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本文来自方正证券研究所于2023年3月22日发布的报告《瑞芯微:AIot SoC龙头多领域布局,新一代旗舰芯片放量打开成长空间》,欲了解具体内容,请阅读报告原文。
吴文吉 S1220521120003
陈瑜熙(联系人)
全球经济逐步回暖,消费电子市场复苏。瑞芯微在消费电子领域的产品应用形态涵盖平板电脑、电视盒子、智能音箱、扫地机器人等智能家电及智能硬件产品。公司主打的AIoT芯片满足消费电子智能化升级需求,随着消费市场复苏,终端产品去库存化,产品市场空间有望提升。
智能物联产品应用广泛,AIoT生态适应市场发展。公司SoC产品在智能物联领域应用众多,包括应用于云服务设备的高性能应用处理器RK3588,以及应用于智能门禁系统的机器视觉处理器RV1109/RV1126。公司围绕AIoT应用需求,逐步形成了完整的产品及方案体系。
智能座舱渗透率提升,车用市场需求持续旺盛。在2022年消费市场疲软的情况下,新能源汽车领域对芯片仍有大量需求,智能座舱渗透率逐步提升,市场空间持续扩大。公司致力于开拓多种类车载芯片,拓展多应用方向的同时,实现销量及市场占有率的突破。
盈利预测:预计2022-2024实现营收18.7/25.0/34.0亿元;归母净利润2.9/4.2/6.5亿元,维持“推荐”评级。
风险提示:供应链风险;法律合规风险;知识产权风险;市场竞争加剧风险;人工成本上升及人才流失风险。
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方正科技&电子团队
吴文吉
吴文吉:新加坡国立大学硕士,电子首席分析师,曾就职于买方投资机构,后加入卖方研究,覆盖功率半导体,芯片设计、消费电子等领域。
吕卓阳:澳洲国立大学硕士,曾任职于投行,2021年加入方正证券,覆盖泛半导体和消费电子等领域。
胡园园:新加坡国立大学硕士,2021年加入方正证券,覆盖半导体制造、设备、零部件领域。
陈瑜熙:凯斯西储大学硕士,2021年加入方正证券,覆盖半导体、电子等领域。
万 玮:上海财经大学,2023年加入方正证券,覆盖功率、电源管理、信号链、MCU等领域。
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