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3月19日消息，美国降息以及欧美的量化宽松政策相继出炉， 却并没有能够止住欧美股市跌势，此番再度降息，将起到多大的提振作用？多国发布做空禁令，相继出台刺激政策，种种举措是否可以救市场于水火？兴业证券全球首席策略分析师、兴业证券经济与金融研究院副院长张忆东将做客新浪财经客户端，讲解为何QE救不了海外危机？
过去一个月发生了什么？张忆东表示，2月28号，他判断海外市场正在发生金融危机。而且这个金融危机非常快，简直就像这一次的新冠疫情一样，会有一个延展风暴。互联网时代，市场的学习能力太强了，它把这一次短短一个月走完了2008年差不多半年的走势。
3月12号美联储大规模地进入干预市场，投放货币，但作用有限，整个流动性危机的绞刑架还在不断地收紧。上周末美联储又临时降息，降到0利率左右，即便如此也看到行情依然是向着崩塌的角度来走。
为何会发生如此情况呢？他表示，美国杠杆牛时间太久了，美股暴跌的外因是两个黑天鹅，百年未遇的疫情，以及石油的价格战。
内因才是主要的，内因就是过去的十年QE背景下美国经济以及美国的资本市场一路牛，股债双牛，变成了资产周期不是低波动，一旦打破刚兑就形成信用的收紧。
欧洲的斯特莱泛欧信用利差特别是垃圾债，高收益债利差，就是垃圾债减去十年期国债，这是属于信用利差。美国也类似，页岩气都是高收益债、垃圾债，但是它的收益率也不高，收益利差非常窄。大家都觉得没问题，垃圾债也不用担心它的违约风险，因为觉得反正有QE就能搞定一切。这种状态跟咱们在过去几年去杠杆之前影子银行，包括非标，包括小的地方债务，大家都觉得是刚兑。但是一旦打破刚兑就形成信用的收紧。
责任编辑：张海营
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