传正邦科技猪缺料被饿死，董事长刚解除高消费限制|正邦科技_新浪财经

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【概述】

泡财经获悉，7月24日，多家媒体报道：

曾经的养猪大企江西正邦科技（002157.SZ）出现了“对代养户进行断料，导致生猪出现饿死”的现象。有代养户表示，因为生猪缺料出现了“猪吃猪”的惨象。对于这一传闻，该公司目前未进行回应。7月24日，正邦科技又因为纠纷案，被南昌市西湖区人民法院采取限制消费措施，公司董事长林峰被限制高消费。

25日早间，正邦科技回应董事长被限消一事称，案件主要内容为公司按照规章制度开除的员工与公司发生的劳动纠纷。江西省南昌市西湖区人民法院经审查已于7月20日解除对公司的失信执行人名单及对董事长林峰的限制高消费措施。

【科普】

正邦科技主营业务是饲料、生猪、兽药的生产与销售，其中生猪养殖是公司核心业务。

【解读】

去年一季度至今年二季度，猪周期下行，猪肉价格持续下跌。正邦科技亏损严重，深陷债务泥潭。

6月8日晚间，正邦科技公告称，受猪周期影响，公司及子公司江西正邦养殖有限公司等近期因流动资金紧张出现部分商票逾期未兑付的情形，截至公告披露日，逾期未兑付余额合计5.42亿元。根据上海票据交易所票据信息披露平台，2022年4月，正邦科技首次出现在商票持续逾期名单之上，数据显示月末商票逾期余额为1.02亿元。5月末正邦科技商票逾期余额进一步扩大至4.79亿元。最近上升至5.42亿元。

截至2022年一季度，正邦科技负债合计为406.87亿元，总资产为419.32亿元，资产负债率高达97.03%，环比2021年末上升4.43个百分点。期内，公司货币资金为30.73亿元，短期借款为121.48亿元，两者之间的缺口为90.75亿元，短期偿债压力巨大。

7月15日午间，正邦科技发布了2022年半年度业绩预告，预计实现归属于上市公司股东的净利润亏损38亿元-46亿元，同比下降165.72%-221.66%。

因为压力巨大，正邦科技实际上已经主动调减产能。

7月8日晚间，正邦科技公告，6月销售生猪75.08万头，环比上升0.14%，同比下降52.64%。6月公司生猪销售数量及销售收入同比降幅较大主要是由于公司调减产能所致。

上一轮猪周期，曾是“中国养猪第一股”的雏鹰农牧悍然倒下。彼时雏鹰农牧亦有猪被饿死。2019年1月30日，雏鹰农牧曾公告称，2018年6月开始，公司出现资金流动性紧张局面，由于资金紧张，饲料供应不及时，公司生猪养殖死亡率高于预期，致使生猪养殖成本及管理费用高于预期。

不过，当前生猪价格逐步上升，目前已恢复至成本线上。国家统计局数据显示，全国生猪价格已连续近4个月上涨。

方正证券判断，此轮周期能繁母猪真实去化或超预期，能繁母猪产能去化趋势已成，新一轮猪周期已开启，目前处于新一轮猪周期的上升通道。从猪价周期对应板块的投资周期，我们认为目前处于猪周期投资第二阶段--产能去化兑现，猪价股价齐升的前中期，叠加上市猪企出栏集中度快速提升，板块具有周期与成长双重逻辑，将迎来“量”与“价”的估值双击，量增价涨下板块上涨空间广阔。

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