越南新冠影响缓解，华利集团上半年净利增21%|疫情_新浪财经

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【概述】

泡财经获悉，7月27日午间，华利集团（300979.SZ）发布2022年半年度业绩快报，营业收入约98.99亿元，同比增加20.79%；净利润约15.62亿元，同比增加21.06%。公司表示，上半年业绩增长主要由于报告期内，客户订单需求仍比较旺盛，越南新冠肺炎疫情对公司越南工厂生产的影响逐步缓解，第二季度毛利率相较第一季度小幅回升。

【科普】

华利集团主营运动鞋履的开发设计、生产与销售，是全球领先的运动鞋专业制造商，主要为Nike、Converse、Vans、Puma、UGG、Columbia、UnderArmour、HOKAONEONE等全球知名运动品牌提供开发设计与制造服务。

【解读】

华利集团是运动鞋代工龙头，生产基地主要分布在越南。2022年初，受新冠疫情影响，越南工厂出勤率和开工率下降，平均制造费用提升，导致公司毛利受损。2022年第一季度，公司毛利率录得25.65%，同比下滑3.69%。

3月份以来，随着越南北部新冠肺炎疫情好转，越南工厂逐步恢复正常运营，运动鞋销量持续增长。2022第一季度，公司销售运动鞋5113.68万双，同比增长7.09%，2022年上半年，公司销售运动鞋1.15亿双，同比增长13.27%，即第二季度销售运动鞋6400万双。

6月中旬，华利集团在接受调研时表示，越南2021年投产3个新工厂产能爬坡顺利，预计2022年这些工厂会有比较大的产能贡献；印尼工厂也按计划建设中，一期工厂预计2023年开始投产，2023年开始贡献产能；缅甸工厂因政局变动和疫情影响，投资计划进展缓慢，目前已恢复建设。另外，部分老工厂通过扩建改造也提高了产能效率。公司目前的订单排期比较满，根据对2022年的订单预计来看，公司对今年的业绩保持乐观。

近年来，公司头部客户订单持续增长，产品结构持续优化。2022第一季度，公司前五大客户分别为Nike、VF、Deckers、Puma、UnderArmour，营业收入分别为15.88、8.49、6.49、4.68、2.25亿元，剔除汇率影响，同比分别增长23.09%、14.72%、12.82%、0.73%、53.17%。新客户Asics、On、NewBalance订单2021年底已量产出货，客户和产品结构持续优化有望推动收入较快增长。

民生证券表示，公司以国内为研发及贸易中心，越南中北部为生产中心，向缅甸、多米尼加、印度尼西亚扩张产能，有望享受规模效应带来的成本优势；公司产业链条完整且不断尝试扩展、自动化设备在生产流程中应用的越来越多，成本结构将不断改进；公司与全球多个知名运动鞋品牌达成长期合作，拥有稳定的客户资源，需求端难受抑制；随特效药及疫苗研发不断推进，全球疫情防控逐步进入常态化，居民运动受疫情影响逐步减小，运动鞋行业发展有望得到进一步提振。

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