湖南医药“一哥”出大事，实控人、董事长都栽了_新浪财经

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　　继实控人被立案后，湖南医药行业“一哥”汉森制药又暴雷了，这次董事长也栽了。

　　7月5日晚间，汉森制药公告称，公司接到董事长、总裁刘正清通知，当日刘正清收到证监会下发的《立案告知书》，因涉嫌短线交易“汉森制药”股票，证监会决定对其立案。

　　需要说明的是，目前关于刘正清违规短线交易的细节尚未披露，交易金额未知。汉森制药强调，本次立案调查事项系针对刘正清个人的调查，公司经营管理目前不受影响，公司也将持续关注该事项进展。但是今日一开盘，汉森制药股价颓势尽显，收盘大跌近6%，报5.84元/股，市值不足30亿元。

　　目前，汉森制药最新股东人数为4万，面对突然的打击，股吧里有网友表示，“药丸”“一分都是爱，已经被套麻了”。

　　可能有人会认为，不就是董事长不小心短线交易了一把，多大个事？要知道，作为湖南医药行业“一哥”，汉森制药正处于多事之秋，该公告意味着，实控人、董事长双双被立案。

　　去年10月26日晚间，汉森制药公告称，控股股东海南汉森告知，海南汉森执行事务合伙人、公司实际控制人刘令安于2021年10月25日收到证监会的《立案告知书》，因涉嫌操纵证券市场，证监会决定对刘令安立案。次日，公司股价开盘10分钟便跌停。

　　而在两个月前的8月11日，湖南证监局就已经对刘令安下发了责令改正的行政监管措施决定。

　　经查，汉森制药实际控制人刘令安在2017年至2019年期间，以个人账户转账的形式，为汉森制药全资子公司云南永孜堂制药有限公司账外代垫销售费用。经核查，上述代垫费用事项对汉森制药2017年至2019年的净利润影响数合计达到1564.18万元。

　　受此影响，汉森制药、控股股东海南汉森、实控人刘令安、董事刘正清和傅建军均被证监会采取出具警示函的行政监管措施。

　　我们常见到上市公司给大股东进行利益输送，如今竟有大股东向子公司“输血”，这样的做法实属少见，刘令安为何要这么做呢？在业内人士看来，其结果自然是虚增利润，或者说是财务造假也都不冤。

　　公开资料显示，刘令安出生于1960年10月，任汉森集团董事长，同时兼任湖南省工商联副主席，湖南省医药行业协会会长等社会职务。任职的公司共有35家，拥有79家公司的实际控制权。2020年刘令安夫妇曾以25亿元的总资产登上胡润百富榜。

　　作为资本市场大佬，刘令安涉及领域并不局限于医药行业，而是横跨银行、房地产、投资等诸多领域。比如，汉森制药是湖南三湘银行的发起人之一，并持有三湘银行15%的股份；汉森制药还持有长沙三银房地产开发有限公司15.8%的股份。

　　汉森制药前身为益阳制药厂，始建于1969年10月，2010年5月25日在深交所上市。公司主要从事传统中成药制剂、化学药、医用制剂的研发、生产和销售，主打产品有四磨汤口服液、藿香正气水、银杏叶胶囊、百贝益肺胶囊等。

　　刘令安被立案祸起一项收购。2013年，汉森制药以2.82亿元收购永孜堂80%股权，此后在2016年继续收购剩余20%股权，由此形成了1.64亿元的高额商誉。但在刚收购后的几年中，并未有“商誉减值准备”的相关信息披露。

　　直到2019年的年报中，汉森制药提到子公司永孜堂的商誉减值损失为4612.17万元，2020年、2021年又相继计提商誉减值准备2533.65万元、3962.90 万元。

　　假如没有刘令安代垫的销售费用，汉森制药2017-2019这三年的净利润将要减少1564.18万元，势必要计提更多商誉减值准备，从而商誉爆雷影响股价。

　　高溢价收购的永孜堂并没有给汉森制药带来亮眼的业绩。数据显示，2017年至2021年汉森制药的营收分别为8.3亿元、9.22亿元、8.87亿元、7.41亿元、8.92亿元，净利润分别为1亿元、1.42亿元、1.61亿元、1.06亿元、1.35亿元。其中，近半利润还是来自对银行与房地产的投资收益。

　　值得关注的是，汉森制药销售费用常年居高不下，超过营业成本成为最大的支出，2021年销售费用就高达4.01亿元，占营收比例为45%。公司常年依靠几款老中成药，基本没有创新药，也没有新药推广，销售费用却出奇的高。作为对比，同省的中成药企业千金药业销售费用占比只有25%。反观其研发费用，近3年分别为3345.14万元、3122.67万元、3944.95万元，占比不足5%。

　　如今，汉森制药湖南医药行业“一哥”的称号已经名不副实。对比2021年20家湖南医药类上市公司年报数据可以发现，汉森制药早已被后来者远超。

　　其中，2021年，九芝堂实现营业收入为37.84亿元亿元，净利润2.71亿元；九典制药实现营业收入16.28亿元，净利润2.04亿元；圣湘生物实现营业收入为45.15亿元，净利润22.43亿元；千金药业实现营业收入36.64亿元，净利润3.02亿元。而在2021年，汉森制药只实现营收8.92亿元，净利润只有1.35亿元。

　　是什么拖累了公司的发展速度？从媒体报道来看公司问题还有很多，比如汉森制药在收购永孜堂时，就存在巨额的关联交易、专利数涉嫌虚报等问题；800万搞研发，1.8亿买楼；刘令安还涉嫌通过影子公司操纵市场，操控企业购地而不开发，甚至损害上市公司“汉森制药”的利益。

　　纵横湖南医药圈三十年，如果深挖刘令安的故事，也许远比一句操纵证券市场更“精彩”。

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