上市仅九个月 宏川智慧平价“卖子”给实控人

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　　上市仅九个月，宏川智慧平价“卖子”给实控人

　　来源：IPO日报 

　　原创： 许伟

　　曾经次新股中的“妖股”宏川智慧又有新动作啦！

　　12月5日晚间，宏川智慧公告称，拟将下属全资子公司东莞市快易商业保理有限公司（下称“快易保理”）100%股权转让给实控人林海川，转让价格为5167.45万元。因为关联关系，林海川和林南通对该决议进行了回避表决，剩余董事以全票通过该决议。

　　据悉，本次交易事项已于事前获独立董事认可，后者业已发表独立意见。本次交易不需提交公司股东大会审议。

　　此外，因规模较小，本次关联交易不构成相关政策规定的重大资产重组，所以无需经过有关部门批准。

　　平价“卖子”

　　宏川智慧主要从事各类液体化学品、油品的码头装卸及仓储业务，于2018年3月底上市。2018年半年报显示，宏川智慧主业集中度高，上半年收入的98.98%均来自仓储及中转综合服务，本次出售的快易保理上半年仅创收99.27万元，占比0.52%。

▲数据来源：天眼查

　　公告显示，快易保理成立于2014年，注册资本为5000万元。《国际金融报》记者通过天眼查发现，2018年4月，快易保理曾经进行过重大的工商变更，包括：更名，此前公司名称为深圳前海宏川智慧物流有限公司；换地，注册地从深圳市前海搬至东莞市；变更经营范围，从物流项目投资、物流链管理等经营内容变更为商业保理服务和融资租赁等；增资，注册资本从1000万元增加至5000万元。

　　上述事实在审计报告中也能得到印证。2017年底，快易保理未产生收入，净亏损为3万元，净资产为985.61万元，与当时1000万元的注册资本相当，截至2017年底，快易保理约产生14.39万元的累计亏损，基本处于未开业状态。

　　2018年上半年，工商变更后的快易保理开始正式营业，产生收入99.27万元，实现净利润26.97万元，净利率为27.17%。随着增资款的到位，2018年净资产达5012.58万元。

　　本次转让聘请了具有资质的评估机构评估，评估报告采用收益法，评估值为5138万元，增幅2.5%。后经交易双方最终协商确定为5167.45万元，增幅3.1%，基本属于平价转让。

　　一位不愿具名的资产评估师接受《国际金融报》记者采访时表示，收益法的核心就是未来现金流折现模型，预计的未来现金流和折现率是两大关键数据，评估结果和净资产账面值相差不大，有可能是未来现金流预估得很保守，或者就是折现率定得过高。

　　为更好融资？

　　转让快易保理的同时，宏川智慧将其一并从合并报表范围中剔除，由于前者规模较小，且增值幅度不大，预计对财报的影响很有限。

　　谈及为何要剥离快易保理，宏川智慧在公告中表示，虽然快易保理于今年五月份开展商业保理服务，取得了一定的收益，但因为快易保理属于类金融企业，其业务发展可能会对公司再融资形成一定的限制，公司项目投资、并购等再融资可能会受到影响。为保证公司仓储业务的规模化发展，故而剥离。

　　《国际金融报》记者发现，宏川智慧与快易保理另有渊源。

　　一是连带担保。

　　此前，宏川智慧为快易保理的银行借款提供了1.1亿元的连带责任保证担保，授信期限为一年。本次交易结束后，该担保将依据协议解除。

　　二是关联借款。

　　截至目前，快易保理对宏川智慧尚欠有17155万元本金未归还。转让协议规定，快易保理需于办理股权转让工商变更登记日（含当日）前归还所欠本金及利息。关联方林海川对该欠款负有连带清偿责任。

　　换言之，通过转让快易保理，宏川智慧收回了1.7155亿元的借款，并解除了1.1亿元的连带担保，合计涉及金额超过2.8亿元。

　　宏川智慧董秘办人士接受《国际金融报》记者采访时表示：“这（剥离类金融公司）是市场上普遍的做法，没有什么特别的地方”。

　　事实上，宏川智慧最近正在洽谈一桩收购。

　　2018年7月16日，宏川智慧签署了相关《股权收购框架协议》，计划以发行股份及支付现金的方式收购福建港丰能源有限公司70%股权，交易价格初步预计为1.5亿元至1.8亿元之间。交易对价为4620万元现金和302.05万股公司股票。

　　目前，该收购仍在进行中。

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责任编辑：张恒