迈为股份：光伏“卖铲人”深蹲_新浪财经

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　　原标题：迈为股份光伏“卖铲人”深蹲

　　来源：英才杂志

　　从上市首日42亿市值，到三年后市值达700亿以上，苏州吴江走出来的迈为股份（300751.SZ）经历了一段 “梦幻旅程”。

　　对于投资者来说，除了曾经高高在上的股价（最高曾超800元/股），迈为股份在设备出口和异质结（HJT/HIT）电池记录的行业突破，也是光伏板块持续低迷时为数不多的亮点。

　　走到光伏行业变革的又一窗口，坐上光伏设备市值第二把交椅的迈为股份似乎已在HJT领域占得先机。但从实际情况看，迈为股份想要的远不止这些，而且面临的挑战也不可忽视。

　　“孤注一掷”成为HJT巨头

　　上市之初的迈为股份，主营产品只是光伏电池丝网印刷生产线成套设备，主攻光伏电池生产后道工序。而PERC电池生产工艺包括清洗制绒、扩散、湿法刻蚀、背钝化、减反射膜制备、激光消融刻蚀、丝网印刷、烧结及测试分选等工序。

来源：迈为股份招股书

　　在率先打破国内丝网印刷设备外资垄断局面后，迈为股份还于上市当年跃居丝网印刷整线设备市占率全球第一。此时的迈为股份早已不满足于单一的产品结构，在研项目包括锂电池全自动卷绕机、晶圆切割机、双轨激光开槽、叠瓦组件激光切割设备等，覆盖领域包括锂电池、光伏电池片、光伏组件、半导体等。

　　不过，支撑此后三年估值大增的还是光伏，其中异质结电池技术的突破最受关注。

　　在PERC为代表的P型电池转换效率到达瓶颈之时，N型电池技术有望取而代之。而在现有的TOPCON、HJT和IBC等路线中，HJT转换效率可达25%以上，且具备衰减率低、工艺简单、降本路线清晰等优势特征，有望成为下一代主流的光伏电池技术。

　　在日本三洋公司的HJT电池核心专利于2010年过期后，多家公司开始专注HJT技术的研发和产业化。2019-2020年，国内的晋能科技、通威股份、钧石能源等多家企业也纷纷涉入。与捷佳伟创覆盖TOPCON、HJT等多条技术路线不同，迈为股份专注于HJT，2019年开始自主研发HJT生产设备，2020年半年报即披露突破适用于HJT电池的丝网印刷设备，成功研发PECVD设备，并具备整线供应能力，产品处于研发调试阶段。

　　正是在2020年5月前后，迈为股份股价开始大幅上涨，8个月时间涨幅接近4倍。2020年年报，迈为股份称PECVD、PVD设备研发项目及HJT异质结整线自动化项目进入试产阶段。

　　试产完成后，迈为股份大步迈进。2021年7月，迈为股份发布定增预案，拟募资不超过28.12亿元，其中23.12亿元用于“异质结太阳能电池片设备产业化项目”。

　　尽管定增价格高达645元/股，被称为“史上最贵定增”，且股价处历史高位附近，却仍吸引了166家机构提交意向。该定增于同年12月落地，工银瑞信、UBS AG、泰康资管、明阳智能及陈光明的睿远基金等机构获配。

　　除了定增落地，迈为股份在产品端也获得突破。不仅与REC集团签订400MW 异质结电池整线设备订单，实现国内光伏设备厂HIT整线设备首次向海外出口。而且其HJT2.0异质结电池PECVD量产设备入选了国家能源局首台（套）重大技术装备项目清单。

　　在12月底回复投资者提问时，迈为股份表示，公司已获得多笔HJT设备整线订单，并且通过客户量产验证。今年4月，迈为股份又获得印度首富旗下信实工业8条产线共4.8GW订单。订单从MW到GW，说明迈为股份的产品获得认可。

　　迈为股份在半导体、面板和激光设备领域的突破也在持续进行。

　　2021年年报披露，迈为股份已经与长电科技、三安光电就半导体晶圆激光开槽设备签订了供货协议，并与其他五家企业签订试用订单。其中长电科技订单已有交付。显示面板领域，迈为股份中标了京东方的第6代AMOLED生产线项目，将供应两套自主研制的OLED柔性屏弯折激光切割设备。

　　迈为股份向平台型企业更进了一步。

　　研发、销售双管齐下

　　产品的突破，自然离不开研发助力。2016年，迈为股份研发投入及占营收的比例分别为0.16亿元和4.61%，在可比公司中均为倒数。2019年迈为股份研发投入开始大幅增长，到2021年达到3.31亿元，仅次于晶盛机电；占营收的比例也达到10.71%，在可比公司中排名第一。其研发人员数量也从上市时的140人增加至2021年899人。