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来源：环球老虎财经app
借助飞行汽车概念市值狂飙两百亿，万丰奥威成为A股最靓的仔。而在资本狂欢之余，险资股东却欲高位兑现浮盈。
沉寂已久的“万丰系”，再度引爆市场。
万丰奥威近期因飞行汽车概念股价腾飞，2个月暴涨近260%。股价暴涨之际，8年前进入的百年人寿也顺势抛出减持计划。
3月31日，万丰奥威发布公告，二股东百年人寿计划在15个交易日后的一个月内，通过集中竞价交易方式减持不超过900万股，即不超过公司总股本的0.42%。按照万丰奥威当日收盘价16.9元/股计算，900万股市值超过1.5亿元。
对于900万股减持之外的持股安排，百年人寿尚未提供明确信息。而上市公司十大股东名单中还有另一位潜伏已久的“炒股狂人”上海莱士，目前尚未提出减持计划。
从资产质量来看，曾坐拥多家上市公司的浙江民企巨头万丰集团，近年来因汽配主业不顺，“跨界”航空业务又步子太大，偿债压力愈增。
外有嗜血资本围猎，内有亏本卖子之忧，上市公司能否支撑三百亿飞行汽车的故事，还有待进一步验证。
“潜伏”8年后百年人寿高位减持
自8年前举牌进入，百年人寿首次开启减持。
关于持仓成本，据万丰奥威2015年10月披露，百年人寿于当年8月25日至9月30日通过在深圳证券交易所证券交易系统集中竞价交易买入万丰奥威股票，达到5%的举牌线。从百年人寿当时披露的两次买入价格区间看，一次为16.39元-16.53元，另一次为13.38元-30.11元。
值得一提的事，举牌万丰奥威期间，该公司曾实施十转十二（股权登记日为2015年的8月28日）。之后，万丰奥威又实施了两次送转股：2016年5月，公司实施2015年权益分派方案，向全体股东“十送二转八”；次年5月，公司又向全体股东“十送二”。
截至去年9月底，百年人寿占据万丰奥威前五大股东中的两个席位。其中，百年人寿保险股份有限公司-传统保险产品位列公司第二大股东，持股比例为6.72%；百年人寿保险股份有限公司-分红保险产品为公司第五大股东，持股比例为2.07%。
作为万丰奥威的第二大股东，百年人寿目前持有超过1.88亿股，持股比例为8.87%，对应市值逾31亿元，均是通过大宗交易方式取得。
在万丰奥威第五、第六、第七届董事会中，都曾出现过百年人寿任职经历的董事。在最新第八届董事会中，百年人寿却已彻底淡出。
百年人寿表示，减持系根据其资产配置需求和相关投资决策决定，减持价格根据减持时的二级市场价格确定。资料显示，百年人寿与王健林关系密切，目前大连万达集团持有百年人寿11.55%股权。
而减持的背景是，“低调”了五六年的万丰奥威，在2024年前三个月突然暴涨，以高达242%的涨幅领跑A股市场。
股价大涨主要得益于今年火热的“低空经济”概念。
2月5日晚间，万丰奥威主动“透露”，其子公司万丰飞机工业有限公司与战略合作方拟共同成立合资公司，将在电动垂直起降飞行器（eVTOL）领域开展深度合作。
此消息一出，万丰奥威股价便一路飙升，连续多个交易日涨停，从2月5日的4.7元涨至3月29日的16.9元，最高市值接近370亿，翻了两倍有余。
尽管万丰奥威在此期间多次发布风险提示，但除上述合作事项外，并未披露更多信息。
既有业务方面，在汽车铝合金轮毂行业中，万丰奥威与比亚迪、奇瑞、赛力斯、大众等主机厂建立了新能源汽车方面的合作关系。在低空领域，万丰钻石飞机在全球飞行培训领域处于龙头地位，其DA20、DA40、DA42机型为全球飞行培训领域的明星机型，在国内飞行培训市场拥有较高市占率。
在最近的投资者关系活动中，万丰奥威进一步提到，公司将加快纯电动飞机eDA40开发应用力度，并有望成为全球第一款纯电动商业化运行飞机；同时随着低空经济作为战略性新兴产业快速发展，公司将加快eVTOL产业布局。
财报显示，2023年前三季度，万丰奥威通航飞机创新制造业务实现营业收入18.48亿元，同比增长26.51%，占公司收入的比重仅为16%。
从实际业务进展看，前期暴涨或有炒作泡沫，于是在公布减持消息后，万丰奥威股价也连续两日下跌超12%。
财技连连的万丰奥威
事实上，万丰奥威也来头不小，背后是知名浙商陈爱莲、吴良定夫妇。
其作为新昌知名家族企业，麾下曾以万丰系（万丰奥特、万丰锦源）、日发系为主体，控制了万丰奥威、长春经开、日发精机三家上市公司，此外，日发系另有一家已首发过会、拟在深交所创业板上市的日发纺机，最终在2021年撤单。
近几年，万丰集团因原材料大幅涨价，主业受到较大影响，经营活动产生的现金流量净额出现大幅下降，加上对航空板块的大举投入，债务压力较大，上市公司市值大幅缩水，于是成为资本运作的目标。
而除了高位减持的百年人寿，万丰奥威股东中还有另一家资本猎手——身负“百亿商誉”的上海莱士。
2018年，“炒股狂人”上海莱士重仓股兴源环境（维权）和万丰奥威复牌后大跌，当年大幅亏损15.18亿元。10个一字板跌停后，数百亿市值灰飞烟灭。截止2023年三季度末，上海莱士仍持有万丰奥威1.87%股份，位列第六大股东。
在上述“内忧外患”的背景下，万丰奥威的资本运作显得尤为复杂，近年收并购动作频频。
2018年，公司策划了20亿定增，并向大股东万丰集团溢价收购无锡雄伟100%的股权。按照当时的收益法评估，对无锡雄伟精工收购的增值率达到55.6%。
据了解，无锡雄伟主要从事汽车高强度钢冲压零部件业务。2018年6月，万丰奥威收购无锡雄伟95%股权，交易价为12.54亿元，彼时该交易形成商誉账面价值2.91亿元。2021年10月，万丰奥威收购无锡雄伟剩余5%少数股东股权，无锡雄伟该部分股权净资产金额为4989万元。
然而，公司定增发行不顺，加上无锡雄伟的业绩并未达到预期，于是在仅仅五年后，万丰奥威便“割肉”退出。
被万丰奥威收购后，无锡雄伟业绩也出现明显下滑趋势。2019至2022年，其营收分别为8.23亿元、7.53亿元、8.8亿元和9.93亿元，净利润则分别为1.47亿元、1.17亿元、8699万元和7395万元。
从对上市公司影响来看，2023年上半年，万丰奥威对无锡雄伟计提了1.49亿元的商誉减值准备，导致了公司半年度合并报表归属于上市公司股东的净利润减少。
万丰奥威也在2023年中报中表示，雄伟精工高强度钢冲压件业务恢复不及预期，万丰奥威管理层预计无锡雄伟未来经营与原预测存在一定差距。经公司管理层审慎判断，认为无锡雄伟资产组存在一定减值迹象。
2023年12月，公司宣布出售无锡雄伟100%股权，一进一出，预计将导致公司亏损约1.17亿元。
根据公告，万丰奥威与无锡雄伟企业管理有限公司等相关方签订了股权购买协议，约定以11亿元的价格，以及直接股权转让和3年内回购股权并减资的方式出售无锡雄伟100%股权。接盘方为一家新设立的公司，其背后股东涉及宜宾市国资委和四川省财政厅。
万丰奥威解释称，此次资产剥离是为了实现企业经营轻装上阵，减少管理幅度，集中精力发展“铝、镁合金”轻量化核心业务。此外，通过本次交易和无锡雄伟的分红，万丰奥威将获得11.5亿元资金，这笔资金将用于归还银行贷款、补充流动资金，以及支持公司核心业务的发展。
不断攀升的债务
除了溢价收购母集团资产又低价抛售外，公司在债务不断攀升下多次回购也引发市场热议。
根据公告，万丰奥威在2018年、2019年和2020年均披露了回购股份计划。其中2019年，公司回购金额不低于3亿元、不高于6亿元，回购价格不超过11元/股。2020年的回购金额为不低于1.50亿元、不高于3亿元，回购价格不超过10元/股。
关于最终的实施情况，2019年的回购金额为3.32亿元，成交价在6.75-8.54元/股；2020年完成回购2.40亿元。2021年1月，公司再次发布回购公告，首次通过回购专用证券账户回购股份，成交价在6.74-6.91元/股间，成交总金额为1397.49万元。
回购是上市公司用于提振股价，增强投资者信心的一种方式，本无可厚非，但万丰奥威却有不断增长的债务负担。
自2018年以来，公司的长短期债务增长了13.06亿元，而货币资金减少了6.42亿元。期间负债快速增加，经营现金流净流入却显著放缓，显然存在着偿债压力。
截至2023年9月底，万丰奥威的负债来到94.16亿，其中流动负债合计80.43亿。有息负债超过53亿元，货币资金仅为21.47亿元，不足一半。在经营业绩未见明显改善的情况下，公司的财务压力不容忽视。
目前，万丰奥威的实控人为陈爱莲一家四人。据媒体不完全统计，2006年上市以来，陈爱莲等以及万丰集团通过减持、发行可交换债等途径，累计套现超过40亿元。
2018年9月，万丰集团的股权质押率为79.88%，此后三年一直维持在接近80%的水平，公司实控人陈爱莲的股权质押率超过80%。市场认为，上市公司回购股份可能更多地是为了支撑股价，防止大股东因股价下跌而面临爆仓风险。
2023年三季报显示，万丰奥威控股股东万丰集团所持公司股份质押率为33.64%。
责任编辑：杨红卜
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