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◆【汽车-徐慧雄】汉月销量首破2万，高端化征程全面开启

◆【有色团队】新能源终端持续放量，复工复产及宽松政策提振金属需求

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◆【新三板-诸海滨】IPO观察：2022年5月共44家公司IPO上会，其中39家成功过会

◆【化工-张汪强】卓越新能：生物柴油价差有望扩大，利好公司盈利水平提升

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◆【汽车-徐慧雄】汉月销量首破2万，高端化征程全面开启

■事件：比亚迪发布2022年5月销售数据：5月份共销售汽车11.5万台，同比增长250.4%。

■汉月销量首破2万，超出预期：公司5月共销售新能源乘用车11.4万台，同比增长260.4%，环比增长8.3%。

■元Plus销量再次破万，纯电e平台3.0再上新台阶。

■新腾势品牌发布，高端化全面开启。

■投资建议：维持“买入-A”评级。我们预计公司2022-2024年归母净利润分别为80.1、135.5以及209亿元，对应当前市值，PE分别为109.4、64.7以及41.9倍，维持“买入-A”评级，6个月目标价360元/股。

■风险提示：补贴大幅退坡；新品推进力度不及预期

◆【有色团队】新能源终端持续放量，复工复产及宽松政策提振金属需求

■工业金属：国际方面，美联储正式启动缩表。据美联储公布的缩表计划，将从6月份开始以每月475亿美元的速度缩表，3个月之后每个月的缩表力度将扩大至最高950亿美元。

■能源金属：本周，尽管江浙沪疫情好转，能源金属市场需求回暖依旧不明显，总体呈现供需双弱，价格小幅波动。

■贵金属：美就业市场回暖，支撑金价。

■稀土：上下游博弈情绪浓厚，预计需求释放或带动价格上行。

■风险提示：金属价格大幅波动，新能源需求大幅下滑，宏观经济表现不及预期

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◆【新三板-诸海滨】IPO观察：2022年5月共44家公司IPO上会，其中39家成功过会

■2022年5月共44家公司IPO上会其中39家顺利过会。

■一周IPO7家企业过会，建议可关注英方软件、涛涛车业。

■2021年至今已过会的原为新三板公司共计150家，近一周2家新三板公司科源制药、英方软件IPO过会。

■396家企业正在IPO排队，创业板数量最多为173家，科创板最少为41家。

■北交所共计94家公司，近期新股首日换手率创历史新高。

■新三板企业转IPO上市最新平均收益率为4~8倍。

■风险提示：政策风险、IPO进度放缓，公司经营风险

◆【化工-张汪强】卓越新能：生物柴油价差有望扩大，利好公司盈利水平提升

■生物柴油价格一路走高，汇兑收益将有所提升：据海关总署，2021年我国生物柴油出口量达到129万吨，同比增长42%，2022年1-4月总出口量48万吨，同比增长31%；出口价格快速上涨至2022年4月的1700美元/吨以上，较2021年初涨幅达到63%，供不应求趋势明显。

■地沟油UCO价格有回落可能，生物柴油价差有望扩大：据Argus，印尼近期的UCO出口依旧不畅，多数当地的UCO贸易商仍不明确何时能完成国内市场义务(DMO)，东南亚UCO市场供应依旧紧张。

■全球碳减排目标下，生物柴油需求向好，公司产能持续扩张：2021年7月，欧盟委员会的最新提案提议欧盟到2030年可再生燃料在运输运输领域的占比从14%上升到26%，PartA的先进生物燃料产品执行下限目标，PartB的产品维持上限目标，同时对高风险ILUC生物燃料的使用提出到2030年逐步淘汰，例如棕榈油基的生物燃料。

■投资建议：盈利水平预计提升，上调公司2022年-2024年净利润分别为5.25亿、6.2亿、8亿元，对应PE16、14、10倍，维持买入-A评级。

■风险提示：产品及原料价格波动、汇率变化、产能建设进度不及预期等

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