来源：光大证券研究
特别声明：
本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写，仅面向光大证券专业投资者客户，用作新媒体形势下研究信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相关人员为光大证券的客户。
报告摘要
事件：
1月14日，兴业银行发布2020年度业绩快报。实现营业收入2031.37亿元，YoY +12.0%；拨备前净利润1519.74亿元，YoY +14.8%；归属于母公司股东的净利润666.26亿元，YoY +1.2%。加权平均净资产收益率12.62%（YoY -1.40pct）。
点评：
营收增速维持两位数，累积盈利增速转正
兴业银行2020年营收、拨备前净利润及归母净利润同比增速分别为12.0%、14.8%及1.2%，营收增速自2020年中报以来，均延续两位数增长，全年盈利增速回正。四季度单季来看，营收、拨备前净利润及归母净利润同比增速分别为14.9%、20.9%及34.6%。全年总资产同比增速10.5%，其中贷款增速15.2%，测算贷款占比较上年末提升2.1个百分点至50.2%，资产端结构进一步优化。预计四季度息差呈现较强韧性，中收在银行理财、基金代销等业务带动下延续高增速的趋势，进而对营收形成有力支撑。
不良实现双降，资产质量环比明显改善
截至2020年末，公司不良贷款余额环比三季度末减少71.2亿元至496.6亿元，不良率环比三季度末下降0.22个百分点至1.25%，不良余额及不良率实现双降。与此同时，拨备覆盖率较三季度末提升7.14个百分点至218.8%，拨备覆盖率提升，风险抵补能力增强。
业绩快报释放积极信号，银行业2020年整体业绩有望好于预期。兴业银行作为首家发布业绩快报的股份行之一，全年盈利实现回正，且资产质量环比改善、拨备覆盖率有所提升，2020年银行业整体业绩有望好于预期。
风险提示：房地产贷款集中度新规或对未来信贷投放策略形成一定约束，国内经济修复不及预期，可能导致资产质量边际恶化。
发布日期：2021-01-15
免责声明
本订阅号是光大证券股份有限公司研究所（以下简称“光大证券研究所”）依法设立、独立运营的官方唯一订阅号。其他任何以光大证券研究所名义注册的、或含有“光大证券研究”、与光大证券研究所品牌名称等相关信息的订阅号均不是光大证券研究所的官方订阅号。
本订阅号所刊载的信息均基于光大证券研究所已正式发布的研究报告，仅供在新媒体形势下研究信息、研究观点的及时沟通交流，其中的资料、意见、预测等，均反映相关研究报告初次发布当日光大证券研究所的判断，可能需随时进行调整，本订阅号不承担更新推送信息或另行通知的义务。如需了解详细的证券研究信息，请具体参见光大证券研究所发布的完整报告。
在任何情况下，本订阅号所载内容不构成任何投资建议，任何投资者不应将本订阅号所载内容作为投资决策依据，本公司也不对任何人因使用本订阅号所载任何内容所引致的任何损失负任何责任。
本订阅号所载内容版权仅归光大证券股份有限公司所有。任何机构和个人未经书面许可不得以任何形式翻版、复制、转载、刊登、发表、篡改或者引用。如因侵权行为给光大证券造成任何直接或间接的损失，光大证券保留追究一切法律责任的权利。
“光溯”小程序
光大证券机构签约客户如需阅读完整的报告内容，请注册小程序后查看！
免责声明：自媒体综合提供的内容均源自自媒体，版权归原作者所有，转载请联系原作者并获许可。文章观点仅代表作者本人，不代表新浪立场。若内容涉及投资建议，仅供参考勿作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎。
APP专享直播
热门推荐
收起
24小时滚动播报最新的财经资讯和视频，更多粉丝福利扫描二维码关注（sinafinance）
