史玉柱资本腾挪：Playtika冲刺美股 曾装入A股失败

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　　文/雷建平

　　来源：雷帝触网（ID：touchweb）

　　运作4年，始终没有将棋牌游戏Playtika装入上市公司巨人网络的史玉柱，又开动脑筋，正推动Playtika冲刺美股。

　　Playtika日前向美国证监会（SEC）递交招股书，拟在纳斯达克上市，股票代码为“PLTK”。

　　运营利润同比下降39%

　　Playtika由Robert Antokol（公司CEO）和Uri Shahak联合创建于2010年，总部设在以色列，是一家号称用人工智能技术手段改造游戏的公司。

　　Playtika还在阿根廷、澳大利亚、白俄罗斯、加拿大、日本、罗马尼亚、乌克兰、美国等国家设有办公室，产品已从棋牌游戏拓展到包括农场、纸牌接龙等休闲社交游戏领域。

　　招股书显示，Playtika在2017年、2018年、2019年营收分别为11.5亿美元、14.9亿美元、18.88亿美元；Playtika在2020年前9个月营收为17.98亿美元，上年同期营收为13.99亿美元。

　　Playtika在2017年、2018年、2019年运营利润分别为3.33亿美元、4.33亿美元、4.97亿美元；Playtika在2020年前9个月利润为2.45亿美元，较上年同期的期内利润4.04亿美元下降39.4%。

　　导致Playtika利润下降的原因是，薪酬支出开支增大，从上年同期的1.27亿美元上涨到了4.54亿美元。

　　Playtika在2017年、2018年、2019年净利分别为2.57亿美元、3.38亿美元、2.89亿美元；Playtika在2020年上半年净利为1610万美元，较上年同期的净利2.59亿美元下降93.78%。

　　Playtika在2017年、2018年、2019年Adjusted EBITDA分别为3.74亿美元、4.99亿美元、6.21亿美元；

　　Playtika在2020年前9个月的Adjusted EBITDA为6.66亿美元，上年同期为4.72亿美元；在2020年前9个月的经调整的的EBITDA利润率达37%。

　　Playtika的大股东为中国财团，2016年，巨人网络联手云锋基金等投资者以44亿美元的价格从凯撒互动娱乐手中收购了Playtika。

　　巨人网络总裁刘伟还成为了Playtika的董事。

　　当时巨人网络刚刚借壳上市，上市公司拟向重庆拨萃、泛海资本、上海鸿长、上海瓴逸、上海瓴熠、重庆杰资、弘毅创领、新华联控股、四川国鹏、广东俊特、宏景国盛、昆明金润及上海并购基金13名交易对方，非公开发行股份及支付现金购买其持有的交易标的全部普通股。

　　本次交易完成后，上市公司合计持有Playtika 100%股份。巨人网络确定Playtika全部A类普通股的交易对价为305亿元。

巨人网络收购前Playtika股权结构

　　巨人网络的最初规划是，交易对价由上市公司以发行股份及支付现金方式支付，其中交易对价的83.6084%，共计255亿元以发行股份方式支付；交易对价的16.3916%，共计50亿元以现金方式支付。

　　这其中，泛海资本和上海鸿长实际控制人为泛海集团卢志强，和巨人网络的股东国寿民生信托计划及民生资本是一致行动人。

　　重庆杰资背后是鼎晖资本，弘毅创领背后是弘毅资本。上海瓴逸和上海瓴熠为一致行动人，背后是郁国祥的宁波郁氏家族。

　　不过，巨人网络的方案始终未能通过证监会审批，原因是尽管Playtika利润很好，但棋牌游戏争议非常大，涉嫌赌博，可能会使投资者利益受损。

　　这一度导致史玉柱与郁国祥失和。2019年4月，巨人网络CEO史玉柱称，“被人网上恶搞，卢志强、马云、曹国伟、虞锋、林治洪、沈国军、张幼才等十几人打电话来慰问。突然发现大嘴巴的人缘还是不错的。”

　　此前有传闻称，史玉柱在杭州被警察带走。这一消息在业界引发巨震。

　　史玉柱则辟谣称，“为了破坏巨人网络重大资产重组项目审批，近期一直有人去证监会抹黑我，今天又公开造谣说我被杭州警方带走。为了私利做人没底线，那就不是人是畜生。”

　　史玉柱提及的卢志强、马云、曹国伟、虞锋、林治洪、沈国军、张幼才这些人平日都与其关系甚密。

　　其中，马云、史玉柱、卢志强都是神秘富豪组织“泰山会”的成员，尽管“泰山”经历了几次变化，但一直沿袭着较为紧密的圈内关系。

　　最典型的案例就是，当年史玉柱盖楼烂尾，就是“泰山会”的段永基帮了史玉柱一把，还支持史玉柱从脑白金重振雄风，并且获得新生。

　　马云、冯根生、沈国军、宋卫平等八位浙商还成立江南会，若遇非常难事，只要发出此令，八位发起人无论身处何地，均亲自赶来出手相助。

　　史玉柱不死心：坚持111亿收购棋牌游戏公司

　　未能将Playtika装入上市企业，史玉柱始终未死心，又通过“曲线”方式，以巨人网络关联企业巨资收购Playtika。

　　具体操作是，巨堃网络于2020年6月通过增资完成对重庆赐比的收购，并于2020年7月办理完毕工商变更登记。巨堃网络有重庆赐比100%权益。

　　重庆赐比持有AlphaFrontierLimited（简称“Alpha”）9672股A类普通股（占Alpha总股本的42%）。Alpha核心经营性资产为境外公司Playtika。

　　HazletGlobalLimited（简称“Hazlet”）持有Alpha 32.95%股权，上海瓴逸持有Alpha 10.87%股权；

　　上海瓴熠互联网科技合伙企业（有限合伙）持有Alpha10.87%股权，重庆杰资商务信息咨询合伙企业（有限合伙）持有Alpha 3.27%股权。

　　重庆赐比为史玉柱控制的企业，Hazlet的实际控制人为史静，是史玉柱的女儿，Hazlet与重庆赐比系一致行动人，Alpha的实际控制人为史玉柱。

　　重庆赐比2019年12月购买Alpha 42.04%股权的交易对价为110亿元，资金来源为自筹资金（巨堃网络借款）44.13亿元和银行贷款66.19亿元。

　　分析认为，史玉柱当初忽悠了众多的金主一起收购以色列棋牌公司，没想到一波三折，好几年还没成功，反而把这些金主给套住了。

　　“这些金主的资金成本也很高，此番史玉柱依然坚持111亿收购棋牌游戏公司，是为了给这些金主们解套。”

　　巨堃网络是巨人网络参股子公司，公司控股股东的关联人巨人投资有限公司为巨堃网络控股股东，持有其51%股权，巨人网络及全资子公司上海巨道网络科技有限公司合计持有巨堃网络49%股权。

　　史玉柱这一操作，还引发问询。对此，巨人网络否认Playtika涉嫌赌博，还称Playtika目前主要将大数据分析及人工智能技术运用于休闲社交类网络游戏的研发、发行和运营，业务分布在美国、欧洲、澳大利亚等海外市场。

　　巨人网络甚至称，无论是重庆赐比收购Alpha股权，还是巨堃网络收购重庆赐比从而间接拥有Alpha股权，均属于中国文化企业“走出去”的范畴。

　　但行业人士看来，在国家严管棋牌游戏背景下，Playtika经营存在很大灰色地带，谈不上是中国文化企业“走出去”范畴，甚至会造成中国的资金流失。

　　此次IPO前，Playtika UK持有Playtika公司96.7%股权，Playtika公司CEO Robert Antokol持股为2.6%。

　　Alpha则100%控制着Playtika UK，也就是说，史玉柱父女为Playtika实际控制人，随着Playtika上市，史玉柱投入大量资金，耗费无数精力和心血的项目终于到了有回报的时刻。

　　当然，美股对游戏股，尤其是棋牌游戏算不上友好，估值普遍偏低，要不然史玉柱当年也不会花大力气让巨人网络私有化，回归A股。

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责任编辑：陈悠然 SF104