地产私募基金试点启动|不动产_新浪财经

1. 市场回顾：午后资金面边际放松，长端利率微幅震荡。截至2月21日，10年国开活跃券（220220）收益率为3.088%，较前一日下行0.1bp。

主要影响因素有：午后资金面边际转松；中央政治局会议强调突出做好稳增长、稳就业、稳物价工作；A股收涨；农业农村部发文称将扩大乡村振兴票据发行规模。

信用债收益率整体上行，收益率变动在0 – 5bp之间，除3Y AA+城投债、3YAA城投债外，其余品种收益率皆上行。其中银行二级资本债和永续债上行幅度较大，1Y 和3YAAA-二级资本债、1Y和3Y AAA-银行永续债上行5bp。

2. 票据利率：今日主要大行进场出票，买盘仍然收票寥寥，各期限票据利率延续上行行情。

3. 政府债发行：2023年2月净发行地方债5250亿元、国债1158亿元

4. 政策与重要事件：

（1）政治局会议：强调做好稳增长、稳就业、稳物价工作

（2）农业农村部：扩大乡村振兴票据发行规模，将符合条件的项目纳入地方政府债券支持范围

（3）英国2月综合PMI初值报53，好于预期

（4）证监会：启动不动产私募投资基金试点，支持市场平稳健康发展

（5）美国2月Markit PMI初值：制造业PMI高于预期，服务业PMI重回线上

5. 重要信用负面信息：

（1）景瑞地产：暂停支付2月19日到期的14.5厘优先票据本息

（2）丰源投资：未偿还逾期债务累计金额5594.70万元

（3）步步高（维权）投资集团：联合资信下调公司主体及相关债项评级至“AA-”

（4）海南农垦集团：穆迪将公司评级展望调整为“负面”

（5）鸿达兴业（维权）集团：重大诉讼进展事项

（6）恒力集团：公司及有关责任人被予以通报批评

（7）云投集团：公司高级管理人员涉嫌重大违法违纪被调查

（8）邯郸建投：公司监事涉嫌违法违规被调查

（9）泰山财金投资：无偿划转资产

（10）【上市公司】润禾材料：可转债持有比例变动达10%

风险提示：国内政策出现超预期调整。信用风险超预期。

（一）午后资金面边际放松，长端利率微幅震荡

（二）票据利率延续上行

今日主要大行进场出票，买盘仍然收票寥寥，各期限票据利率延续上行行情。其中，1M票据利率上行7bp至2.47%，3M、6M票据利率分别上行5bp至2.55%、2.44%，1Y票据利率上行6bp至2.15%。

（三）2023年2月政府债净发行：地方债5250亿元、国债1158亿元

地方债方面，2月发行地方债5761亿元，其中新增一般1061亿元，新增专项3318亿元，中小银行资本金专项40亿元，再融资1342亿元，净发行5250亿元。

国债方面，2月发行国债6530亿元，净发行1158亿元。

政策与重要事件

1. 政治局会议：强调做好稳增长、稳就业、稳物价工作

中共中央政治局2月21日召开会议，决定今年2月26日至28日在北京召开中国共产党第二十届中央委员会第二次全体会议。

会议还强调要全面深化改革开放，大力提振市场信心，把实施扩大内需战略同深化供给侧结构性改革有机结合起来，突出做好稳增长、稳就业、稳物价工作。要全面贯彻落实党中央决策部署，坚持稳字当头、稳中求进，实施积极的财政政策和稳健的货币政策，加强各类政策协调配合，形成共促高质量发展合力。要着力扩大国内需求，加快建设现代化产业体系，更大力度吸引和利用外资，有效防范化解重大经济金融风险，努力完成今年经济社会发展目标任务。

2. 农业农村部：扩大乡村振兴票据发行规模，将符合条件的项目纳入地方政府债券支持范围

农业农村部发布关于落实党中央国务院2023年全面推进乡村振兴重点工作部署的实施意见，其中提出扩大农业农村有效投资、强化财政投入。推动财政支农投入稳定增加，落实提高土地出让收益用于农业农村比例政策要求。扩大乡村振兴票据发行规模，将符合条件的乡村振兴项目纳入地方政府债券支持范围。撬动金融投入，持续推进农业经营主体信贷直通车服务，加快农业生产经营信息库建设，支持农村数字普惠金融发展。引导社会资本投入，制定社会资本投资农业农村指引，明确投资重点产业和领域。

3. 英国2月综合PMI初值报53，好于预期

4. 证监会：启动不动产私募投资基金试点，支持市场平稳健康发展

近日，证监会启动了不动产私募投资基金试点工作。此次试点工作是证监会落实党中央和国务院有关“促进房地产业良性循环和健康发展”决策部署，健全资本市场功能，促进房地产市场盘活存量，支持私募基金行业发挥服务实体经济功能的重要举措，试点工作包括以下要点：

不动产私募投资基金的投资范围包括特定居住用房(包括存量商品住宅、保障性住房、市场化租赁住房)、商业经营用房、基础设施项目等。
中国证券投资基金业协会在私募股权投资基金框架下，新设“不动产私募投资基金”类别，并对试点采取差异化的监管政策。
符合一定条件的私募股权投资基金管理人可以按照试点要求募集设立不动产私募投资基金，进行不动产投资试点。参与试点工作的私募股权投资基金管理人须具有不动产投资管理经验和不动产投资专业人员。主要出资人及实际控制人不得为房地产开发企业及其关联方。
试点基金产品的投资者首轮实缴出资不低于1000万元人民币，且以机构投资者为主。有自然人投资者的，自然人投资者合计出资金额不得超过基金实缴金额的20%，基金投资方式也将有一定限制。
不动产私募投资基金首轮实缴募集资金规模不得低于3000万元人民币，在符合一定要求前提下可以扩募。
鼓励境外投资者以QFLP方式投资不动产私募投资基金。

5. 美国2月Markit PMI初值：制造业PMI高于预期，服务业PMI重回线上

美国2月Markit制造业PMI初值为47.8，预期47.1，前值46.9。美国2月Markit服务业PMI初值为50.5，重回荣枯线上方，为2022年6月以来新高，预期47.5，前值46.8。

信用负面跟踪

1. 景瑞地产：暂停支付2月19日到期的14.5厘优先票据本息

景瑞地产(集团)有限公司公告，公司2023年2月到期之14.5厘优先票据将于2023年2月19日到期。于到期时，票据未偿还本金3.5亿美元及应计利息1268.75万美元将到期并应予支付。因景瑞控股2022年8月31日的公告所述，鉴于景瑞控股正在考虑潜在全面重组全部美元优先票据以公平对待所有债权人，故已暂停支付票据。未支付可能使其他债权人可以要求本集团加速偿还其债务。（来源：公司公告）