【宏观】美国金融霸权如何攫取全球财富? —— 大国博弈系列之三十一（高瑞东/刘文豪）

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引子：随着欧洲地缘形势恶化，美欧再次联手祭出SWIFT金融制裁，同时，动荡的全球政治经济环境下，美元再次进入强势上升周期，美国借助金融霸权拨弄全球政治经济形势的序幕再度拉开。在此背景下，本文尝试阐述美国金融霸权背后的权力基础和运行机制。

缘起：美国金融霸权的权力基础

金融霸权是美国利用其在国际货币和金融基础设施中的特殊地位，攫取其他国家经济发展成果，在危机时转嫁自身风险，并强迫他国服务自身意志的特权。美国金融霸权的权力基础可以概括为四个主要部分：美元计价、主导定价、操纵规则与控制舆论。

美元计价，建立以美元为核心的国际货币体系

经过两次世界大战和石油危机对全球政治经济秩序的重铸，美国先后通过美元与黄金和石油绑定，构建了一个关于美元发行、储备、流通和回流的闭环体系，将美元推到了全球货币体系的中心位置，并且将美元负债的清偿责任由本国黄金储备转移至石油输出国。

主导定价，助力金融机构取得全球资产定价主导权

通过金融监管改革与兼并重组催生出了具有国际竞争力的大型金融中介；并通过培育高效率、多层次、国际化的交易基础设施，构建了全球规模最大、影响范围最广以及交易效率极高的多层次资本市场，助力本国金融机构在全球资产定价中取得了核心竞争优势。

操纵规则，操纵国际组织和金融设施设定利己规则

通过加权投票制控制了世界银行和国际货币基金组织等国际金融组织，并通过控制国际金融基础设施影响全球资金流动，进而在国际金融和资本流动规则制定中设置利己条款。

控制舆论：掌控全球金融话语权宣扬美式金融观

美国资本集团通过兼并收购逐渐掌控全球金融话语权，驱动媒体有选择性和倾向性地播报新闻，积极对外宣扬金融自由化等美国普世价值观，便利美国金融机构渗透并影响他国金融市场。

行权：美国行使金融霸权的三条路径

通过对国际货币体系、金融组织、基础设施等基础要素的把控，美国完成了对国际金融体系的掌控。随后，美国便开始借助美元的国际货币地位收取铸币税；通过对国际组织和基础设施的控制，胁迫他国服务美国的全球政治经济意图；通过影响全球流动性转嫁本国危机成本。

第一，美国政府可以通过美元收取全球铸币税

一则，美元作为国际贸易的主要结算货币，美国需要源源不断地向海外输出足量美元用于贸易结算，从而取得了超发美元购买海外商品和服务以及进行对外投资的特权。二则，美元作为主要的国际储备货币，美国可以通过超发货币推动美元贬值，进而缓解外债偿还压力。

第二，操纵国际金融组织施加附带条款援助，以服务美国的全球政治经济意图

美国主导国际金融组织在与各国签订援助协议时，一般都会附带受援国推行金融自由化，加大金融市场开放，接受宏观政策建议等要求，通过政策建议使受援国经济发展理念符合美国战略，同时为美国金融资本渗透和投机减少了阻碍。

第三，通过美元周期搅动全球金融市场，转嫁危机

美元作为国际货币体系中最核心的货币，美元周期性波动会通过汇率、利率和大宗商品定价等途径，影响全球流动性水平。美元周期则更多取决于美国经济基本面影响下的货币政策，而非全球经济基本面，因而，美元周期在与全球经济周期背离时，便会放大全球经济周期波动，催生出区域性货币和债务危机等一系列问题。

风险提示：国际货币金融体系受到冲击，全球政治经济秩序失衡。

发布日期：2022-08-31

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