来源：策略李立峰与行业配置笔记
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估值皆周期，拉长时间看皆均值回归。
主要内容
报告正文
浙商策略研究团队简介
浙商研究所 李立峰简介
李立峰，浙商证券研究所副所长，首席策略分析师
浙商证券研究所副所长、首席策略分析师。硕士研究生学历，10年证券从业经验。曾任东方证券研究所宏观策略组、银河基金宏观、策略及金融&家电研究员，国金证券研究所首席策略分析师；四大行总行A股策略培训核心专家库成员；央视、第一财经等媒体机构特约连线评论员，腾讯证券研究院智库成员、新浪意见领袖、东方财富网、证券时报、金融界、和讯网专栏作家。重点研究领域聚焦在“流动性、企业盈利、风险溢价率、大类资产配置以及A股、港股市场策略”等研究。所带领的策略团队长期进入主要机构客户核心分析师派点名单，且分别连续荣获“第九届、十届、十一届”水晶球策略最佳分析师团队，公募组第一名。
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