外资第八天流出A股：强劲“空头回补”点燃港股反弹能否延续？|港股_新浪财经

　　炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！

　　原标题：外资第八天流出A股，强劲“空头回补”点燃港股，反弹能否延续？

　　3月16日，A股、港股出现了久违的强劲反弹。截至收盘，上证综指大涨3.48%报3170.71点，但北向资金仍小幅净流出1.41亿元，为连续第八天流出，总计流出668.91亿元；而香港恒生指数反弹超8%，恒生科技指数盘中涨超20%

　　某国际资管机构交易员对第一财经记者表示：“新兴市场基金的赎回仍导致北向资金流出，但港股方面，今天我们看到了强劲的‘空头回补’资金，特别是在互联网板块，某互联网公司看到了强劲的来自中国内地银行的‘空头回补’资金。但我们尚未看到很多长线做多的资金，资金仍在等待更多的反弹确定性。”

　　北向资金流出放缓

　　根据新华社，国务院金融稳定发展委员会召开专题会议，研究当前经济形势和资本市场问题。会议提及，“统筹疫情防控和经济社会发展，保持经济运行在合理区间”，保持资本市场平稳运行”，“关于中概股，目前中美双方监管机构保持了良好沟通，已取得积极进展，正在致力于形成具体合作方案”。

　　这也推动A股在早盘创下阶段性新低后大幅反弹。中航信托宏观策略总监吴照银对记者表示：“市场经过连续下跌后，整体估值已经很低，对长期资金有很强的吸引力；从指数看，即使在快速反弹后有震荡筑底过程，但是进一步下跌的空间非常有限；从资金角度看，市场的增量资金仍然有限，那么有限的资金更倾向于追逐一些龙头股，而一些业绩不达预期、业务收缩的公司股价仍可能面临压力。不排除后面会出现股指震荡而部分股价下跌的局面。”

　　例如，新能源板块16日受到追捧，宁德时代今天涨幅高达8.61%。富敦中国区权益研究总监、基金经理古嘉元此前对记者表示，“经历了一波回调，此前估值过高的新能源车板块似乎又展现出配置价值。去年估值有些夸张，因为根据测算，我们认为这一赛道未来5年的复合增长只有30%，但跌到今天这个位置，我们开始变得比较乐观。虽然在新能源车渗透率迅速提升到20%后，有人开始担心增速放缓，但以手机为例，当年智能手机在渗透率20~50%之时，是股价、业绩增速增长最快的时候。我认为新能源车的渗透率有望提升到更高的水平，不排除可以达到100%。”

　　早前，由于国际资金避险情绪升温，北向资金持续大幅净流出，15日流出幅度更是超出了160亿元，录得历史第三高净卖出额。从短期来看，投资者将筹集现金以应对预期可能面临的赎回压力，这可能也会导致投资者匆忙抛售手中所有。

　　另一国际大型资管机构的投资经理对记者称：“近期不少全球客户近期赎回新兴市场基金，中国（H+A股）在MSCI新兴市场指数中占比接近30%，因而难免会受到影响；另外，一些区域型基金也有卖出部分中概股的迹象；专注于中国的外资基金没有太大的赎回，但由于市场动荡，不排除会有客户赎回，因此近日管理人需要预留更多现金。”

　　此外，政策不及预期也一度导致市场下挫。3月15日，央行当日开展2000亿元中期借贷便利（MLF）操作和100亿元公开市场逆回购操作，中标利率分别为2.85%和2.1%，与上期持平。上周发布的2月份信贷社融数据低于预期，使得市场对于降息的预期有所升温，但15日降息预期落空，政策宽松不及预期。

　　不过，机构认为，长期来看，经历了短期的震荡筑底行情。基本面发展向好的行业仍有望迎来估值修复机会，无需过度悲观。

　　强劲“空头回补”点燃港股

　　港股16日的反弹动能远强于A股，这也与港股此前遭遇了史诗级的抛售有关，即使在经历了巨大的单日反弹后，今年以来恒生科技指数的跌幅仍接近40%，较去年2月最高点的跌幅更是接近70%。

　　“这场抛售潮之后，包罗了在港上市的30家最大中国科技公司的恒生科技指数市值大幅缩水至1.14万亿港元。而亚马逊一家公司的市值就有1.5万亿美元，苹果一家公司的市值甚至超过了整个MSCI中国指数。其实，MSCI中国指数已经全部回吐了自上世纪90年代初成立以来的累计回报。恒指的本轮暴跌也是1970年以来最惨烈的一次。”交银国际研究部主管洪灏表示。

　　“如此强的卖空量可能是后续市场剧烈反弹的动力，但完全消化如此庞大的做空交易量也尚需时日。”洪灏称，在此前的史诗般的抛售之后，恒指正深陷于深度配置价值。如美国经济未出现衰退，当市场极度低迷时，恒指往往会迅速回升。然而，当市场暴跌，同时美国经济出现衰退时，恒生指数将从这些水平反弹，但随后将再创新低。现在看来这种可能性越来越大。但无论是哪一种情况，恒指目前都应该有一个技术缓解期。

　　某大型国际资管机构的交易员在16日午盘也对记者表示：“我们今天看到了空头回补导致的资金流入，特别是在互联网板块。”不过他也表示，目前长线做多的资金维持观望态度，等待更多不确定性消散。另一家位于亚洲的大型资管机构投资负责人对记者称，近期中概股的暴跌拖累港股，这主要由美国证监会将五家中概股认定为可能被摘牌的公司。”尽管这是‘老’消息，但一些国际投资者还是对科技行业的监管打击感到担忧。这是一个合理的担忧，但我们认为市场夸大了负面影响。从宏观周期的角度，中国正在将重点转向稳增长。如今对特定公司可能存在一定的政策风险担忧，但总体而言，科技行业的监管风险的势头应该已经超过峰值。”

　　他称：“从结构上看，中国科技股指数包括电子商务、移动互联网、移动支付和电动汽车等重要消费领域的所有主要参与者。中国经济中这些行业的长期前景远未耗尽。反垄断行动可能针对影响某些行业内具有领导性的企业，但相对竞争力的变化不应导致整个行业股权价值的全面下滑。从长远来看，中国肯定无意挖空自己的科技行业。”

　　此外，由于港币挂钩美元，17日凌晨的美联储议息会议决议亦将对亚太市场尤为重要。“美联储对利率做出预期的‘点阵图’将如何更新较为不确定，也更引人瞩目。美联储主席鲍威尔近期指出，FOMC在当前环境中需要保持敏感。FOMC成员中较保守方与较强硬方可能分歧较大，但我们预计FOMC成员中位数将确认今年加息5-6次，每次加息25个基点。这基本符合交易者的预期。”嘉盛集团宏观研究主管韦勒（Matt Weller）告诉记者。

福利来了！低位布局良机，月度十大金股！点击查看>>