来源：李勇宏观债券研究
报告摘要
事件
负面信息：本周（1月13日-1月19日）负面信息共4条。重点关注：西王集团有限公司因流动性紧张，未能按照约定筹措足额付息资金，“19西王SCP002”未能于2020年1月13日兑付本息，已构成实质性违约；山东富宇化工有限公司主体及其“17富宇01”,“17富宇02”和“17富宇03”被列入信用观察名单；安徽省外经建设（集团）有限公司因流动性紧张，未能按照约定筹措足额付息资金，“18皖经建MTN001”未能于2020年1月16日兑付本息，已构成实质性违约；武汉国裕物流产业集团有限公司发债主体及下属子公司截至目前已逾期银行贷款共计239,789.99万元，其中:逾期224,390.15万元,欠息15,399.81万元。
取消发行：厦门国贸集团股份有限公司取消发行10亿元；包头钢铁（集团）有限责任公司取消发行5亿元；厦门象屿股份有限公司取消发行5亿元；常德市鼎城江南新城建设投资开发有限公司取消发行1.5亿；湖北省文化旅游投资集团有限公司取消发行15亿元；遵义市汇川区城市建设投资经营有限公司取消发行3亿元；湖北松滋金松投资控股集团有限公司取消发行3亿元；宁乡经济技术开发区建设投资有限公司取消发行3亿元。
持有人会议：上海世茂国际广场有限责任公司2020年1月16日召开“17世茂国际ABN001”第一次债券持有人会议；醴陵市渌江投资控股集团有限公司2020年1月17日召开“17醴陵渌江债” 第一次债券持有人会议。
其他关注信息：西安高新区草堂科技产业基地发展有限公司2019年累计新增借款占上年末净资产的134.94%；苏州国发创业投资控股有限公司2019年累计新增借款占上年末净资产的33.52%；乐清市国有投资有限公司2019年累计新增借款占上年末净资产27.72%；江苏句容福地生态科技有限公司法定代表人、董事、监事及高级管理人员发生变动；新城控股2017年度第一期资产支持票据回售数量1340万份；安徽省外经建设(集团)有限公司计划于2月10日召开“16皖经建MTN001”等债券持有人会议；无锡市市政公用产业集团有限公司“17锡公01”回售金额为2000元；金世旗国际控股股份有限公司“17金旗01”回售金额为2.53亿元，拟进行转售；华晨汽车集团控股有限公司“19华汽债01”调整募投项目；重庆大晟资产经营(集团)有限公司法定代表人、董事和监事变更；成都高新投资集团2019年累计新增借款占上年末净资产的76.17%；山西国际能源集团有限公司子公司合并；开元旅业集团有限公司下属子公司将持有的部分房产抵押给浙江萧山农商行；深圳茂业商厦有限公司控股子公司茂业商业4.84亿元对外借款未按期收回；誉衡药业将“17誉衡药业MTN002”票面利率上调120BP；西安迈科金属国际集团有限公司2019年累计新增有息负债超过上年末净资产的百分之四十；株洲市湘江投资集团控股股东发生变更；邳州经济开发区经发建设有限公司2019年累计新增借款占上年末净资产的42.9%；重庆大足国有资产经营管理集团有限公司“19大足国资SCP001”募集资金用途变更；大公关注青海省国有资产投资管理有限公司子公司盐湖股份重整及资产处置进展、出资人权益调整；联合资信将西藏金融租赁主体及相关债项信用等级下调至AA；杭州市城市建设投资集团有限公司中介机构发生变更；正奇金融控股股份有限公司“19正奇01”募集资金偿还明细金额调整；陕西金融控股集团变更“19陕西金控SCP001”募资用途；泉州台商投资区开发建设有限责任公司“19泉州台商MTN001”募集资金用途变更。
风险提示：关注发行人风险水平，谨慎对待短期市场波动。
正文
1. 负面信息
西王集团有限公司：公司公告称，“19西王SCP002”应于2020年1月13日兑付本息，由于西王集团流动性紧张，货币资金较为缺乏，使得公司发行的2019年度第二期超短期融资券“19西王SCP002”未按期足额兑付本息，已构成实质违约。（相关债券：19西王SCP002）
山东富宇化工有限公司：大公公告称，富宇化工对外担保企业借款逾期导致其多次涉诉并被纳入被执行人名单,代偿风险上升;同时富宇化工盈利能力下降且征信存在欠息及关注类贷款,对其偿债能力产生一定不利影响.因此大公决定将富宇化工及“17富宇01”,“17富宇02”和“17富宇03”列入信用观察名单。（相关债券：17富宇01、17富宇02、17富宇03）
安徽省外经建设（集团）有限公司：公司公告称，“18皖经建MTN001”应于2020年1月16日兑付利息，由于公司当前流动性紧张,存在大规模债务集中到期, 货币资金较为缺乏，使得公司发行的2018年度第一期中期票据“18皖经建MTN001”未能按期足额兑付本息，已构成实质违约。（相关债券：18皖经建MTN001）
武汉国裕物流产业集团有限公司：公司公告称,公司及下属子公司武汉市国裕物资贸易有限公司,武汉江裕海运发展有限公司及其下属子公司武汉经纬液化气船务有限公司出现部分银行债务逾期的情形。截至目前，银行贷款逾期及欠息共计239,789.99万元,其中:逾期224,390.15万元,欠息15,399.81万元。（相关债券：15国裕物流CP001、15国裕物流CP002）
2. 取消发行
厦门国贸集团股份有限公司：公司2020年度第二期超短期融资券取消发行10亿元。（相关债券：20厦国贸SCP002）
包头钢铁（集团）有限责任公司：公司2020年度第一期超短期融资券取消发行5亿元。（相关债券：20包钢SCP001）
厦门象屿股份有限公司：公司2020年度第二期超短期融资券取消发行5亿元。（相关债券：20象屿股份SCP002）
常德市鼎城江南新城建设投资开发有限公司：公司2020年度第一期中期票据取消发行1.5亿元。（相关债券：20江南新城MTN001）
湖北省文化旅游投资集团有限公司：公司2020年度第一期中期票据取消发行15亿元。（相关债券：20湖北文旅MTN001）
遵义市汇川区城市建设投资经营有限公司：公司2020年度第一期非公开发行公司债券取消发行3亿元。（相关债券：20汇川01）
湖北松滋金松投资控股集团有限公司：公司2020年度第一期公开发行公司债券取消发行3亿元。（相关债券：20松滋01）
宁乡经济技术开发区建设投资有限公司：公司2020年宁乡经济技术开发区建设投资有限公司公司债券取消发行3亿元。（相关债券：20宁乡经开债）
3. 持有人会议
上海世茂国际广场有限责任公司：“17世茂国际ABN001” 2020年度第一次债券持有人会议，召开时间：2020年1月16日。
醴陵市渌江投资控股集团有限公司：“17醴陵渌江债” 2020年度第一次债券持有人会议召开，召开时间：2020年1月17日。
4. 其他关注信息
西安高新区草堂科技产业基地发展有限公司：公司公告称，截至2019年12月末，公司累计新增借款金额为54.35亿元，累计新增借款占上年末净资产的134.94%。（相关债券：18草堂债）
苏州国发创业投资控股有限公司：公司公告称，公司2018年末经审计净资产余额为44.87亿元，2018年末经审计的借款余额为11.65亿元。截至2019年末，公司借款余额为26.69亿元，累计新增借款余额为15.04亿元，公司累计新增借款占上年末经审计的净资产的33.52%，超过20%。（相关债券：19国创01）
乐清市国有投资有限公司：公司公告称，截至2018年12月31日公司净资产为182.21亿元。截至2019年12月31日，公司未经审计的借款余额为209.90亿元，2018年末公司借款余额为159.40亿元，新增借款为50.50亿元。截至2019年12月31日公司当年累计新增借款占2018年末净资产的比例为27.72%。（相关债券：17乐清01、17乐清停车场债01）
江苏句容福地生态科技有限公司：公司公告称，法定代表人、董事、监事及高级管理人员发生变动。免去赵杰、阙梅荣的董事职务，委派狄伟、张玉霞担任公司董事；免去陈萍、张蓉的监事职务，委派许玲玲、钟忆梅担任公司监事；修改公司章程并通过章程修正案。（相关债券：19句容02、19句容03）
新城控股：公司公告称，“17新城控股ABN001优先A”、“17新城控股ABN001优先B”回售申报有效数量共计为13,400,000份，回售资金发放日1月31日。（相关债券：17新城控股ABN001优先A、17新城控股ABN001优先B）
安徽省外经建设(集团)有限公司：徽商银行公告称，安徽省外经建设(集团)有限公司计划于2月10日召开“16皖经建MTN001”、“18皖经建MTN001”、“18皖经建MTN002”、“18皖经建MTN003”2020年第一次持有人会议，审议表决《安徽省外经建设(集团)有限公司债务融资工具业务相关议案》。（相关债券：“16皖经建MTN001”、“18皖经建MTN001”、“18皖经建MTN002”、“18皖经建MTN003”）
无锡市市政公用产业集团有限公司：公司公告称，“17锡公01”回售有效登记数量为20张，回售金额为2000元，回售资金发放日2020年3月9日。经发行人最终确认，本期债券注销数量为20张。（相关债券：17锡公01）
金世旗国际控股股份有限公司：公司公告称，“17金旗01”回售有效登记数量为253万张，回售金额为2.53亿元，回售兑付日为1月20日。公司将于1月21日至2月24日按照相关规定办理回售债券的转售，拟转售债券数量不超过2.53亿元。（相关债券：17金旗01）
华晨汽车集团控股有限公司：公司公告称，由于原募投项目沈阳金杯车辆制造有限公司搬迁改造项目施工进度发生调整，部分募集资金存在闲置情况。为提高募集资金的使用效率，公司决定调整“19华汽债01”募投项目。涉及调整使用用途的募集资金额度为4.67亿元，调整后的募投项目为华晨汽车集团控股有限公司中华系列产品升级项目。（相关债券：19华汽债01）
重庆大晟资产经营(集团)有限公司：公司公告称，法定代表人、董事和监事变更。免去张毅公司董事长职务，任命冯学焦为公司董事长；新一届董事会成员为冯学焦、白占军、邓敏、詹学军、高金蓉。新一届监事会成员为王兴箭、余晓燕、李恒、刘侦、谌毅力、张雨阳、朱怡。（相关债券：19大晟01）
成都高新投资集团：公司公告称，截至2018年12月31日，公司经审计净资产为167.48亿元，借款余额为299.44亿元。截至2019年12月31日，公司借款余额为427.02亿元，累计新增借款127.58亿元，累计新增借款占上年末净资产的76.17%。（相关债券：20成都高新PPN001）
山西国际能源集团有限公司：公司公告称，子公司合并。山西奕光发电有限公司与山西昱光发电有限责任公司于2019年5月股东会通过决议：由昱光发电吸收合并奕光发电，昱光发电作为存续公司继续经营并承接奕光发电的全部资产、债权、债务、人员和业务。合并基准日为2019年7月31日。（相关债券：G17能源1）
开元旅业集团有限公司：公司公告称，下属子公司杭州开元旅游开发有限公司于2020年1月6日经股东批准，将持有的部分房产抵押给浙江萧山农村商业银行股份有限公司，借款金额为16000万元，抵押期限为8年，资产评估价格为27917万元，并于1月10日办理了抵押手续。（相关债券：20开元旅业SCP001）
深圳茂业商厦有限公司：公司公告称，控股子公司茂业商业股份有限公司前期向其控股子公司内蒙古维多利（集团）有限公司之少数股东邹招斌提供借款，现上述借款已到期，本息合计人民币4.84亿元，但目前尚未收回。（相关债券：16茂业02）
誉衡药业：公司公告称，将“17誉衡药业MTN002”票面利率上调120BP，由5.30%%上调至6.50%，调整后利率生效日2020年2月28日。本期债券投资者回售申请开始日期2020年1月15日，截至日期2月14日，回售价格100元，行权日2020年2月28日。（相关债券：17誉衡药业MTN002）
西安迈科金属国际集团有限公司：公司公告称，截至2019年12月末，公司有息负债余额104.87亿元，当年累计新增有息负债金额24.69亿元，占上年末净资产的比例为40.34%，当年累计新增有息负债金额已超过上年末净资产的百分之四十。（相关债券：18迈科01、18迈科02）
株洲市湘江投资集团：公司公告称，公司原股东株洲市人民政府国有资产监督管理委员会决定，将公司出资人由株洲市人民政府国有资产监督管理委员会变更为株洲市城市建设发展集团有限公司。本次变更后的控股股东株洲市城市建设发展集团有限公司为原股东株洲市人民政府国有资产监督管理委员会的全资子公司，公司实际控制人未发生变化。（相关债券：17株洲湘江债）
邳州经济开发区经发建设有限公司：公司公告称，公司2018年末净资产为52.67亿元，截止2019年12月末，当年累计新增借款金额为22.6亿元，占公司2018年末净资产的42.90%。（相关债券：15邳州经发债）
重庆大足国有资产经营管理集团有限公司：公司公告称，“19大足国资SCP001”募集资金用途变更。由于原募集资金拟偿还的“16大足国资MTN001”为3+2年期，至2019年12月1日行权日，该期债券回售金额仅8000万元，加上利息合计支付总金额14285万元，不足预计金额3.50亿元，故发行人拟将本期超短期融资券用途进行调整。（相关债券：19大足国资SCP001）
青海省国有资产投资管理有限公司：大公公告称，关注到青海省国有资产投资管理有限公司子公司盐湖股份重整及资产处置进展、出资人权益调整，大公认为，上述事项或将对青海国投经营活动和信用水平产生一定影响，将持续关注后续进展，及时进行信息披露。（相关债券：13青国投MTN001）
西藏金融租赁有限公司：联合资信公告称，将西藏金融租赁有限公司主体长期信用等级由AA+下调至AA，同时将“18西藏租赁债01”、“19西藏租赁债01”债项信用等级由AA+下调至AA，评级展望为负面。（相关债券：18西藏租赁债01、19西藏租赁债01）
杭州市城市建设投资集团有限公司：公司公告称，中介机构发生变更，由“天职国际会计事务所（特殊普通合伙）”变更为“亚太(集团)会计事务所（特殊普通合伙）”。（相关债券：19杭城投债01）
正奇金融控股股份有限公司：公司公告称，“19正奇01”募集资金偿还明细金额调整。原计划本期债券募集资金3亿元用于偿还公司债券、金融机构借款。为优化公司债务结构和节省财务费用，在募集说明书约定的拟偿还借款明细基础上，本期债券募资共2.95亿元用于偿还公司债券、金融机构借款。（相关债券：19正奇01）
陕西金融控股集团：公司公告称，“19陕西金控SCP001”募集资金6亿元已按约定用途使用，剩余4亿元用途中招商银行两笔共3亿元银行借款价格为基准利率4.35%，为提高募集资金使用效率、避免资金闲置，变更“19陕西金控SCP001”募资用途。（相关债券：19陕西金控SCP001）
泉州台商投资区开发建设有限责任公司：公司公告称，“19泉州台商MTN001”募集资金用途变更。本期债券发行金额10亿元，发行期限3年，原计划拟用于偿还发行人银行借款、中票本金及中票利息。因本笔中票发行时，部分募集资金用途已归还，经公司有权机构批准，拟将本期中期票据募集资金用途进行变更。（相关债券：19泉州台商MTN001）
5. 风险提示
关注发行人风险水平，谨慎对待短期市场波动。
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