金徽酒去年经营现金流增330% 百元以上产品收入占比超四成

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　　3月30日晚间，金徽酒发布了2019年年度报告，实现营业收入约为16.34亿元，与去年14.62亿元相比，增幅在11.76%左右；归属于上市公司股东的净利润接近2.71亿元，相较于2018年2.59亿元，增幅在4.64%左右。

　　对此，金徽酒方面在公告中给出三个主要原因，一是公司实施非公开发行股票构建了员工、优秀经销商长期激励约束，并通过签订《业绩目标及奖惩方案之协议》使高级管理人员薪酬与公司业绩深度绑定，同时全面启动内部改革，不断激发全员活力，挖潜降耗、提质增效；二是公司产品结构不断优化；三是公司品牌影响力日趋增强、产品市场结构持续完善，兰州及周边地区、甘肃西部及其他地区销售收入较上年增长19.21%，占营业收入比重较2018年提高3.63个百分点。

　　目前，白酒行业进入存量竞争的新环境，金徽酒积极应对市场变化，制定长远发展规划，及时推进“二次创业”内部改革，围绕“量质并举，挖潜降耗，以服务促管理，加快高质量发展”的总体工作思路开展生产经营工作。

　　基于此，金徽酒制定了2019-2023五年发展规划，明确未来五年发展目标和发展路径，并与核心管理团队签订《业绩目标及奖惩方案之协议》，建立与营业收入和净利润目标直接挂钩、有奖有罚、奖罚对等的核心管理团队薪酬结构，使核心管理团队与公司业绩深度绑定；同时，完成非公开发行工作，实现优秀经销商和员工持股，形成利益共同体；还引入了中信兴业、央企产业投资基金、贫困地区发展基金、兴陇丝路基金等国有资本，试图优化股权结构，提升管理水平。

　　据悉，根据销售区域白酒市场结构、消费者购买能力情况等，金徽酒将产品分为低、中、高三档，其中：低档产品指对外售价30元/500ml以下的产品，主要代表有世纪金徽二星、金徽陈酿等；中档产品指对外售价30元至100元/500ml的产品，主要代表有世纪金徽三星、世纪金徽四星等；高档产品指对外售价在100元/500ml以上的产品，主要代表有金徽十八年、世纪金徽五星、柔和金徽系列、金徽正能量系列等。

　　从收入构成来看，2019年，金徽酒低档、中档和高档分别创收0.42亿、9.04亿和6.72亿元，前者同比下滑20%，后两者分别增长3%和26%左右。

　　金徽酒方面透露，公司坚持聚焦资源、精准营销、深度掌控的营销策略，持续优化产品结构，实现了市场营销的新突破；金徽十八年、柔和金徽、金徽正能量等百元以上产品销售收入较上年增长26.42%，连续保持快速增长，且百元以上产品营业收入占比41.54%，较2018年提高5.19个百分点。

　　从地区来看，金徽酒来自甘肃东南部、兰州及周边地区、甘肃中部、甘肃西部和其他地区的营业收入分别约为6.03亿、4.82亿、2亿、1.25亿和2.09亿元，同比变动各在+4.57%、+7.35%、-1.13%、+16.74%和+62.79%左右。

　　对此，金徽酒方面指出，甘肃省内成熟市场着重优化产品结构、省内成长性市场着重夯实消费者及渠道基础，同时依靠甘肃区位优势，实现陕西、宁夏等省外市场滚动扩张、重点突破。

　　《五谷财经》注意到，2019年，金徽酒经营活动产生的现金流量净额接近3.71亿元，与去年0.86亿元相比，增幅在330%以上，显著超出机构预期。

　　金徽酒方面表示，这主要是因为本期销售商品、提供劳务收到的现金较上年同期增加2.56亿元，其中预收销货款较期初增加1.02亿元。

　　“由于疫情因素影响，如今现金为王的经营理念再次深入人心，金徽酒2019年经营现金流表现突出，这也是3月31日开盘之后，股价大涨的主要原因，”一位证券从业人士告诉《五谷财经》，作为区域龙头白酒企业，除了深耕细作大本营，口子窖、今世缘、金徽酒、西凤酒还在进行省外市场布局，从目前来看，金徽酒的省外拓展效果已经开始显现出来了。

　　据悉，2020年，金徽酒预计实现营业收入18.30亿元，比上年增长11.97%；预计实现净利润3.20亿元，比上年增长18.25%。

　　金徽酒方面透露，2020年，公司将继续密切结合白酒消费市场环境，增加在商务、团购、餐饮渠道与消费者的互动，加大百元以上产品销量，持续推进产品结构优化调整。

责任编辑：陈悠然 SF104