国内LNG月度进口量（万吨）
资料来源：Wind，信达证券研发中心图 39：国内PNG月度进口量（万吨）
资料来源：Wind，信达证券研发中心✦
四、本周行业新闻
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1. 电力行业相关新闻
国家发改委发布《关于第三监管周期省级电网输配电价及有关事项的通知》：《通知》公布了第三监管周期（2023-2026年）各省级电网输配电价水平，并对用户电价分类、用户电价构成、工商业电价执行方式等重要政策进行了优化与完善。1）细化工商业用户电价构成，首次在电价中明确“系统运行费用”；2）确定不同电压等级电价的结构和水平，明确两部制输配电价中容量电价与用户接入的电压等级有关；3）明确输配电价不与用户的类别挂钩；4）进一步推动各类成本的公平负担。
国家发改委向社会公开征求《电力需求侧管理办法（征求意见稿）》和《电力负荷管理办法（征求意见稿）》的意见：国家发改委组织修订了2017年国家发展改革委、工业和信息化部等六部门联合发布的《电力需求侧管理办法》和2011年国家发展改革委发布的《有序用电管理办法》，形成《电力需求侧管理办法（征求意见稿）》和《电力负荷管理办法（征求意见稿）》。
国家发改委发布《关于抽水蓄能电站容量电价及有关事项的通知》：核定了在运及2025年底前拟投运的48座抽水蓄能电站容量电价。其中，容量电价最高的是位于安徽的响洪甸电站，容量电价达823.34元/千瓦，最低为河北潘家口电站，容量电价为289.73元/千瓦。
国家发改委、国家能源局发布《关于加快推进充电基础设施建设 更好支持新能源汽车下乡和乡村振兴的实施意见》：提出加快实现适宜使用新能源汽车的地区充电站“县县全覆盖”、充电桩“乡乡全覆盖”。鼓励新能源汽车企业针对农村地区消费者特点，通过差异化策略优化配置，开发更多经济实用的车型。
4月份全国全社会用电量同比增长8.3%：1-4月，全国全社会用电量28103亿千瓦时，同比增长4.7%，其中，4月份全国全社会用电量6901亿千瓦时，同比增长8.3%；4月，第一产业用电量同比增长12.3%；第二产业用电量同比增长7.6%；第三产业用电量同比增长17.9%；城乡居民生活用电量同比增长0.9%。
2. 天然气行业相关新闻
4月国内天然气产量同比增加7%：4月份，生产天然气189亿立方米，同比增长7.0%。进口天然气898万吨，同比增长11.0%。1-4月份，生产天然气783亿立方米，同比增长4.8%。进口天然气3569万吨，同比下降0.3%。
欧盟和七国集团计划禁止重启俄天然气管道：英国《金融时报》5月14日援引相关官员报道称，欧盟和七国集团计划禁止重启此前暂停供应的俄罗斯天然气管道，该决定将在日本广岛举行的七国集团峰会上敲定。
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五、本周重要公告
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【浙能电力】公司将于2023年5月26日上午9:00-10:00在上海证券交易所上证路演中心召开2022年暨2023年第一季度业绩说明会。
【南网储能】公司所属7座投运抽水蓄能电站容量电价（含税）分别为：广东广州抽水蓄能电站二期338.34元/千瓦、广东惠州抽水蓄能电站324.24元/千瓦、广东清远抽水蓄能电站409.57元/千瓦、广东深圳抽水蓄能电站414.88元/千瓦、海南琼中抽水蓄能电站648.76元/千瓦、广东梅州抽水蓄能电站一期595.36元/千瓦、广东阳江抽水蓄能电站一期643.98元/千瓦。本次核定电价自2023年6月1日起执行，根据核价结果，预计减少公司2023年收入预算 4.96亿元。
【陕天然气】为进一步拓展区域燃气终端市场，公司拟以自有资金采用非公开协议方式收购陕西燃气集团新能源发展股份有限公司持有的汉中新汉能源科技发展有限公司51%股权。公司收购新汉公司51%股权的交易价格确定为1750.49万元。
【国新能源】为满足山西华新中昊盛天然气有限公司的正常运行，公司全资子公司山西华新城市燃气集团有限公司于2023年5月13日为华新中昊盛向交通银行股份有限公司晋城分行申请的9000万元流动资金借款按持股比例提供连带责任保证，担保金额为人民币4590万元，担保期限为一年。华新中吴盛已使用公司担保额度4590万元，剩余额度21210万元。
【佛燃能源】公司全资子公司广东佛燃科技有限公司拟以自有或自筹资金人民282941074.86元收购福能东方装备科技股份有限公司所持有的佛山福能智造科技有限公100%股权，以推进佛燃新能源科技产业园的建设工作。
【百川能源】公司持股5%以上股东曹飞先生减持股份，减持后持有公司股份167,702,478股，持股比例从13.458%减少至12.304%。
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六、投资建议和估值表
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电力：国内历经多轮电力供需紧缺之后，电力板块有望迎来盈利改善和价值重估。在电力供需紧缺的态势下，煤电顶峰价值凸显；电力市场化改革的持续推进下，电价趋势有望稳中小幅上涨，电力现货市场和辅助服务市场机制有望持续推广，容量补偿电价等机制有望出台。双碳目标下的新型电力系统建设，或将持续依赖系统调节手段的丰富和投入。此外，伴随着发改委加大电煤长协保供力度，电煤长协实际履约率有望边际上升，煤电企业的成本端较为可控。展望未来，我们认为电力运营商的业绩有望大幅改善。主要受益：电力运营商受益标的：粤电力A、华能国际、华电国际、国电电力等；同时，煤电设备制造商和灵活性改造技术类公司也有望受益于煤电新周期的开启，设备制造商受益标的：东方电气；灵活性改造受益标的：龙源技术、青达环保、西子洁能等。
天然气：随着上游气价的回落和国内天然气消费量的恢复增长，城燃业务有望实现毛差稳定和气量高增；同时，拥有低成本长协气源和接收站资产的贸易商可根据市场情况自主选择扩大进口量或把握国际市场转售机遇以增厚利润空间。天然气主要受益标的：新奥股份、广汇能源。
表1：公用事业行业主要公司估值表
资料来源：Wind，信达证券研发中心（注：部分公司2022年归母净利润为负值，因此无PE数据；标*公司为信达能源的盈利预测，其余公司盈利预测来源于万得一致预测，数据截至2023年5月19日）
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七、风险因素
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宏观经济下滑导致用电量增速不及预期,电力市场化改革推进缓慢,电煤长协保供政策的执行力度不及预期,国内天然气消费增速恢复缓慢等。
本文源自报告：《电力天然气周报：电改相关政策接连出台，4月用电量增长8.3%》
报告发布时间：2023年5月21日
发布报告机构：信达证券研究开发中心
报告作者：
左前明 S1500518070001
李春驰 S1500522070001
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