【长江研究·早间播报】钢铁有色/石化/环保/家电|证券市场_新浪财经

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来源：长江研究

今日概览

长江钢铁有色 | 节间数据偏中性，节后表现存变数

长江石化 | 曙光乍现，黎明已至——石化行业2020年三季报前瞻

长江环保 | 生物质发电跟踪点评：20省份申报首批项目91个，测算所需补贴资金近12亿

长江家电 | 家电行业2020年三季报业绩前瞻：拐点确立，拾级而上

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2020.10.12

今日重点推荐

钢铁有色 | 王鹤涛

节间数据偏中性，节后表现存变数

十一假期，钢铁基本面呈现“产量收紧、需求回落、库存累积”的节间特征。此种节间基本面特征，相对中性，试探性上涨阻力不大，因此，长假期间钢坯价格率先领涨。而假期后首个交易日（10.9），螺纹主力期货也迎来开门红，单日涨幅达2.25%。不过，铁矿石普氏指数节间涨幅亦有1.41%，9日单日更是上涨2.70美元至125.85美元，这就意味着，吨钢毛利改善短时仍难以出现。

风险提示：终端需求大幅波动。

摘自：《》

对外发布时间：2020/10/11

研究报告评级：维持“中性”

本报告分析师：王鹤涛 SAC编号：S0490512070002

石化 | 魏凯

曙光乍现，黎明已至——石化行业2020年三季报前瞻

2020年前三季度，长江油气石化行业指数累计下跌6.96%，在长江32个二级行业中排名倒数第二。油气石化行业走势相对疲软，分别跑输上证综指和沪深300指数12.81pct和19.35pct。三季度，随着减产协议良好执行及经济修复，原油价格中枢有所拉升，Brent均价约为43美元/桶，环比提升10美元/桶。展望四季度，原油需求仍将继续改善，在OPEC+大概率继续执行减产协议的基础上，油价将保持稳步抬升。

风险提示：1. 原油价格持续大幅下滑；2. 下游需求显著下行。

摘自：《》

对外发布时间：2020/10/09

研究报告评级：维持“看好”

本报告分析师：魏凯 SAC编号：S0490520080009

环保 | 徐科

生物质发电跟踪点评：20省份申报首批项目91个，测算所需补贴资金近12亿

9月中旬发改委等发布的生物质发电新政中提出，2020年新增生物质发电中央补贴额度15亿元，文件要求8月底之前符合条件的项目一揽子申报，以后的按月申报。我们梳理大陆31个省（市）中已有20个公布2020年拟上报中央补贴生物质项目名单，申报项目数量总计91个，其中垃圾焚烧发电51个、农林生物质发电23个、沼气发电17个。若按照每个项目并网次月开始正式运行测算，今年所需补贴金额合计约11.8亿元，其中垃圾焚烧发电4.4亿元，农林生物质发电7.4亿元，距离全年15亿元的上限尚有部分额度；先并网项目有望优先进入补贴清单，行业四季度存抢装逻辑。

风险提示：1. 补贴资金发放不及时风险；2. 项目建设进度不及预期风险。

摘自：《》

对外发布时间：2020/10/11

研究报告评级：维持“看好”

本报告分析师：徐科 SAC编号：S0490517090001

家电 | 管泉森

家电行业2020年三季报业绩前瞻：拐点确立，拾级而上

三季度以来，白电以及厨电板块景气环比进一步恢复，终端价格回暖也较为明显，白电线上均价已经逐步转正，小家电增速环比虽略有放缓，但依旧保持较高景气度。综合来看，我们预计三季度板块主营有望重归正增长，盈利能力在价格回暖以及成本红利驱动下，或将实现同比提升。后续来看，我们认为家电板块经营拐点已经基本确立，而在产业景气稳定复苏，新一轮格局红利逐步释放的情况下，板块有望迎来新一轮量价齐升。

风险提示：1. 终端需求表现不及预期；2. 原材料价格大幅上涨；3. 行业发生激烈价格竞争。

摘自：《》

对外发布时间：2020/10/09

研究报告评级：维持“看好”

本报告分析师：管泉森 SAC编号：S0490516070002

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评级说明及声明

评级说明

行业评级：报告发布日后的12个月内行业股票指数的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准，投资建议的评级标准为：看好：相对表现优于同期相关证券市场代表性指数；中性：相对表现与同期相关证券市场代表性指数持平；看淡：相对表现弱于同期相关证券市场代表性指数。

公司评级：报告发布日后的12个月内公司的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准，投资建议的评级标准为：买入：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于10%；增持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在5%～10%之间；中性：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-5%～5%之间；减持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅小于-5% ；无投资评级：由于我们无法获取必要的资料，或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件，或者其他原因，致使我们无法给出明确的投资评级。

相关证券市场代表性指数说明：A股市场以沪深300指数为基准；新三板市场以三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）为基准；香港市场以恒生指数为基准。

重要声明

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本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据；在不同时期，本公司可以发出其他与本报告所载信息不一致及有不同结论的报告；本报告所反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表本公司或其他附属机构的立场；本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司及作者在自身所知情范围内，与本报告中所评价或推荐的证券不存在法律法规要求披露或采取限制、静默措施的利益冲突。

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