毛利率持续走低，安科瑞拟10亿元投建智能微电网产业园降成本|安科瑞_新浪财经

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【概述】

泡财经获悉，7月26日晚间，安科瑞（300286.SZ）公告称，公司与江苏江阴临港经济开发区管理委员会于近日签订《框架投资协议》。公司拟在江阴临港经济开发区内投资建设安科瑞智能微电网产业园一期项目，投资总额约10亿元，主要产品包括：电力监控系统及产品、电能管理系统及产品、电气安全系统及产品、电量传感器等。

【科普】

安科瑞专注于从事中低压企业微电网能效管理所需的设备和系统的研发、生产、销售及服务，是一家硬件生产与软件开发相结合的高新技术企业与软件企业，具备为用户提供智能电力运维、能效分析、电气安全等多方面系统解决方案的能力。

【解读】

投建智能微电网产业园一期项目是为提升公司整体产能，降低公司人力及运输成本。

此前安科瑞在6月投资者关系活动中透露，目前政府有关发展工业互联网、数字经济以及双碳等政策均利好公司，因此公司后续会考虑扩张江阴基地产能，同时加快自动化流水线布局。

公司产品包括企业微电网能效管理系统及产品和电量传感器等，其中前者包括变电站综合自动化系统、能效管理系统、电气消防及用电安全系统等多个子系统及相应配套所需的端设备。据其2021年财报，截止目前，公司拥有27个产品线，包含21个功能模块，形成了23个行业解决方案（如商业建筑、学校、医院、高速公路、工业企业、新能源等）。

不过，10亿元投资总额占比公司2021年营收98.33%。据choice数据，2021年及2022年一季度安科瑞货币资金分别为1.15亿元和1.06亿元，预计会对公司资金链造成较大压力。

事实上，进入2022年后，安科瑞营收业绩均已陷入缓增，结束了2021年快速增长态势。2022年一季度，安科瑞实现营收同比增长3.36%至2.07亿元，实现归母净利润同比增长2.35%至3152.61万元，2021年两者增速为41.49%和40.04%，均为近5年来最高。

在5月投资者关系活动中，安科瑞这样解释业绩缓增，“收入业绩受到疫情影响，待疫情减缓及物流疏通后，公司会全力以赴赶工，尽力降低目前所受的影响。”

业绩缓增与公司毛利率走低也有关。2022年一季度公司毛利率为45.32%，环比2021年下降0.39个百分点。据choice数据，2017年-2021年安科瑞毛利率分别为53.61%、49.89%、47.17%、46.7%、45.71%和45.32%，持续走低。但“降低人力及运输成本”可以在一定程度上提高公司毛利率。

西部证券分析，国家电价政策与能耗双控持续推进，企业需要满足能耗要求，同时适应市场化电价，面对可能上涨的电价，企业搭建微电网平台，对微电网能效管理系统的需求逐渐扩张。根据测算结果可知，目前全市场能效管理系统总规模为8000亿元，微网系统总规模约2万亿元，预计公司微电网产品收入规模将进一步扩张。

华鑫证券也认为，未来随着双碳政策的深入，分布式新能源快速发展，企业能效管理的长期需求将日益旺盛，能效管理系统将逐渐成为企业综合管理微电网的必需品。另外，随着政府对高能耗企业的监控愈发严格，将直接促使大中型高能耗企业对能耗监测系统建设需求提升，用户侧智能电力监测产品也将迎来更大的增长空间。

【相关企业业绩近况】

2022年一季度，安科瑞实现营收2.07亿元，同比增长3.36%；归属于上市公司股东的净利润3152.61万元，同比增长2.35%；扣除非经常性损益的净利润2903.5万元，同比下降0.09%。

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