【光大研究每日速递】20210105

来源：光大证券研究

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今日聚焦

【银行】房地产信贷投放差异化监管，或冲击信贷增量和银行向零售转型逻辑——《关于建立银行业金融机构房地产贷款集中度管理制度的通知》点评

12月31日，人民银行发布《关于建立银行业金融机构房地产贷款集中度管理制度的通知》，房地产贷款集中度管理政策的初衷，在坚持房地产融资稳中从紧的原则下进行差异化调节。测算发现对上市银行而言，房地产总增量受影响不大，主要是银行间存在差异化影响。我们认为政策仍有优化空间，未来可以强调穿透管理和全口径监管。

（王一峰）2021-01-03

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【高德红外（002414.SZ）】红外中国芯，军民齐并进——首次覆盖报告

高德红外是国内领先的制冷及非制冷红外成像技术提供商，拥有相应资质逐步入局完整WQ及DD产品。军品业务上，十四五装备升级及军费开支的提升，单兵夜视、导弹导引等新兴市场快速发展；民品业务上，测温、边防、安检等多样化场景也将带来广阔发展空间。

（王锐/刘凯）2021-01-04

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【山西汾酒（600809.SH）】复兴提速，来年可期——2020年业绩预告点评

山西汾酒发布2020年年度业绩预增公告，2020年度实现营业收入比上年同期增加19.11亿元—22.11亿元，净利润比上年同期增加8.66亿元—11.56亿元。营收增速超预期，聚焦高端卓有成效。产品结构升级，盈利超预期。天时地利人和皆备，汾酒复兴势不可挡。

（叶倩瑜/陈彦彤）2021-01-04

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【贵州茅台（600519.SH）】圆满收官，行稳致远——2020年度生产经营公告点评

贵州茅台发布经营公告，2020年公司预计实现营业总收入977亿元左右，同比增长10%左右；预计实现归属于上市公司股东的净利润455亿元左右，同比增长10%左右；公司生产经营情况整体符合市场预期。经营目标顺利达成，加快扩充基酒产能应对未来十四五增长目标。

（叶倩瑜/陈彦彤）2021-01-04

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