【中信建投 宏观】高频数据显示 11 月 PPI 降幅继续收窄 ——见微知著·实体经济观察

来源：文涛宏观债券研究

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摘要

生产：生产方面，PTA 开工率和轮胎生产环比上行，指向消费、汽车等需求回暖。高炉开工率保持平稳，高于去年同期水平。PTA 开工率环比上行 1.1 个百分点，录得 89.8%，显著高于去年同期。轮胎开工率小幅回升，全钢胎及半钢胎开工率分别录得 75.4% 以及 71.3%。粗钢数据本周没有更新。 

工业价格：本周，工业品价格继续呈现环比上升态势。本周 CRB综合价格环比上升 1.0%至427.3点，CRB 工业品价格上升1.2% 至 482.7 点。南华焦煤指数本周环比上行 6.8%，处于历史高位。动力煤价格环比上行 0.6 个百分点。本周，铜铝价格继续上行，LME 铜铝分别上行 3.2 个百分点及 0.2 个百分点至 7314.9 美元/ 吨及 1967.5 美元/吨。聚氯乙烯价格上行 1.5%至 7970 元/吨。建材价格小幅上行，玻璃综合指数上涨 0.8%。水泥数据本周更新。 

消费价格：本周，义乌小商品价格较平稳，农产品价格上行。义乌小商品指数，除玩具类下行 0.1 个百分点，其他均保持平稳。农产品方面，进入冬季，水果价格继续回升。水果价格环比上行0.5 个百分点，同时高于去年同期水平。猪肉价格环比下行 0.1 个百分点，低于去年同期水平 7.3 个百分点。大豆价格上行，南华大豆指数录得1346.9 点。蔬菜价格环比上行 0.8 个百分点。

 库存：本周铁矿石及钢材库存继续下降。上游铁矿石库存环比下降 1.1 百分点，日均疏港量库存下行 0.3 个百分点；螺纹钢库存环比下降 7.7 百分点，线材库存环比下降 7.8 个百分点。 

消费：汽车消费上行，房地产销售下行。乘用车当周日均销 量环比上行 5.3%，高于去年同期 7 个百分点。30 大中城市商品房成交面积环比下行 44.9 个百分点，低于去年同期 56.1个百分点。

投资：本周，螺纹钢产量保持平稳，环比持平，同比较去年同期增长 1.1%。

本周高频数据显示，11 月生产相对平稳，环比上行且高于去年同期水平。工业价格继续上行，消费价格较为平稳。库存回落，汽车消费本周环比上行，商品房销售大幅下行。

正文

一、重要数据一览

二、高频数据追踪

文章来源

证券研究报告名称：《高频数据显示 11 月 PPI 降幅继续收窄 ——见微知著·实体经济观察》

对外发布时间：2020年11月29日

报告发布机构：中信建投证券股份有限公司 

本报告分析师：

黄文涛，执业证书编号：S1440510120015

王大林，执业证书编号：S1440520110002

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