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曾被誉为“小家电之王”的ST德豪（维权）近期麻烦不断，先是控股股东的股权拍卖一事或导致公司控制权生变，后又收到证监会下发的《行政处罚事先告知书》，未来或将面临股民索赔。除此外，公司2020年亏损加剧、扣非净利连亏9年、业务调整议案引发内部分歧并遭深交所下发关注函，种种压力犹如多重大山，压得公司喘不过气来。（ST德豪维权入口）
虚增34亿利润被罚60万
4月8日晚，ST德豪公告称收到安徽证监局下发的《行政处罚事先告知书》。据《行政处罚事先告知书》，公司共存在两项违规：1、德豪润达未按规定披露关停LED芯片工厂的重大事件，导致2018年年报涉嫌重大遗漏。2、德豪润达虚增2018年度利润，导致2018年年报涉嫌虚假记载。
具体来看，2018年12月10日，德豪润达召开总裁办公会，形成压缩芯片事业部规模、逐步关闭芯片工厂的决议。该决议形成后，公司即开始着手实施芜湖德豪润达光电科技有限公司、蚌埠三颐半导体有限公司、大连德豪光电科技有限公司芯片及封装工厂的减产闭厂工作。关停工厂属于重大事件，德豪润达未就该决议事项发布临时公告，也未在2018年年报中予以披露，导致2018年年报涉嫌存在重大遗漏。
德豪润达虚增2018年度利润，导致2018年年报涉嫌虚假记载。其中，德豪润达少计提LED芯片业务非流动性资产减值准备，虚增2018年度利润29.1亿元；未计提未决诉讼预计负债，虚增2018年度利润4.53亿元。此外，德豪润达在已得知蚌埠高新区财政局决定停止拨付政府补助，该其他应收款无法收回的情况下，在2018年年报中对该项其他应收款按照账龄分析法计提坏账准备500万元，少计提9500万元，虚增2018年度利润9500万元。上诉三项行为共导致公司涉嫌虚增2018年度利润34.58亿元。
由于ST德豪的违规发生在2018年，所以适用的还是2005年的《证券法》。安徽证监局拟对ST德豪给予警告，并处以60万元罚款，而对时任公司董事、实际控制人王冬雷、时任公司法定代表人、董事长王晟给予警告，并分别处以30万元罚款。
北京市盈科（无锡）律师事务所齐程军律师表示，目前证监会下发的是行政处罚事先告知书，待正式的处罚决定书下发后，需要索赔者可提起诉讼。在2018年12月10日至2019年8月30日期间买入ST德豪（002005）并在2019年8月30日晚间依然持有 ST德豪的投资者可以参与索赔。
公司控制权或生变
ST德豪的股价近期一路高歌猛进，背后或与其股票拍卖被溢价接手有关。
2月24日，ST德豪发布公告显示，因华鑫国际与ST德豪控股股东芜湖德豪投资之间证券交易合同纠纷，公司控股股东芜湖德豪投资持有的2.21亿股公司股票将在“阿里拍卖·司法”进行公开拍卖。
公告显示，被司法拍卖的股份占芜湖德豪投资持有公司股份的78.15%，占公司总股本的12.52%。而高达12.52%的股权拍卖，也意味着公司控制权有变更的可能。
此笔拍卖共分3批完成，每次股权拍卖价格均出现大幅溢价。第一次拍卖在3月27日，经过390次竞价，最终9170.99万股ST德豪股票以2.6亿元被浙江乘泽科技有限责任公司（以下简称“浙江乘泽”）竞得，成交溢价2.68倍。
第二次为3月28日，经过214次竞价，最终7443万股ST德豪股票以2.14亿元被蚌埠鑫睿项目管理有限公司（以下简称“蚌埠鑫睿”）竞得，成交溢价2.71倍。
第三次为3月29日，经过104次竞价，最终5486.3万股股票以1.32亿元的价格再次被浙江乘泽竞得，溢价2.27倍。
值得注意的是，两家竞得人——浙江乘泽与蚌埠鑫睿都与ST德豪有着千丝万缕的关系。
蚌埠鑫睿由自然人王晟、庄文汇分别持股90%、10%。王晟为ST德豪的现任董事长，也是公司实际控制人王冬雷的弟弟，两人为一致行动人。
另一竞得方浙江乘泽为华鑫国际100%控股公司，华鑫国际曾参与ST德豪2017年的定向增发项目，并在当时要求芜湖德豪投资和ST德豪创始人王冬雷为其信托本金及收益提供担保。而在增发实施的当月（2017年10月），ST德豪股价就触及补仓线，2017年10月~2019年5月，王冬雷累计支付补仓保证金共1.64亿元；2018年1月质押于华鑫国际3600万股。本次拍卖事项也起源于华鑫国际与ST德豪控股股东芜湖德豪投资之间证券交易合同纠纷。
公开信息显示，ST德豪控股股东芜湖德豪投资原本共计持股2.83亿股，占了总股本16.02%，而此番拍卖12.52%股权后，还剩3.5%的股权。若算上王晟拍下的7443.49万股，等于再拿回了约4.23%的话语权。华鑫国际方面，则获得了8.3%左右的股权。
齐程军律师表示，如竞得股权交割完成，华鑫国际或将成为公司第一大股东，ST德豪虽然合计持股仍低于华鑫国际，但公司实际控制权归属何方尚留悬念。实控人的变化必然会对股价产生一定的影响，其利弊主要取决于实控人的能力与实力。
业绩巨亏断臂求生
除了控制权争夺事件外，ST德豪还面临着业绩巨亏。1月30日，ST德豪披露2020年业绩预报，2020年公司预计归属于上市公司股东的净利润亏损5至6.8亿元；2020年预计公司扣非后净利润亏损8.4至10.2亿元。另外，公司2020年营收大幅缩水，预计2020年公司营收为22至23亿元。
除此外，公司2012年至2020年已连续九个会计年度扣除非经常性损益后的净利润为负，目前留存的小家电业务处于亏损状态。齐程军律师表示，从公司业绩来看，可以预计其赔付能力并不乐观。
对此，公司提出将调整小家电产品结构，公告称，综合考虑市场环境及公司运营成本，预计短时间内小家电业务难以扭亏甚至减亏，为避免进一步亏损将公司现金流消耗殆尽，公司决定对出口小家电业务进行优化调整（不含ACA）。经过反复推敲和研究，公司决定将出口小家电业务进行优化调整（不含ACA），主要保留以咖啡机、小马达业务等为主的中高毛利、不亏损或少亏损业务，视具体情况放弃或出售面包机等烧烤类低毛利、亏损严重或议价能力不强的业务。这一决定在公司内部引发分歧，最终该议案以ST德豪董事会5票同意，2票反对，2票弃权审议通过。
（本文观点提供律师：北京市盈科（无锡）律师事务所齐程军律师，不代表新浪财经观点。齐程军律师，北京市盈科（无锡）律师事务所合伙人律师，证券维权律师，从事投资维权工作超8年。代理百余家上市公司近万件维权案件）
责任编辑：陈诗莹
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