国联证券研究所1月金股组合

来源：国联研究

01

精测电子（300567.SZ）

投资要点：公司始于平板显示检测，近年积极布局半导体、新能源检测。通过上海精测布局前道膜厚量测检测设备，通过武汉精鸿与收购的WINTEST布局后道ATE检测，同时由武汉精能切入锂电池和燃料电池测试领域。公司ATE检测产品已在国内一线客户实现批量重复订单，上海精测膜厚产品已取得国内一线客户的批量重复订单，公司从面板向半导体转型有望打开未来新成长空间。

风险提示：下游客户周期性波动下需求不及预期；研发进度不及预期；子公司业绩承诺不及预期

02

TCL科技（000100.SZ）

投资要点：LCD日韩企业退出与国内企业并购使供给端格局改变，总体产能减少预期维持至明年，经历上半年亏损后面板厂商已重回盈利区间，行业边际改善，两强格局愈加明朗，龙头企业将手握更多主动权调节自身盈利能力。TCL作为两强之一收购三星苏州线吸收三星先进技术，下游绑定三星大客户有效优化产品结构。

风险提示：第二波疫情与中美关系影响面板价格大幅下滑；收购三星失败；技术迭代不及预期

03

广信股份（603599.SH）

投资要点：公司以光气为核心，杀菌剂、除草剂和精细化工中间体产业架构完整，主打产品多菌灵、甲基硫菌灵产能占比30%以上，未来开发光气产业链附加值大。

风险提示：项目达产不及预期；安全生产事故

04

东来技术（688129.SH）

投资要点：国内汽车修复漆行业领导者，旗下产品获得全球大多数主流汽车品牌原厂认可，覆盖国内绝大多数汽车4S店后端修复市场，未来长期受益汽车保有量增长情况下汽车修复率的提升。

风险提示：市场开拓不及预期

05

中联重科（000157.SZ）

投资要点：在机械替代人、更换周期、海外扩张等因素刺激下，工程机械行业呈现持续景气。公司为混凝土机械、起重机、塔机领域龙头，业绩增速高于行业平均水平。公司新业务包括挖掘机、高空机械、农业机械等发展迅猛，需求强劲与产能释放有望产生共振。费用管控与公司治理水平稳步提升，公司盈利能力逐步增强。

风险提示：下游行业需求低于预期；行业竞争加剧；费用管理改善不及预期

06

精工钢构（600496.SH）

投资要点：工业化建造浪潮加速，工业化建造业务已成为公司重要增长引擎，未来集成建筑EPC业务占比将持续提升。

风险提示：钢结构行业景气度下行

07

梦百合（603313.SH）

投资要点：新一轮床垫反倾销落地后，公司位于美国本土基地将承接东南亚产能，市场份额将快速提升；公司记忆棉床垫打造产品差异化，有望提升床垫市场渗透率，未来海外销售及自主品牌都将迎来新一轮增长。

风险提示：产能扩张不及预期；品牌拓展不及预期

08

完美世界（002624.SZ）

投资要点：游戏行业龙头，近年进行多品类突破，具备长期竞争力。明年多款重磅产品有望上线，包括大IP手游《梦幻新诛仙》、《战神遗迹》等。

风险提示：游戏上线时间不及预期

09

华泰证券（601688.SH）

投资要点：长期看，间接融资提升是大势所趋，与此同时，资本市场基础制度持续优化、机构资金占比持续提升均有利于行业长期健康发展；短期看，行业政策利好不断，经济复苏持续，市场风险偏好提升，且当前行业估值低于历史中枢，看好后续板块表现。而在行业集中度提升趋势下龙头券商有望持续受益。

风险提示：宏观经济下行；国内疫情反复

10

人福医药（600079.SH）

投资要点：第四批集采即将开始，人福医药主营产品为麻醉用药，不招标，直接挂网采购，不受集采政策影响；麻醉用药的拓展，从手术科室向非手术科室延伸。手术科室参考医院的手术量，约10%持续增长；非手术科室应用，包括癌痛、无痛分娩、无痛胃肠镜，后2者潜在空间大。

风险提示：归核战略不及预期；非手术科室麻醉药拓展不及预期

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