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来源：环球老虎财经app
房地产行业逐渐回暖之际，泰康人寿却不走寻常路选择在此时抛出减持保利发展的计划。此次减持是其在2016年参与定增时所拿的股份，如今这部分股份的浮盈超70亿，减持落袋为安算是正常的退出行为。事实上，泰康在地产的投资上并不是一帆风顺，其在阳光城上便出现失利。不过投资的波动对于任何一家险企而言都是家常便饭。而投资之外，泰康人寿在经营上实属可圈可点，其打造的“保险+医养+资管”大健康生态体系成为险企众相模仿的对象。
“埋伏”近7年时间，泰康人寿终于动了减持保利发展的念头。
4月14日，保利发展公告称，泰康人寿拟减持公司不超过1.56亿股，即不超过公司目前总股本的1.3%。上述减持股数是2016年泰康人寿掏出60亿元通过定增方式获得7.33亿股中的一部分。
盘桓7年之久，泰康人寿投资保利发展收获满满。
若按照保利发展4月17日收盘价14.86元/股，仅泰康人寿认购的7.33亿股持仓市值就已达108.9亿元，浮盈近49亿元。叠加分红，泰康人寿60亿的定增金额，如今浮盈已超70亿。
显然，这是一笔高额的回报。不过，有成功便有失利，这是险资投资避免不了的，而为了熨平投资的波动，匹配险资的长周期属性，越来越多的险企开始将大资金投资在康养上。
泰康作为养老的“先行者”，通过“保险+医养+资管”三大板块形成其“独特”的全资管战略。
60亿定增浮盈超70亿
泰康人寿终于对保利发展下手。
4月14日，据保利发展公告称，泰康人寿拟减持公司不超过1.56亿股，即不超过公司目前总股本的1.3%。
叠加泰康人寿通过集中竞价交易取得保利发展1.11亿股，此次减持计划前其所持保利发展共计8.44亿股，若此次交易完成后，泰康人寿持股保利发展的数量将降至6.88亿股。此外，泰康人寿一致行动人泰康资产还持有保利发展1968.7万股，“泰康系”持股保利发展的数量将合计降至7.08亿股。
泰康人寿和保利发展的渊源还要从7年前讲起，2016年在保利发展90亿元的定增项目中，泰康人寿包揽“半壁江山”，其通过泰康资产以60亿元认购7.33亿股，每股8.19元，一举坐上保利发展第二大股东之位。
若按照保利发展4月17日收盘价14.86元/股，仅泰康人寿认购的7.33亿股持仓市值就已达108.9亿元，浮盈近49亿元；加上泰康人寿上述持股保利发展的1.11亿股以及泰康资产持有的1968.7万股，合计持仓市值已超128亿元。
此外，自2016年至今，保利发展总计分红过6次（2022年还未分红），每股合计分红3.03元，按照认购的7.33亿测算，合计分红达22.2亿。粗略估算，光是定增部分的浮盈已达到71亿。
值得一提的是，泰康人寿此次抛出减持计划的时间节点十分微妙。
纵观整个房地产行业正处于回暖期，再看保利发展今年第一季度签约金额为1141.3亿元，同比增加25.84%，是唯一一家销售额超千亿元的房企，并自今年以来连续3个月位居销售榜首。此外，保利发展股价也并非高位。
从保利发展的公告中或许透露出答案，泰康人寿是因根据资产配置需求和相关投资决策，拟减持公司股份。
反观泰康人寿正在医养大健康领域“开足马力”。今年泰康人寿掏出1200万元投资北京燕园养老社区项目。此外，持股泰康人寿100%的泰康保险集团2021年与东湖新技术开发区管委会签署合作协议，旗下泰康科技和大健康总部项目将落地东湖高新区，其中一期投资额150亿元。
而当时泰康人寿入股保利发展，除投资因素外，或许还有业务层面的因素。2015年4月，保利开始推出“5P战略”，其中“Peiban（陪伴）”便是养老地产。而养老业务正是泰康人寿的重点。
泰康人寿与房地产的“相爱相杀”
回顾险资的投资史，房地产行业无疑占据举足轻重的地位。
自2014年以来，险资便“偏爱”地产行业。据Wind数据显示，截至2014年底，133家A股房企中，有险资进入前十大股东之列的房企达21家，占比达到15.8%。
2015年险资仍旧在地产行业“四面出击”，前有平安人寿“杀入”碧桂园，后有前海人寿举牌万科，新华保险也在这一年成为中国金茂的第二大股东。
泰康人寿同样是其中的一员，但其投资之路并非一帆风顺。
相比于保利发展，泰康人寿投资阳光城却栽了跟头。双方的关联还要从2020年9月讲起，彼时“泰康系”的泰康人寿、泰康养老斥资33.78亿元受让阳光城5.55亿股，每股6.09元。
在“泰康系”入股后，阳光城股价跌跌不休，2020-2021年全年股价累计跌幅分别为20.92%、50%。
经营层面的改变让“泰康系”开始谋划退出。2021年底泰康人寿和泰康养老以9.36亿元合计转让所持阳光城3.1亿股，且泰康养老还减持公司8280.8万股套现2.53亿元。此次交易完成后，泰康人寿持股数量降至1.65亿股，持股比例仅为3.99%；泰康养老则不再持有阳光城。
2022年以来，阳光城股价仍未好转，泰康人寿的减持之路也在继续，直至2022年9月，泰康人寿累计减持1.65亿股，此次套现约5.32亿元，持股数量仅剩2.65万股。
除阳光城外，泰康人寿在金科服务上的投资也出现失误。2020年11月，泰康人寿出资7500万美元举牌金科服务，占金科服务上市发行的H股9.78%。但金科服务股价在上市后一路涨至2021年年初的85.5港元的高位后，一路下行，2021、2022年股价跌幅分别超45%、57%。
投资失误以及2022年资本市场动荡不安的背景下，泰康人寿投资收益受到拖累，自然也影响公司业绩，2022年泰康人寿净利润同比下降48.8%至118.33亿元。
投资收益的波动对于险资而言，实属家常便饭，尤其是在整个资本市场羸弱的环境下。不光是泰康，其余寿险同样会因为投资收益而影响净利润。
而为了降低投资收益的波动，匹配险资长期的属性，泰康早已将船头转向康养，并在康养领域形成自己的独特优势。
泰康的“保险+医养+资管”
全资管战略
对于险企而言，由于资金属性与养老行业有较高的匹配度，并能与保险主业形成更好的产业协同。一众险企纷纷将目光转向养老行业。
而在养老这片蓝海之下，泰康人寿是“先行者”。自2007年其便进军医养领域，引入美国CCRC持续照护模式，也就是养老社区模式。
自2010年3月泰康人寿便成立中国首个养老社区投资实体 —“泰康之家”，短短数十年内，泰康之家已实现北京、上海、广州等27个核心城市31个项目的布局，其中北京燕园、上海申园、广州粤园等12地13家社区已投入运营。
而泰康养老事业之所以在一众险企中一骑绝尘是其在养老社区方面采取的重资产模式，不仅可以实现不动产投资的增值收益，还能通过养老社区，实现保险与养老的结合。
例如泰康人寿旗下幸福有约保险计划，缴纳保费达200万元即可获得入住资格，受益人每月可领取保险金支付养老社区中的房屋使用费及服务费，到期获得大额生存金和身故保险金。
泰康之家仅是其在医养行业的冰山一隅，其还频频将大型医院“收入囊中”。
2015年，泰康人寿耗资50亿收购南京仙林鼓楼医院；2020年泰康保险集团全资投资近40亿元的泰康同济（武汉）医院正式开业；泰康西南医院总投资也超过40亿元，此外，泰康还布局泰康前海国际医院、泰康宁波国际医院，形成五大医学中心。
除此之外，泰康人寿还通过股权投资向医疗、养老行业出手。
2015年成立的天津天士力健康产业投资合伙企业（有限合伙）的出资人名单中同样出现泰康人寿的身影。纵观这家私募基金的对外投资包括众友健康、凯联医疗、米内网等。
2022年4月，泰康人寿出资80亿元参与高林资本管理的上海高林昱泰健康股权投资合伙企业（有限合伙）的投资，持股比例为99.86%。据企查查显示，上述私募基金对外投资仅有1家，为苏州泓天医疗投资有限公司。
在天津泰康健康产业基金合伙企业（有限合伙）的投资中，泰康人寿则出资额47.45亿元，持股比例94.9%。据企查查显示，该私募基金的对外投资也只有1家，为北京同泰投资管理有限公司，而这家公司的代表产品便是一家专业从事殡葬服务的互联网电子商务平台爱佑汇。
泰康保险集团董事长陈东升曾表示，泰康的战略目标就是客户购买泰康养老保险和医疗保险，在泰康的医院看病，在泰康之家养老社区养老。此举将保险、医养、资管三大板块完全打通。
责任编辑：杨红卜
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