2分钟读财报|爱玛科技终过会：请周杰伦成本高毛利率低于同行_新浪财经

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　　11月26日，排队N年的爱玛科技终于通过了考验，证监会公告其首发通过。

　　周杰伦代言的爱玛曾经在电动车市场上叱咤一时，但随着公司竞争对手雅迪、小牛电动先后在不同的资本市场上市成功，爱玛已经成为了一个追赶者，被甩开多个身位，而从此前披露的经营业绩来看，公司销售费用开销较大，毛利率明显低于同行。

　　2017年~2018年及2019年上半年，爱玛科技的营业收入分别为77.94亿元、89.9亿元、44.54亿元，增速略有放缓；净利润分别为2.63亿元、4.28亿元、2亿元，2017年公司曾出现增收不增利的情况，2018年业绩改善。

　　不仅仅是周杰伦、范冰冰、金秀贤等一线大牌明星代言，爱玛的广告词“爱就马上行动”也给消费者留下了深刻的印象。从此前披露的招股书来看，2016年~2018年及2019年上半年，爱玛科技的销售费用分别为2.9亿元、3.7亿元、4亿元和1.9亿元，在销售费用中，广告及业务宣传费占据大头，除了2016年的占比在50%以下之外，2017年~2018年及2019年上半年占比分别为57%、55.53%、51.38%。

　　除了销售费用偏高外，爱玛科技的毛利率明显低于竞争对手。

　　2016年~2018年及2019年上半年，公司的毛利率分别为16.94%、13.05%、13.12%、13.95%，毛利率在2017年大幅下滑之后维持相对稳定，但与同行对比来看，这一盈利水平相对偏低——以2018年来看，新日股份的毛利率为15.27%、雅迪控股的毛利率为16.33%、行业平均毛利率为15.8%，相比来看，爱玛的毛利率低近2个百分点。