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来源：戴康的策略世界
报告摘要
（说明：数据来源于wind数据库，数据截止2020年10月18日。）
●股市流动性跟踪
一级市场：上周IPO 规模为187 亿，前一周无IPO。
二级市场：上周在北上资金流入、两融融资上升等带动下，A股二级市场整体呈现净流入。流入方面，上周国内基金（股票+混合）新发行437亿元，两融融资余额上升244亿元，北上资金净流入111亿元；流出方面，重要股东减持45亿元，交易费用83亿元。
2020年10月（截至10月16日）北上资金净流入227.74亿元，净流入前五名行业是电气设备、食品饮料、家用电器、银行、化工，净流出行业前五名是农林牧渔、医药生物、国防军工、休闲服务、有色金属。
投资者情绪：上周融资交易占比8.9%（前一期9.2%），日换手率0.9%（前一期0.9%），机构挂单卖出282 亿元（前一期买入176 亿元）。
限售股解禁：上周限售股解禁516亿元，前一周限售股解禁46亿元。预计本周限售股解禁437亿元。
●全市场流动性跟踪——“量”：货币投放及派生
基础货币投放：上周央行公开市场操作及MLF净投放2100亿元。上周共投放逆回购1000亿元，共有1900亿元逆回购到期，净回笼900亿元；上周MLF共投放3000亿元。2020年9月公开市场及广义再贷款净投放基础货币4018亿元，环比减少2440亿元。
信用货币派生：2020年9月，M1增速8.1%（前一期8.0%）；M2增速10.9%（前一期10.4%）。2020年9月新增社融3.48万亿元（前一期约3.59万亿元），金融机构新增人民币贷款1.90万亿元（前一期1.28万亿元）。
●全市场流动性跟踪——“价”：资金利率及汇率
货币市场：上周短端利率多数上行，SHIBOR隔夜利率上行39BP至2.02%，R001上行49BP至2.06%，R007上行30BP至2.31%，DR007上行25BP至2.19%，3个月同业存单收益率上行18BP至2.83%；
国债市场：上周1Y国债收益率下行1BP至2.70%，10Y国债收益率上行3BP至3.22%，期限利差上行4BP；
信用债市场：上周5年期企业债收益率维持4.00%，信用利差下行4BP；
理财市场：上周公布数据显示，前一周末3个月人民币理财产品预期收益率为3.71%，较上期下行25BP；
外汇市场：上周美元兑人民币汇率下行0.23%至6.70，人民币升值。
●风险提示：流动性环境出现超预期波动。
报告正文
一、股市流动性跟踪
说明：二级市场的银证转账数据从17年6月16日以后不再更新，故此后A股资金流动合计数据不包含此项目；本报告数据更新至上周日（2020年10月18日）。
1.1一级市场和二级市场资金流
（1)IPO融资:上周IPO 规模为187 亿，前一周无IPO。
(2)重要股东增减持(A股整体): 本周重要股东减持45亿元，前一周净减持约18亿元。其中增持规模前三的行业为有色金属、采掘、综合；减持规模前三行业为家用电器、交通运输、电气设备。
(3)新发基金(股票型+混合型): 上周新发基金规模为437亿元，前一周新发基金规模约120亿元，新发基金规模有所回升。
(4)两融融资余额: 上周周末两融融资余额约为13995亿元，上周两融融资增加约284亿元，前一期两融融资增加约109亿元，上周两融融资上升。
(5)陆港通北上资金流入净额:上周陆股通北上资金净流入111亿元，前一周净流入113亿元。截止2020年10月16日，2020年10月北上资金净流入227.74亿元，净流入前五名行业是电气设备、食品饮料、家用电器、银行、化工，净流出行业前五名是农林牧渔、医药生物、国防军工、休闲服务、有色金属。
(6)交易费用:上周为83亿元，前一周为14亿元。
1.2 市场情绪跟踪
(1)融资交易占比:上周为8.9%，前一周为9.2%；
(2)日度换手率:上周为0.9%，前一周为1.0%。
(3)机构资金流向:上周机构合计挂单卖出282亿元，前一周挂单买入176亿元。
1.3 其他重要指标跟踪
(1)限售股解禁:上周限售股解禁516亿元，前一周限售股解禁46亿元。预计本周限售股解禁437亿元（以2020年10月16日收盘价计算）。
二、全市场流动性跟踪——“量”：货币投放及派生
基础货币投放：上周央行公开市场操作及MLF净投放2100亿元。上周共投放逆回购1000亿元，共有1900亿元逆回购到期，净回笼900亿元；上周MLF共投放3000亿元。2020年9月公开市场及广义再贷款净投放基础货币4018亿元，环比减少2440亿元。
信用货币派生：2020年9月，M1增速8.1%（前一期8.0%）；M2增速10.9%（前一期10.4%）。2020年9月新增社融3.48万亿元（前一期约3.59万亿元），金融机构新增人民币贷款1.90万亿元（前一期1.28万亿元）。
三、全市场流动性跟踪——“价”：资金利率及汇率
货币市场：上周短端利率多数上行，SHIBOR隔夜利率上行39BP至2.02%，R001上行49BP至2.06%，R007上行30BP至2.31%，DR007上行25BP至2.19%，3个月同业存单收益率上行18BP至2.83%；
国债市场：上周1Y国债收益率下行1BP至2.70%，10Y国债收益率上行3BP至3.22%，期限利差上行4BP；
信用债市场：上周5年期企业债收益率维持4.00%，信用利差下行4BP
理财市场：上周公布数据显示，前一周末3个月人民币理财产品预期收益率为3.71%，较上期下行25BP；
外汇市场：上周美元兑人民币汇率下行0.23%至6.70，人民币升值。
四、风险提示
1、流动性环境出现超预期波动。
本报告信息
对外发布日期：2020年10月20日
分析师：
韦冀星：SAC执证号：S0260520080004
戴康：SAC 执证号：S0260517120004，SFC CE No. BOA313
●团队成员介绍●
戴 康 CFA：策略首席分析师，中国人民大学经济学硕士，10年A股策略研究经验。
郑恺：资深分析师，硕士，毕业于华东师范大学。7年策略卖方研究经验。
曹柳龙：资深分析师，硕士，毕业于华东师范大学。6年策略卖方研究经验。
俞一奇：资深分析师，硕士，毕业于上海财经大学、波士顿大学。6年大类资产配置、市场研究和国际比较经验。
韦冀星：资深分析师，硕士，毕业于美国杜兰大学。3年证券行业研究经验。
倪赓：资深分析师，硕士，毕业于中山大学。3年证券行业研究经验。
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