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郑连声(证券分析师,SAC No:S1150513080003)
张 珂(研究助理,SAC No:S1150121090013)
核心观点
1、上周行情
本周上证综指上涨0.04%,沪深300指数上涨1.11%。申万钢铁下跌0.24%;申万有色下跌2.82%。子版块上,本周钢铁板块普钢涨幅较大,有色金属板块贵金属、工业金属涨幅居前。
个股表现上,钢铁板块:马钢股份、杭钢股份、首钢股份、太钢不锈、新钢股份涨幅前五,盛德鑫泰、包钢股份、海南矿业、广大特材、永兴材料跌幅前五;有色板块:吉翔股份、兴业矿业、神火股份、宜安科技、株冶集团涨幅前五,万邦德、博威合金、西藏矿业、英洛华、融捷股份跌幅前五。
估值方面,本周钢铁行业TTM市盈率(整体法,剔除负值)为8.55倍,相对于沪深300的估值溢价率为-37.57%;有色金属行业TTM市盈率(整体法,剔除负值)为28.38倍,相对于沪深300的估值溢价率为107.20%。
2、行业新闻
1)国务院国资委表示,今年将扎实推进中央企业重组组建和专业化整合;
2)世界金属统计局(WBMS)公布的报告显示,2021年1-11月全球原铝供应短缺147.7万吨,2020年全年供应过剩127.2万吨。2021年1—11月全球铜市供应短缺34.9万吨,而2020年全年为短缺69.19万吨。2021年1—11月全球镍市场供应短缺13.57万吨,而2020年全年为盈余8.4万吨。
3、公司新闻
1)永兴材料发布2021年度业绩预告,预计归属于上市公司股东净利润同比增长238.00%-258.00%,扣非同比增长316.00%-336.00%;
2)甬金股份发布2021年度业绩预告,预计归属于上市公司股东净利润同比增长38.74%到48.39%,扣非同比增长45.17%到55.72%;
3)沙钢股份(维权)发布2021年度业绩预告,预计归属于上市公司股东净利润同比增长38.56%-87.06%,扣非同比增长136.80%-195.03%;
4)神火股份发布2021年度业绩预告,预计归属于上市公司股东净利润同比增长767.04%,扣非同比增长3503.23%;
5)嘉元科技拟向特定对象发行股票数量为不超过70,257,493股,募集资金总额不超过490,000.00万元,拟用于嘉元科技园新增年产1.6万吨高性能铜箔技术改造项目、年产1.5万吨高性能铜箔项目、年产3万吨高精度超薄电子铜箔项目、年产2万吨电解铜项目和补充流动资金。;
6)嘉元科技发布2021年度业绩预告,预计归属于上市公司股东净利润同比增长184.25%-223.56%,扣非同比增长192.59%-233.05%;
7)铜陵有色发布2021年度业绩预告,预计归属于上市公司股东净利润同比增长260.44%,扣非同比增长311.84%.
4、本周行业策略与个股推荐
钢铁方面,本周线螺采购量环比-46.88%,同比-13.92%;五大品种钢产量总计环比-2.63%,同比-13.46%;社库和厂库合计环比+4.53%,同比-13.80%;钢价指数环比+0.32%;四大品种钢毛利环比下行。原料上涨压缩盈利,短期看冬奥会限产一季度供给受限,稳经济表态下基建与房地产将对冲经济下行压力,节后开工需求或迎边际改善,长期看需关注成长型特钢领域。建议建议关注甬金股份(603995.SH)、永兴材料(002756.SZ)。
工业金属方面,本周LME铜现价/长江有色铜现价环比+0.71%/-0.57%;LME铝现价/长江有色铝现价环比+3.43%/+0.80%。铝方面,供应端欧洲能源危机下减产预期仍在扩散,国内供应一季度将受制于冬奥会限产,短期看只减不增;需求端出口表现较好,盈利端维持改善,看好稳经济下工业金属景气回升。建议关注嘉元科技(688388.SH)、南山铝业(600219.SH)。
新能源金属方面,锂方面,本周碳酸锂/氢氧化锂价格环比+10.94%/+5.97%。上游原材料锂供需仍然偏紧,库存较低,下游企业对目前的锂价相对接受,市占率是目前电池厂和车企首要考虑的问题,预计锂价格中枢将继续走高。建议关注赣锋锂业(002460.SZ)、天齐锂业(002466.SZ)、盐湖股份(000792.SZ)。
稀土方面,本周氧化镨钕/氧化镝/氧化铽价格环比+2.22%/0.00%/0.00%。缅甸封关和能源紧缺限制供应,节能电机和新能源框架下磁材需求逐步扩张,长期看好行业景气度。建议关注北方稀土(600111.SH)、五矿稀土(000831.SZ)。
5、风险提示
原材料价格波动风险、下游需求不及预期风险、新冠疫情蔓延超预期风险。
以上内容来源于渤海证券研究所2022年1月26日《渤海证券研究所晨会纪要》
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