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【基金直播间】
原标题：分拆上市！3000亿科技龙头股，涨停了
中国基金报记者 李智
近日，“安防龙头”海康威视（002415）公布了2020年半年度报告，公司实现营业收入242.71亿元，净利润46.24亿元。另外，海康威视还表示已启动智能家居业务的分拆上市筹备工作。
受上述消息影响，今日开盘海康威视高开高走，截至午间收盘涨停，报36.99元，成交额42.5亿元，换手率1.44%，最新总市值3457亿元。
在海康威视所处的电子元件行业，截至发稿，安居宝、振华科技、雷赛智能、飞天诚信等纷纷涨停，另外惠伦晶体、恒宝股份等跟涨。
上半年归母净利润同比增长9.7%
前端产品仍为“主力军”
海康威视是领先的视频产品和内容服务提供商，面向全球提供领先的视频产品、专业的行业解决方案与内容服务。
7月25日，海康威视发布2020年半年度报告，报告期内，公司实现营业收入242.71亿元，比上年同期增长1.45%；实现归属于上市公司股东的净利润46.24亿元，比上年同期增长9.66%。同时，海康威视上半年销售毛利率为49.76%，比上年同期提高3.43个百分点。
据悉，海康威视包括传统业务和创新业务两大部分。其销售毛利率的上升主要与其主营支柱前端产品有关。
支撑着海康威视半壁江山的前端产品营收占比在走高，盈利能力也更强了。前端产品上半年实现营收121.25亿元，同比增长6.37%，营收占比49.96%，去年同期营收占比为47.65%。前端产品的毛利率也同比增加8.55%至60.18%。
同时，后端产品营收下降24.76%，拖累了业绩，营收占比由去年同期的13.36%降至今年上半年的9.91%。
从股价表现来看，海康威视年内表现可谓是大起大落。截至7月27日午间收盘，海康威视累计上涨15.84%，市值增长超195亿元。
分拆上市筹备工作已启动
创新业务布局多年
相比其业绩表现，海康威视抛出的分拆子公司境内上市的公告更引人关注。
早在4月份，海康威视便公告显示，公司拟分拆杭州萤石网络有限公司（下称“萤石网络”）至深交所上市。
从股权结构来看，海康威视持有萤石网络60%股权，杭州海康威视股权投资合伙企业（有限合伙）持有萤石网络40%股权。跟投合伙企业是海康威视实施核心员工跟投创新业务的平台，代表公司员工出资跟投创新业务子公司。
半年报中，海康威视表示公司启动智能家居业务的分拆上市筹备工作，机器人、汽车电子、智慧存储、海康微影等业务持续快速发展，海康消防、海康睿影等新创业务加入创新业务板块，创新业务的发展梯队逐渐形成，传统业务与创新业务协同发展，为公司成长打开新的空间。
不过，智能家居业务其实在海康威视的业务板块中营收占比并不高。半年报显示，智能家居业务实现营业收入11.79亿元，同比增长3.52%，营收占比4.86%。这一业务在2019年发展优于今年，去年营收同比增长高达58.38%。
智能家居业务的毛利率为37.11%，在海康威视各产品业务中属于中低水平，低于整体毛利率12.65个百分点。
海康威视还在不断加码创新业务，7月24日，海康威视还发布了两则大力支持创新业务发展的消息，其中包括拟向海康机器人提供不超过10亿元的财务资助，拟以8.01亿元转让热成像事业部资产组予创新业务控股子公司等。
东方证券称，海康威视的智能家居业务受疫情影响增速仅4%，达到11.8亿元，公司已启动分拆上市筹备工作。海康安检、智慧存储等业务持续快速发展，海康消防、海康睿影等新创业务加入创新业务板块。公司将以8亿元将热成像事业部转让给创新业务子公司海康微影，以实现两方面业务的协同发展。
海康威视备受机构青睐
从股东层面看，海康威视前十大流通股东中，第二季度只有香港中央结算有限公司（陆股通）增持海康威视5831.41万股，持股比例增加0.62%至5.95%。中信证券也有所增持作为公司第七大流通股东。同时高华-汇丰-GOLDMAN.SACHS &CO.LLC（高盛集团）新进并持股0.49%成为公司第九大流通股东、第十大股东。
北上资金二季度增持5831万股海康威视，期末持股比例为5.95%，依然为海康威视第三大股东；中信证券增持779万股，期末持股比例为1.10%，依然为海天威视第八大股东。
与此同时，还有多只基金重仓持股海康威视。Wind数据显示，截至二季度末，共有54家基金公司的163只基金持有海康威视，持股总数量为39026.45万股，较第一季度共减持6687.54万股，持股总市值118.45亿元。
具体来看，东方证券持股数量最多，共1.54亿股，持股占流通股比1.91%，持股市值为46.82亿元。另外博时基金、富国基金、景顺长城等均持股超3000万股。从持仓变动来看，景顺长城的二季度增持最多为2714万股；而汇添富减持最多，二季度持股减少4203万股，目前仅持有378万股。
在机构评级方面，近半年内，18家券商给予海康威视买入建议，2家券商给予增持建议。
国元证券表示，作为全球安防龙头，公司在技术、产品与解决方案等方面拥有全面优势，2020年市场的不确定性依然存在，但认为整体需求空间没有大的变化，公司仍有望保持稳健发展。
华泰证券表示，公司毛利率再度提升，经营性现金流显著改善。另外，企业数字化需求和投入带动EBG实现高增长，创新业务蒸蒸日上。以视频为核心的智能物联网解决方案和大数据服务提供商，看好公司作为国内领先的智能物联网解决方案和大数据服务提供商在5GIoT时代的成长潜力。
分拆上市潮下个股涨跌互现
2019年12月13日，证监会正式发布《上市公司分拆所属子公司境内上市试点若干规定》。这一制度落地后，掀起了上市公司分拆上市潮。
近日，融创中国传出其正在考虑分拆物业管理板块——融创服务赴港上市的消息，募资额或为10亿美元。
7月21日，叶氏化工集团（00408.HK）发布公告表示，受限于若干条件，公司建议寻求洋紫荆浙江（于该公告日期为公司间接拥有91.76%的附属公司）的A股于深圳证券交易所独立上市。
7月17日，水晶光电（002273.SZ）表示拟分拆夜视丽境内上市。
7月15日，创维集团发布公告称，建议分拆非全资附属公司深圳市酷开网络科技有限公司之业务，并于联交所或包括深圳证券交易所的其他交易所独立上市事宜向联交所提交分拆申请。
而诸如此类的分拆上市热潮还在继续……
根据资本邦不完全统计，截至目前，今年至少有23家香港上市公司展开了分拆子公司上市的行动，其中有5家子公司已成功完成上市。分拆上市的地点也更多了，除了港交所本身外，不少去A股（主板、创业板和科创板），部分公司也会选择美国纳斯达克、印度、泰国等其他海外证券交易所。
从上述个股披露分拆子公司上市预案后的股价走势来看，个股涨跌互现，难言分拆上市对公司估值的影响。所以，对于“安防龙头”海康威视来说，分拆上市后的表现还需投资者拭目以待。
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责任编辑：逯文云
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