【渤海证券金属】看好稳经济与新能源双主线——金属行业周报——中性|渤海证券_新浪财经

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郑连声（证券分析师，SAC No：S1150513080003）

张珂（研究助理，SAC No：S1150121090013）

核心观点

1、上周行情

本周上证综指上涨0.04%，沪深300指数上涨1.11%。申万钢铁下跌0.24%；申万有色下跌2.82%。子版块上，本周钢铁板块普钢涨幅较大，有色金属板块贵金属、工业金属涨幅居前。

个股表现上，钢铁板块：马钢股份、杭钢股份、首钢股份、太钢不锈、新钢股份涨幅前五，盛德鑫泰、包钢股份、海南矿业、广大特材、永兴材料跌幅前五；有色板块：吉翔股份、兴业矿业、神火股份、宜安科技、株冶集团涨幅前五，万邦德、博威合金、西藏矿业、英洛华、融捷股份跌幅前五。

估值方面，本周钢铁行业TTM市盈率（整体法，剔除负值）为8.55倍，相对于沪深300的估值溢价率为-37.57%；有色金属行业TTM市盈率（整体法，剔除负值）为28.38倍，相对于沪深300的估值溢价率为107.20%。

2、行业新闻

1）国务院国资委表示，今年将扎实推进中央企业重组组建和专业化整合；

2）世界金属统计局(WBMS)公布的报告显示，2021年1-11月全球原铝供应短缺147.7万吨，2020年全年供应过剩127.2万吨。2021年1—11月全球铜市供应短缺34.9万吨，而2020年全年为短缺69.19万吨。2021年1—11月全球镍市场供应短缺13.57万吨，而2020年全年为盈余8.4万吨。

3、公司新闻

1）永兴材料发布2021年度业绩预告，预计归属于上市公司股东净利润同比增长238.00%-258.00%，扣非同比增长316.00%-336.00%；

2）甬金股份发布2021年度业绩预告，预计归属于上市公司股东净利润同比增长38.74%到48.39%，扣非同比增长45.17%到55.72%；

3）沙钢股份（维权）发布2021年度业绩预告，预计归属于上市公司股东净利润同比增长38.56%-87.06%，扣非同比增长136.80%-195.03%；

4）神火股份发布2021年度业绩预告，预计归属于上市公司股东净利润同比增长767.04%，扣非同比增长3503.23%；

5）嘉元科技拟向特定对象发行股票数量为不超过70,257,493股，募集资金总额不超过490,000.00万元，拟用于嘉元科技园新增年产1.6万吨高性能铜箔技术改造项目、年产1.5万吨高性能铜箔项目、年产3万吨高精度超薄电子铜箔项目、年产2万吨电解铜项目和补充流动资金。；

6）嘉元科技发布2021年度业绩预告，预计归属于上市公司股东净利润同比增长184.25%-223.56%，扣非同比增长192.59%-233.05%；

7）铜陵有色发布2021年度业绩预告，预计归属于上市公司股东净利润同比增长260.44%，扣非同比增长311.84%.

4、本周行业策略与个股推荐

钢铁方面，本周线螺采购量环比-46.88%，同比-13.92%；五大品种钢产量总计环比-2.63%，同比-13.46%；社库和厂库合计环比+4.53%，同比-13.80%；钢价指数环比+0.32%；四大品种钢毛利环比下行。原料上涨压缩盈利，短期看冬奥会限产一季度供给受限，稳经济表态下基建与房地产将对冲经济下行压力，节后开工需求或迎边际改善，长期看需关注成长型特钢领域。建议建议关注甬金股份（603995.SH）、永兴材料（002756.SZ）。

工业金属方面，本周LME铜现价/长江有色铜现价环比+0.71%/-0.57%；LME铝现价/长江有色铝现价环比+3.43%/+0.80%。铝方面，供应端欧洲能源危机下减产预期仍在扩散，国内供应一季度将受制于冬奥会限产，短期看只减不增；需求端出口表现较好，盈利端维持改善，看好稳经济下工业金属景气回升。建议关注嘉元科技（688388.SH）、南山铝业（600219.SH）。

新能源金属方面，锂方面，本周碳酸锂/氢氧化锂价格环比+10.94%/+5.97%。上游原材料锂供需仍然偏紧，库存较低，下游企业对目前的锂价相对接受，市占率是目前电池厂和车企首要考虑的问题，预计锂价格中枢将继续走高。建议关注赣锋锂业（002460.SZ）、天齐锂业（002466.SZ）、盐湖股份（000792.SZ）。

稀土方面，本周氧化镨钕/氧化镝/氧化铽价格环比+2.22%/0.00%/0.00%。缅甸封关和能源紧缺限制供应，节能电机和新能源框架下磁材需求逐步扩张，长期看好行业景气度。建议关注北方稀土（600111.SH）、五矿稀土（000831.SZ）。

5、风险提示

原材料价格波动风险、下游需求不及预期风险、新冠疫情蔓延超预期风险。

以上内容来源于渤海证券研究所2022年1月26日《渤海证券研究所晨会纪要》

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