1. 市场回顾：通胀不及预期，长端利率小幅下行。截至3月9日，10年国开活跃券（220220）收益率为3.063%，较前一日下行1.1bp。
主要影响因素有：2月CPI同比增长1%，PPI同比下降1.4%，不及预期；美联储主席鲍威尔称美联储尚未决定3月加息幅度；上午资金面维持宽松，但午后有所收敛。
信用债方面，信用债收益率小幅震荡。
2. 票据利率：今日买方收票情绪有所收敛，卖盘情绪回暖，票据利率持续上行，短期票据利率上行幅度更高。
3. 政府债发行：2023年3月1-16日净发行地方债1482亿元、国债394亿元。
4. 政策与重要事件：
（1）美联储主席鲍威尔：美联储尚未决定3月加息幅度，未来数据将有强烈影响；
（2）国家统计局：2月份CPI同比涨幅回落，PPI同比继续下降；
（3）央行行长：完善金融资本管理体制，加强地方金融监管；
（4）银保监会：开展为期六个月不法贷款中介专项治理行动
5. 重要信用负面信息：
（1）【上市公司】远洋集团：穆迪下调公司家族评级至“Ba3”，展望“负面”
（2）【上市公司】新城发展：穆迪下调公司家族评级至“B1”，展望调整至“稳定”
（3）【上市公司】路劲：穆迪下调公司家族评级至“B1”，展望调整至“稳定”
风险提示：国内政策出现超预期调整。信用风险超预期。
01
（一）通胀不及预期，长端利率小幅下行
（二）票据利率持续上行
今日买方收票情绪有所收敛，卖盘情绪回暖，票据利率持续上行，短期票据利率上行幅度更高。其中，1M票据利率上行6bp至2.51%，3M票据利率上行3bp至2.44%，6M票据利率上行2bp至2.41%，9M票据利率上行1bp至2.21%。
（三）2023年3月1-16日政府债净发行：地方债1482亿元、国债394亿元
地方债方面，3月1-16日发行地方债2734亿元，其中新增一般81亿元，新增专项1388亿元，再融资1165亿元，净发行1482亿元。
国债方面，3月1-16日发行国债4680亿元，净发行394亿元。
02
政策与重要事件
1. 美联储主席鲍威尔：美联储尚未决定3月加息幅度，未来数据将有强烈影响
美国联邦储备委员会主席鲍威尔3月8日出席国会众议院金融服务委员会听证会时表示，美联储尚未决定3月加息幅度，美联储会对接下来公布的就业、通胀、零售数据进行分析后再决定具体加息幅度。鲍威尔同时表示，目前已公布数据显示，最终利率水平可能将高于此前预期。如果整体数据显示需加快紧缩进度，美联储未来将加快加息步伐。
2. 国家统计局：2月份CPI同比涨幅回落，PPI同比继续下降
国家统计局9日发布了2023年2月份全国CPI(居民消费价格指数)和PPI(工业生产者出厂价格指数)数据。数据显示，2月份CPI同比涨幅回落，PPI同比继续下降。国家统计局称，2月份，受节后消费需求回落、市场供应充足等因素影响，居民消费价格环比有所下降，同比涨幅回落。
CPI环比由上月上涨0.8%转为下降0.5%。其中，食品价格由上月上涨2.8%转为下降2.0%，影响CPI下降约0.38个百分点。非食品价格由上月上涨0.3%转为下降0.2%，影响CPI下降约0.13个百分点。
PPI环比由上月下降0.4%转为持平。其中，生产资料价格由下降0.5%转为上涨0.1%；生活资料价格下降0.3%，降幅与上月相同。输入性因素推动国内石油相关行业价格上行，其中石油和天然气开采业价格上涨1.7%，石油煤炭及其他燃料加工业价格上涨0.6%。金属相关行业市场预期向好、需求有所恢复，黑色金属冶炼和压延加工业价格上涨1.7%，有色金属冶炼和压延加工业价格上涨1.0%。煤炭生产稳定，加之气温回升采暖用煤需求减少，煤炭开采和洗选业价格下降2.2%，降幅比上月扩大1.7个百分点。
3. 央行行长：完善金融资本管理体制，加强地方金融监管
3月8日上午，中共、民建、工商联界委员分组讨论国务院机构改革方案时，全国政协委员、中国人民银行行长易纲就加强金融监管领域改革谈了四点认识：
关于组建国家金融监督管理总局。地方金融监管的改革方案中，地方政府设立的金融监管机构专司监管职责，
有利于加强监管，提高效率，保护消费者权益。
社会主义市场经济的本质特征就是坚持党的领导，要为化解风险提供有力保障。
完善金融资本管理体制，金融管理部门管理的金融基础设施，在改革方案落实中要稳妥。
加强金融机构工作人员的统一规范管理，要做好切实可行的方案。
4. 银保监会：开展为期六个月不法贷款中介专项治理行动
银保监会发布《关于开展不法贷款中介专项治理行动的通知》，要求各银保监局、各银行业金融机构要深刻认识不法贷款中介乱象的严重危害，成立由主要负责同志亲自牵头的专项治理行动领导小组，制定具体工作方案，部署开展为期六个月 (2023年3月15日-2023年9月15日) 的不法贷款中介专项治理行动。因近期低成本经营贷置换房贷操作增多，监管要求各银行主动开展自查，及时主动挖掘并报告不法贷款中介线索等。
03
信用负面跟踪
1.【上市公司】远洋集团：穆迪下调公司家族评级至“Ba3”，展望“负面”
3月8日，穆迪将远洋集团控股有限公司的公司家族评级从“Ba2”下调至“Ba3”，展望仍为“负面”。（来源：企业预警通）
相关债券：远洋集团 4.9% 永续债[5276.HK]等
2.【上市公司】新城发展：穆迪下调公司家族评级至“B1”，展望调整至“稳定”
3月8日，穆迪将新城发展控股有限公司的公司家族评级从“Ba3”下调至“B1”，并将NewMetro Global Limited发行债券的有支持高级无抵押评级从“B1”下调至“B2”，上述债券由新城发展提供担保。评级展望从“负面”调整至“稳定”。（来源：企业预警通）
相关债券：新城发展 4.5% N20260502[45QB.SG]等
3.【上市公司】路劲：穆迪下调公司家族评级至“B1”，展望调整至“稳定”
3月8日，穆迪将路劲基建有限公司的公司家族评级和该公司全资融资平台的有支持高级无抵押评级从“Ba3”下调至“B1”。同时，穆迪将路劲及其全资融资平台的评级展望由负面上调至稳定。（来源：企业预警通）
相关债券：路劲 7.75% 永续债[ORLB.SG]等
4. 鸿达兴业集团：重大诉讼进展事项
鸿达兴业集团有限公司公告，公司涉及四起合同纠纷。公司于近日收到广州市中级人民法院出具的(2021)粤01执7355号、粤01执6946号及奥01执6948号《执行裁定书》，裁定终结上述执行程序。除上述三起诉讼以外，经查，内蒙古自治区乌海市中级人民法院于近日对公司所持的广州市成禧经济发展有限公司、广东泽鑫经济发展有限公司、广东鸿达兴业集团化工有限公司、广东兴业国际实业有限公司的相关股权采取轮候冻结措施。（来源：公司公告）
相关债券：20鸿达02[167260.SH]等
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