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来源：环球老虎财经app
“赌徒”孙宏斌可以暂时喘口气了！由于融创中国过去一年壮士断腕般的自救以及近期的政策利好，其“咸鱼翻身”重回投资者视野。不过短暂的风光之下，融创中国还面临着巨额债务有待偿还。
9月6日的融创中国依旧是地产市场中最靓的“崽”，其盘中涨超72%，近三个交易日的涨幅达183%。
而在前一日，港股通标的名单发生调整，新加入的22只股票中，融创中国是唯一一家房企。这就意味着融创中国重新获得了南下资金买入准证。
其之所以能重回资金视野，一方面是政策使然，另一方面融创中国的自救初见成效。过去一年，债务压顶之下，融创中国为回血频频甩卖起旗下项目，同时还积极寻找AMC机构纾困。
如今，其旗下诸多项目已寻得新主，而孙宏斌极力推进的境外重组有望在年底完成所有流程， 在盘活资产方面，融创中国也找来了长城资产、华融资产等来帮忙，涉及金额约240亿元。
可以说，融创中国已渡过至暗时刻。当前略显失意的孙宏斌此前曾是业内知名的白衣骑士，回首孙宏斌的过去，不是在并购就是在并购的路上，从绿城，佳兆业，到万达，到泛海，再到华夏幸福，都是孙宏斌出手的标的。不过成也萧何败也萧何，高杠杆收购亦导致了其四面楚歌。
融创中国黎明已至？
近几日，在香港上市的地产股表现可谓是风光无两，其中融创中国最为强劲，9月6日，融创盘中一度涨超过72%，最高价触及2.74港币，在三个交易日中股价一路上涨，涨幅达183%，成功摘掉“仙股”帽子。
从消息面上来看，9月5日，上海证券交易所公布了最新的《关于沪港通下港股通标的调整的通知》，融创中国成功回归沪港通下港股通标的股票名单，即日起生效。
根据股票名单显示，在本次港股通标的名单调整中，加入22只股票，删除27只股票，融创中国是唯一一家房地产企业获纳入。
而从融创中国自身的销售状况来看，其销售数据亦是可圈可点。比如9月3日，北京朝阳公园融创壹号院开盘，现场认购达169套，均价超3000万，总认购金额当天约为56.2亿元，位于北京项目销售额的前列。
此外，融创中国股价上演“狂飙”戏码也离不开政策的支持。
为适应我国房地产市场供求关系发生重大变化的新形势，近期，多地多部门密集发文，适时调整优化房地产政策，更好满足居民刚性和改善性住房需求。
首先，是房地产首付款比例的下调，8月31日，中国人民银行、国家金融监督管理总局联合发布通知，首套、二套住房商业性个人住房贷款最低首付款比例统一为不低于20%、30%。
其次，是存量房贷利率的下调，就在宣布房地产首付款比例下调的当日，央行和金监局联合宣布了存量房贷款利率下调的决定，减轻了购房者的还贷压力。
最后，是多地官宣“认房不认贷”政策，8月30日，广东省广州市、深圳市先后宣布执行“认房不认贷”政策。9月1日，上海市、北京市也先后宣布执行该政策。
在以上多层次、多方面政策的影响下，港股地产股的股价开始“绝地反击”。
当前来看，尽管融创中国的股价已经从“仙股”的生死线上拉了起来，但其面临的危机尚未解除。
融创的艰难自救
8月30日，融创交出了复牌后的第一份财报。
财报显示，今年上半年，融创中国“瘦身”成效初现，业绩亏损减少。
报告期内，公司实现收入584.73亿元，同比增20.5%；归母净亏损约为人民币153.67亿元，亏损较去年同期减少约人民币33.9亿元，减少约18.1%。
具体来看融创的主营业务情况，2023年上半年，融创实现合同销售额521.4亿元，销售回款率超过90%，销售贡献主要来自一二线城市，如北京、上海、广州、苏州等，销售占比约77%，期内物业开发实现收入519亿元。
在项目及土储方面，截至2023年6月底，融创连同其合营公司及联营公司的总土地储备约为1.86亿平方米，总土地储备货值预计约为2.09万亿元，其中权益土地储备约为1.22亿平方米，权益土地储备货值预计约为1.39万亿元。
此外，为了更好的盘活资产，融创通过多种渠道寻求新增融资。
目前融创已与华融、东方资产、长城资产、信达资产、陕西金融资产管理公司等AMC展开合作，合作规模超过240亿元，包括上海外滩壹号院、武汉桃花源、西安曲江印、咸阳森屿岛等多个项目陆续盘活。
事实上，相比于公司的经营状况，市场更关注融创的债务重组情况。
据财报显示，目前融创的160亿元境内债券已在年初展期成功，境外债重组方案也拿到87%同意票，将于10月进行法定裁决，有望年底前完成全部流程。
融创表示，如果境外债务重组问题得到解决，公司未来两年现金流将得到极大缓解，有利于集团经营的恢复。
不过，在财报中，融创也说明了当前存在到期未偿付借贷本金可能被要求提前还款的情况，公司的短期流动性压力仍较大。
在短期债务方面。截至上半年末，公司到期未偿付借贷本金为约1292.3亿元，导致借贷总额本金约860.2亿元可能被要求提前还款。
在可用现金方面，如果刨除受限制现金，融创的非受限制现金由2022年末的约116.0亿元减少至2023年中期的72.9亿元，短期流动性压力较大。
虽然不知融创最终能否顺利完成债务重组，但可以预见的是，在流动性问题解决之前，孙宏斌仍要继续为融创的债务“奔波”。
“赌徒”孙宏斌
当下的融创中国为了能回血，可谓是拆皮扒骨，其掌舵人孙宏斌也不复往日的辉煌。而回首孙宏斌的过去，不是在并购就是在并购的路上，被不少地产界人士视为“白衣骑士”。
将时间拨回1994年，这一年房地产行业被市场冠以“转折之年”的称号，由孙宏斌亲自操刀的顺驰成立于当年，同年富力、华润置地、复地、世茂等知名房企亦是在同一年成立。
时隔三年，孙宏斌掌舵下的顺驰业务上从中介转为了房地产开发商，同时也推出了第一个房地产项目：香榭丽小区。而这亦是地产大佬发家的开端。
在对顺驰的操盘上，孙宏斌的“赌性”慢慢显现。其中广为人知的是对石家庄009号地块的拍卖。根据当时的资料，这块儿地皮各家开发商共计161轮的报价角逐，最终被顺驰以5.97亿的价格收入囊中。而这只是孙宏斌夺地的其中一例。
后来，野蛮生长的顺驰倒在了被称为房地产“政策年”的2005年。据悉，当时房地产市场调控政策出炉，顺驰资金链断裂，即便是孙宏斌使出浑身解数也徒劳无功，最终不得以12.8亿的白菜价卖给了香港路劲基金。
两年后，孙宏斌拿着贱卖顺驰的钱创立了融创。在融创的操盘上，孙宏斌也延续了以往的“赌性”。比如，次年其以新的身份通过20.1亿的价格拍下北京海淀西北旺地块，高调回归。
地产七载，弹指一挥间。2015年的融创销售额已飙至658亿元，跻身中国十大房企。
功成名就之际，孙宏斌“重操旧业”，愈发沉溺并购。据悉，2016年之后，孙宏斌先后以26亿元拿下了链家6.25%的股份、40亿元入股金科股份、150亿入手了贾跃亭的乐视、102亿的星耀五洲、632亿的万达文旅酒店、350亿的山水文园等等。而在此之前的2014年，孙宏斌还以63亿港元收购绿城24.31%股份。
当时业内戏称，中国的投资轮次包括：种子轮、天使轮、A轮、B轮、C轮、IPO和孙宏斌轮。
不过，此后孙宏斌投资乐视的150亿元打了水漂，再加上政策因素，孙宏斌并购之路不得不踩刹车。而此后，融创中国的暴雷也让孙宏斌不得不从“买买买”到“卖卖卖”。
赌徒孙宏斌最终落得个“失意”的下场。
责任编辑：杨红卜
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