【广发策略】一张图看懂本周A股估值变化-广发TTM估值比较周报（1月第3期）

来源：广发策略研究

本周估值变化：

（备注：估值周报的数据均来自于广发TTM估值数据库，由个股数据汇总整理而成，个股数据是从wind数据库上下载的。）

1）本周A股总体PE（TTM）从上周17.87倍下降到本周17.83倍，PB（LF）从上周1.71倍维持在本周1.71倍；A股整体剔除金融服务业PE（TTM）从上周28.88倍上升到本周28.96倍，PB（LF）从上周2.18倍维持在本周2.18倍；

2）创业板PE（TTM）从上周180.38倍上升到本周182.76倍，PB（LF）从上周4.00倍上升到本周4.05倍；中小板PE（TTM）从上周49.00倍上升到本周49.44倍，PB（LF）从上周2.84倍上升到本周2.86倍；

3）剔除年报商誉减值公司后，创业板PE（TTM）从上周的55.39倍上升到本周的56.38倍，PB（LF）从上周的4.64倍上升到本周的4.73倍；中小板PE（TTM）从上周的35.69倍上升到本周的36.03倍，PB（LF）从上周的2.97倍上升本周的3.00倍；

4）A股总体总市值较上周下降0.2%；A股总体剔除金融服务业总市值较上周上升0.2%；

5）必需消费相对于周期类上市公司的相对PB由上周2.37倍上升到本周2.40倍；

6）创业板相对于沪深300的相对PE（TTM）从上周14.49倍上升到本周14.77倍；创业板相对于沪深300的相对PB（LF）从上周2.68倍上升到本周2.73倍；

7）剔除年报商誉减值公司后，创业板相对于沪深300的相对PE（TTM）从上周的4.71倍上升到本周的4.83倍；创业板相对于沪深300的相对PB（LF）从上周的3.18倍上升到本周的3.27倍；

8）股权风险溢价从上周0.34%上升到本周0.37%，股市收益率从上周3.46%下降到本周3.45%。

核心假设风险：

TTM估值数据库是建立在过去12个月滚动净利润的基础上的，并非建立在预期净利润的基础上，未来业绩的大幅波动或造成当前估值水平与“合意”状态存在一定的差异。

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