炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！
证券时报记者 李曼宁
杭州市余杭区文一西路1326号，利尔达科技园内，众多物联网新技术、新产品在这里孕育，带动杭州乃至全国物联网行业的发展。
北交所上市公司利尔达（832149）从IC（集成电路）增值分销业务起步，基于自身行业积累，深耕物联网领域，成为国内最早一批投身于物联网行业发展的企业。
作为物联网行业的先行者，一定程度上，利尔达为同行探寻转型路径提供了参照系。近日，证券时报“北交所‘企’明星巡礼”采访团走进利尔达，证券时报社常务副总编辑周一对话公司董事长叶文光，面对面交流企业成长的酸甜苦辣，展望企业未来的发展方向。
创新应变 客户为先
走进利尔达的数字展厅，从物联网技术的迭代升级，到公司5G、NB-IoT（窄带物联网）、LoRa（远距离无线电）模组等产品，再到下游应用领域，各板块将公司与物联网共成长的历程娓娓道来。
见微知著，小到一块智能水表控制器、智能手表，大到智能楼宇、光伏清扫机器人通讯系统等，利尔达的产品与解决方案已渗透至工业与大众生活。“在物联网领域，我们的角色定位就是‘让万物互联更简单’！”叶文光表示。
利尔达在物联网领域的探索，离不开在IC分销行业的长期积累。2001年，利尔达正式成立，并成为了诸多芯片品牌的分销商，此后公司产品代理线拓展接二连三，开启了脱胎换骨式的成长。
2004年，利尔达以MCU（微控制单元）为切入口，在提供IC产品分销服务的基础上，为客户提供一站式技术支持等增值服务，业务转型至技术附加值更高的IC增值分销，并逐步成长为嵌入式系统解决方案供应商。
利尔达所在的IC增值分销行业是电子元器件产业链上的重要环节，连接着上游IC设计制造商和下游电子产品制造商。
面向上游，IC增值分销商关键要获得芯片原厂的授权。全球知名芯片原厂数量少且产能有限，通常具有严格的授权管理体系。
在IC市场，原厂与分销商唇齿相依，但又不时上演利益博弈。自2018年开始，如TI（德州仪器）等原厂陆续砍掉国内分销商代理线，转向直营发展。
就在市场观望分销商们如何探寻发展新路时，2018年，利尔达适时斩获了另一全球半导体大厂ST（意法半导体）的品牌代理。次年公司业绩便恢复元气。此后利尔达与ST的合作越发紧密，已成为ST中国大陆地区最大的本土代理商。
与ST达成合作后，利尔达的营收体量也裂变提升。2022年公司实现营收25.78亿元，为2018年营收规模的2倍多。
之所以频获头部国际芯片原厂的认可，叶文光认为，原厂的信任主要基于三方面：一是技术团队过硬；二是公司在行业资讯、解决方案上的深厚积累；三是公司已拥有一批忠实的客户群体。
截至目前，利尔达已合作过上万家客户。叶文光介绍，公司初期拓展客户时，也遭遇过“霸王条款”、账期拖延等情况，但随着公司发展壮大，知名度更高，话语权也逐渐提升。
历经多年发展，如今利尔达已取得ST、圣邦微、高新兴、乐山无线电、NORDIC（北欧半导体）、QORVO（威讯联合半导体）等国际或国内知名芯片原厂的授权资质，并为OPPO、奥克斯、林洋能源、海信集团、海兴电力、海康威视、大华股份等多家知名企业提供增值分销服务。
近年来，国产芯片产业崛起，下游应用市场规模扩大，共同促进了IC分销行业的发展。与此同时，电子元器件产业升级换代周期缩短，市场需求更迭迅速，竞争日趋激烈。分销行业也面临库存压力。
“这个行业最大的特点就是迭代太快，你可能快一个月，就能成功，你的竞争对手就卖不动了，甚至是快半个月、一个星期，产品一旦上市，大家就接受你了。”叶文光感叹道。
身处千变万化的市场，利尔达始终秉承“创新变革”的经营与管理原则，坚持以技术创新为驱动。“在客户产品方案设计前期，我们就给他提供一些参考方案，研发过程中也会给他一些建议，缩短他的研发周期，让产品尽快出来，如果后期出现一些问题，我们会第一时间响应，尽快帮助进行分析来解决客户在应用端的困惑。”叶文光说。
提前卡位物联网赛道
忽如一夜春风来。2009年，“感知中国”的物联网战略部署在国内首次提出，我国物联网发展的新纪元由此开启。
正是在这一年，利尔达明确了成为“嵌入式解决方案领导者”的企业愿景，正式向物联网方向转型。而此前几年，利尔达已着手投入研发无线产品，并于2007年实现了自家工厂“先芯科技一期”的正式投产。
早在2009年深圳高交会上，利尔达即携“物联网无线收发器”、“物联网无线抄表”、“物联网M-BUS抄表系统”、“嵌入式热表/水表/气表控制器解决方案”、“物联网角度位移传感解决方案”等多项创新方案亮相。2011年，公司“基于ISM频段的物联网无线收发模块”被科技部列为国家火炬计划项目，这也意味着，十余年前，利尔达在物联网领域便已崭露头角。
为何一早便瞄准物联网赛道？彼时，虽然包括公司在内，各界对物联网行业还一知半解，但利尔达已经敏锐地捕捉到物联网的发展趋势。
更关键的是，通过不断深化IC增值分销业务，利尔达已在嵌入式技术应用领域积累颇丰。行业应用解决方案已经验证，嵌入式系统为物联网行业的关键技术。另外，公司物联网模块业务也与原有的IC增值分销业务相辅相成，互相促进。
在叶文光看来，物联网的价值主要就体现在应用层面，即赋能千行百业，满足不同行业应用的具体需求，实实在在用科技改变生活。
深耕物联网行业多年，叶文光感到，物联网赛道仍处于应用的初级阶段，实际落地的场景不算太多，且不够系统化，不过，伴随着新一轮人工智能的热潮，越来越窥见曙光了。
叶文光介绍，以无线物联网技术赋能传统照明行业，是公司众多应用中比较有特色的创新应用。围绕智能健康照明，利尔达推出了适用教室、酒店、办公、家居、楼宇、地库等场景的软硬件一体化智能健康照明解决方案。
其中，为响应青少年近视防控的国家战略，利尔达针对教室照明市场，秉着“见光不见灯”的理念，投入大量资金研发了智能健康教室照明全套软硬件产品，在全国完成了2万多间教室灯光改造项目，为近百万儿童和青少年打造优质教室光环境。
在物联网领域，基于多年创新投入，利尔达已参与起草了多项国家及行业标准，并积极参与行业发展白皮书的起草，助力行业标准化、规范化发展。
当前，利尔达物联网通信模块主要为5G模块、NB-IoT模块、LoRa模块、WiFi模块、蓝牙模块和Cat.1模块等产品；物联网应用方案包括智能仪表、电机控制、工业控制、5G终端等产品，主要应用于智能抄表（水表、气表、热计量表等）、安防、工业物联网、光伏新能源、智慧出行等领域。
布局行业新方向
利尔达在发展过程中始终紧贴市场，基于下游应用的类型、业务规模以及增长情况，公司将下游应用领域整体划分为工业、消费电子、新能源和汽车电子四大类。从收入结构看，目前利尔达的营收主要由工业、消费电子板块贡献。
面对广阔的下游市场，利尔达已经找到了新增长方向。“汽车电子、新能源是我们重要的战略市场。”叶文光表示。
在汽车电子领域，利尔达主要为行业客户提供ADAS、OBC以及贯穿式LED尾灯与智能座舱解决方案和应用模组。
从市场需求看，去年全球电动车销量已突破千万辆，其中，中国销量占比约六成。浦银国际证券报告《新能源汽车行业2023年展望：新能源汽车渗透率曲线继续加速上扬》显示，中国新能源汽车渗透率加速上扬趋势不改，从2023年全年来看，中国新能源乘用车销量将达到802万辆，同比增长25%，对应渗透率36.9%，较2022年销量增加160万辆。
与此同时，汽车行业仍处于“电子化”趋势中。据中研普华研究院报告，目前中国汽车电子成本在整车成本中的平均比重约为10%，全球汽车电子成本在整车成本中的平均比重约为35%，我国汽车电子化水平相比国际水平仍存在较大进步空间，市场潜力有待进一步挖掘。
“汽车产业电气化、智能化、智慧化的发展趋势，与半导体产业发展、电子信息产业对接以及物联网化的概念是完全融合的。从最基础的芯片提供，到未来连接技术的提供，与人工智能、物联网完全融合，潜力非常大。”叶文光表示。
光伏新能源领域也是利尔达大力开拓的下游应用领域。在全球气候变暖及化石能源日益枯竭的大背景下，可再生能源开发利用日益受到国际社会的重视。
利尔达称，将Cat.1、WiFi、LoRaWAN、ZigBee、Wi-SUN等无线通信技术引入光伏行业，这些技术在通信距离、组网成本以及通信质量上都极具优势，凭借传输速率更快、传输时延更小、抗干扰能力更强等特点，被广泛应用于户用光伏、工商业分布式光伏、地面电站等领域，为构建新能源占比逐渐提高的新型电力系统提供有力支撑。
此外，依托物联网与嵌入式技术的积累，利尔达可为行业客户提供逆变电源、BMS系统、商用储能、商用直流充电桩等解决方案和应用模组。
资本市场稳步进阶
伴随主业发展，利尔达在资本市场稳步进阶。2015年，利尔达挂牌新三板。2016年成为首批进入新三板创新层的企业。今年2月17日，公司正式登陆北交所。2022年，利尔达实现近26亿元的营收，收入规模在当前全部北交所公司中居于第11位。
迈入上市新阶段后，下一步利尔达目标如何发展？叶文光强调，未来利尔达要继续深耕物联网和IC增值分销两大行业。
过去三年时间，利尔达服务的半导体行业周期波动较为剧烈。采访中，叶文光也介绍了半导体行业当前的高库存状态。2021年行业出现缺货涨价潮，业内开始被动补库存，这样的供应在去年三季度达到高峰，随后行业又主动去库存，导致利润水平下滑，当前整个行业的库存仍然很高。
新周期或许不用等待太久。利尔达近期在业绩说明会上预测，2023年三季度，可能又会达到供需平衡的拐点。
物联网行业方面，近年来，传统IC分销商深入走向增值分销商的同时，也大多选择投身于物联网领域。当前，同行业上市公司基于无线通信模组的市场前景以及发展趋势，纷纷通过资本市场提升无线通信模组的生产能力。利尔达亦借力资本市场，处于产能爬坡中。
利尔达于北交所上市时募集资金即主要投向“先芯三期物联网模块扩产项目”。先芯科技为利尔达从事物联网模块加工业务的全资子公司，先芯三期项目设计产能为年产NB-IoT模组产品1500万片，年产Cat.1（LTE UE-Category 1，基于4G LTE网络的低速率等级蜂窝通信技术）模组1000万片，年产5G模组产品50万片。最新进展方面，先芯三期项目已经进入试生产阶段。
叶文光表示，上市之后希望借助资本市场的品牌效应，借助业绩的提升，进一步扩大客户群体。公司今年目标为——新客户的营收占比达到20%，虽然存在一定挑战，但希望通过尽快播撒种子来培养更多的产业客户。
“我们提出的口号是‘资本为桨、实体为船’，通过企业向前可持续发展，更好地回馈我们的股东，回报社会。”叶文光说。
责任编辑：杨红艳
VIP课程推荐
APP专享直播
热门推荐
收起
24小时滚动播报最新的财经资讯和视频，更多粉丝福利扫描二维码关注（sinafinance）
