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原标题：【固收】出口增速有所回落，地债发行继续提速——利率债周报20210613（张旭/李枢川） 来源：光大证券研究
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【固收】出口增速有所回落，地债发行继续提速——利率债周报20210613
报告摘要
重要事项
财政部部长称，要用好地方政府专项债券，指导地方加强项目储备，适当放宽专项债券发行时间限制，合理把握发行节奏，提高债券资金使用绩效。陆家嘴论坛召开，监管主要领导均有重磅发声。银保监会、央行印发《关于规范现金管理类理财产品管理有关事项的通知》，加强现金管理类理财产品管理。
重要数据
我国5月出口增长18.1%，进口增长39.5%，贸易顺差2960亿元，同比减少32.1%。我国5月CPI同比上涨1.3%，环比下降0.2%；PPI同比上涨9%，创近13年新高，环比上涨1.6%。我国5月M2同比增长8.3%，前值8.1%；5月末社会融资规模存量为297.98万亿元，同比增长11%。美国5月CPI同比升5%，创2008年8月来新高；核心CPI同比升3.8%，创1992年以来新高。
公开市场操作与货币市场
本周央行公开市场有500亿元逆回购到期，进行了500亿元逆回购，国库定存1个月发行量700亿元，因此本周净投放（含国库现金）700亿元。下周央行公开市场将有500亿元逆回购到期，国库定存到期量700亿元，MLF到期2000亿元，到期资金合计为3200亿元。本周商业银行共发行同业存单2441亿元，发行量较上周下降明显。本周同业存单发行利率国股行以下降为主，而中小行以上涨为主。资金面方面，本周资金紧张态势有所缓解，全周来看银行间主要回购加权利率较上周末波动明显。
债市运行
本周一级市场共发行利率债116只，实际发行总额6095.1亿元（较上周增加2134.98亿元），到期3352.74亿元，净融资2742.4亿元（较上周增加1121.3亿元），其中国债、地方政府债、政金债净融资分别为1054.1、2168.9和-480.6亿元，与上周相比，分别变动-150.2、2080.7、-809.3亿元，地方政府债发行继续提速。后续一级市场等待发行利率79只，计划发行金额4821.7亿元。二级市场方面，本周资金面波动较大，但政府债券供给加大，国债期货收跌，国债收益率震荡上行。
风险提示：近期疫情有所反复，全球经济复苏的不确定因素仍存，国内经济仍处于恢复进程中，后续仍有不少不确定性。
发布日期：2021-06-13
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