意见领袖 | 谭雅玲
上周外汇市场美指上扬难以节制是重点，汇率水平从101.0737点上至103.6737点，升值2.57%，美联储加息刺激难以消除；区间位于104.0737-101.0364点，振幅2.91%。其它篮子货币随从波动偏贬，欧元依然围绕1.05美元，英镑震荡收在1.23美元，瑞郎贬至0.98瑞郎，日元维持130日元，加元贬至1.29加元，澳元维持0.71美元，新西兰元收在0.64美元。我国人民币在岸虽追随离岸，但稳住6.66元，而离岸达到6.70元突破，两地收盘存在400点落差，区间两地呈现在岸6.5132-6.6934元的差异，离岸位6.5182-6.7338元区间强于在岸贬至态势，人民币被动贬值十分明显。
五一假期前后人民币贬值是市场关注焦点，但外围美元升值是倾向难以追寻的逻辑关联，美指上至104点并不是美元意愿，但比较之间的避险心理是形成美元上升的不得已局面。反之人民币被动或受制因素更加明朗，内在不良与外影响是人民币贬值必然。
技术为先是美联储加息的布局策略。一周美联储加息是焦点，实际预期或已经提前设计和规划，美元走势呈现不升反贬走势，这主要是美元政策宗旨与技术策划的双重因素所致。毕竟美元贬值是基本政策方针，货币工具加息是刺激货币升值手段，但提前防范的准备是美元走势超乎寻常的背景关键。目前美元升值风险依然是美国货币政策聚焦重点，也是当前美元摆布市场的侧重，毕竟面对此阶段美国周期的货币贬值显得更为重要与急切，这对风险应对或结构调整都具有很大影响与重大意义。然而，美联储例会加息并未超乎预期，目前是未来加息的争论与选择，一方面是美联储主席鲍威尔表态否定75点加息可能，其本意安抚市场或是重点含义。美联储主席鲍威尔再周三利率决议后表示，美联储有望在接下来的两次会议上各加息50个基点，但表示目前尚未考虑一次性加息75个基点的选项。另一方面是周末美国里士满联邦储备银行行长巴尔金表示，在美联储遏制通胀的斗争中，任何可能的措施都不应该被排除掉，包括未来一次性加息75个基点。尽管目前通胀预期评估不完善，但如果说服自己通胀预期开始变化，未来尝试加快步伐的最有力理由是需求非常强劲，通胀非常高。两者都指向一个方向相对较快地加息很必要。美联储加息接下来依然是焦点关切。
策略相交是美股配合节制美元升值的现实。一周美股暴跌引起的关注与担忧是重点，其实也是配合美元不升值的配套手法。毕竟透过股市企业面的数据并不差，美股暴跌的刻意性是防范与配套结合的策略。美股暴跌是事实，但股指并未有新的突破也是现实，但目前为止，美股的道指维持32000点，纳指稳定12000点，标普站住4100点是重要风向标。然而，一周美股三大指数下跌仅为0.24%、1.54%、0.21%，道指是第六周连续下跌、标普为第五周连续下跌。期间美股道指连续两次下跌1000点以上，最高暴跌瞬间为1400余点，这似乎是手段与工具配合迎合为主。毕竟至今美股主要财报数据依然优良，美国股指价值的优质和收益是目前美股暴跌的底气，进而也形成美元升值的阻击态势。美指瞬间上至104点随机回归103点，其中美股是重要关联与影响，指数暴跌的汇率支持是一种不得已的美元升值。
心理支撑是国际环境不良加剧炒作投机与经济的难题。目前俄乌不散阴霾、经济不景气加重、上涨不停歇加剧，这些不得不使得货币走势备受干扰与扰动，尤其是美元升值符合状态与心情需求，进而表明美元避险的必然与自然，从而说明美元资质与地位的影响与威望，这与当前抵制美元似乎并不顺应。加之美联储加息之后，英国央行加息紧随，英镑利率上至1%，主要篮子货币利差效应也是刺激美元升值的理由与侧重。另外还包括新兴市场智利加息125点，利率上至8.25%之高也难抑制通胀10%以上的态势。尤其是目前土耳其通胀高企已经临近70%，但其利率并未跟随，至今已经有两个月土耳其央行并未提高利率。这些使得全球环境更加复杂，风险隐患愈发焦灼不定，甚至危机预警炒作煽情难以辨别真假前景。透过一周黄金走势的奇怪足以表明市场不安逸的恐慌心理，期间黄金现货一度上至2000美元，主要波动依然维持1800美元线上，市场环境疾风暴雨或将凸显美元逆转贬值可能。
预计本周市场调整可能偏大，焦点过后的按部就班或是美元走势关注的重点。虽然目前比较因素难度较大，但规模与效率、经验与技术推进的可能与助力或引发的异常发挥值得关注。
(本文作者介绍：中国外汇投资研究院院长，独立经济学家，长期从事国际金融和世界经济研究，尤其对外汇市场研究具有较深的功底与实践经验。)
责任编辑：宋源珺
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