十大机构看后市:红旗迎风展 预期大逆转 行情大拐点

十大机构看后市:红旗迎风展 预期大逆转 行情大拐点
2024年10月07日 12:35 新浪证券

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  9月30日周一,沪指上涨8.06%,深证成指上涨10.67%,创业板指上涨15.36%。A股后市怎么走?看看机构怎么说。

  中信证券:预期大逆转 行情大拐点

  中信证券研报表示,政策信号出现重大变化,市场预期出现大逆转,未来内需政策持续加码或推动价格信号提前到来,行情将迎来大拐点;在预期大逆转后,以散户为主的增量资金集中入场为特征,脉冲式上涨短期内还会持续;当前正处于预期大逆转向行情大拐点的过渡阶段,以低P/B和内需修复为核心,待价格信号确认,迎来行情大拐点后,将开启以信用周期重新上行为核心特征的年度级别牛市行情,机构投资者将迎来更佳入场时机。

  华西证券:关注节后股票交易量 美联储降息预期收敛

  华西证券表示,中国股票资产成为全球亮点,港股获得外资机构超配,在增量经济刺激政策进一步加码和落地、 投资者信心增强下,节后A 股有望继续上涨,重点关注节后交易量变化:2 万亿以上交易量的维持与变化将是影响行情演化的重要变量。美国经济韧劲仍在,降息预期收敛,美债利率上行,美元走强。中东局势动荡加剧,原油价格上涨,关注局势动态。

  中信建投:实事求是、审时定势——近期“一揽子”政策解读与展望

  展望未来政策趋势,财政政策方面预计将采取渐进式扩张策略,通过增(提前)发(特别、超长期)国债、减税降费等方式推出财政增量政策。货币政策方面仍有进一步降准降息空间,也存在推出更多创新型货币政策工具的政策可能。房地产市场政策预计将更加注重精准发力和预期管理,以响应中央政治局会议提出的“促进房地产市场止跌回稳”的指导方针。

  东吴证券:国庆期间全球发生了哪些大事?节后A股如何演绎?

  东吴证券认为,本轮行情本质为A 股过去3 年向下定价的因素出现拐点,则在大盘反弹阶段,受上述定价因素压制的超跌板块/个股估值修复空间更大、反弹力度更强。建议关注估值对美元利率敏感的成长方向,以及在2022 年以来美元利率压制下,外资减仓最多、估值下跌最为明显的分支和个股,如双创板块的医药、新能源、半导体等,以及大消费领域外资减配的品种。

  国信证券:10月策略顺势而为

  国信证券表示,弹性品种+估值底线+核心宽基顺势而为。1)弹性品种方面,恒生汽车、恒生消费股价修正幅度适中,非银沿AH相对性价比自下而上筛选,恒生科技关注前向估值边际变化,A股业绩估值匹配度高的光学光电子、半导体持续关注;2)PB、PCF、市值/总资产(含现金)三大指标处于相对低位的包括有色金属、机械设备、电力设备、美容护理、食品饮料、医药、计算机、公用事业等;3)增量资金注入,推升核心宽基确定性机遇,ETF建仓过程关注A500成分,双创、中证1000短期弹性略占优。

  广发证券:9月以来的宏观交易主线 大类资产配置月度展望

  广发证券研报指出,从资产表现背后的宏观交易主线来看,9月以来大类资产主要围绕两条核心线索:一是定价国内政策转向逆周期政策稳定了增长预期、催升了风险偏好。在此影响下,所有的人民币定价风险资产,无论国内权益还是商品,均在下旬出现了极致反转。二是定价海外“降息+不衰退”的组合。海外资产价格从前期抢跑交易降息转移至定价“全球经济衰退风险有限+非美市场流动性改善”,从历史经验来看,这对于新兴市场风险资产来说是一个有利的情形。

  华福证券:复盘历次牛市 数说医药表现 亟需加大仓位配置

  短期AH 市场大涨,牛市已显。板块上看,复苏条线的医疗服务和医疗器械表现相对较强,从个股看,创业板和科创板因涨跌幅限制为20%高于其他主板标的。我们通过上述牛市复盘看,大多医药同步或跑赢大盘,很多能穿越牛熊,近三次牛市医药表现第6 次2005 年牛市跑输,但医药中早期强于大盘;第7 次2008 年牛市,医药同步大盘,但熊市后医药创新高,远超大盘;第8 次2014 年牛市虽跑输大盘,但医药已提前了1-2 年走牛。传统认为医药在牛市中表现会相对较弱,但从上周AH 医药均跑赢大盘,表现不一样。考虑到A 股医药年初至今仍跌超5%,位居所有大行业(过1 万亿市值)倒数第一,配置上Q3 预计低配,我们认为医药或成为本轮牛市的先锋之一,亟需加大仓位配置,重点看好创新+复苏+政策三大主线。

  东方证券:一揽子经济政策出台 白酒有望深度受益

  近期,我国一揽子经济政策密集出炉,包括下调金融机构存款准备金率、降低存量房贷利率及首付比例、延长两项房地产金融政策文件期限、大力引导中长期资金入市、加强小微企业支持力度等,在实体经济、股市等多层面多方位给予强力支持。白酒作为顺周期板块,短期受益政策支持、投资情绪回暖,中长期有望受益政策推动经济加速磨底,进而加速白酒动销。

  财通证券:红旗迎风展

  财通证券研报指出,2024Q3宏观经济虽有压力,但政策端已在提前发力,全A业绩有望企稳、逐步回升,结构上来看:1)受商品价格大幅回落拖累,上游原材料板块边际降幅可能最大。2)金融房建逆势探底,在五大板块中韧性凸显。3)下游消费品受超预期的出口支撑降幅相对较小。Q4随着国内一揽子政策落地、海外流动性宽松带动经济复苏,上市公司业绩有望回暖,关注两大方向:1)高景气延续之出海,有色金属、机械设备、汽车海外业务量价齐升;2)政策催化+景气回暖之内需,企业信贷周期底部的机械、以旧换新的家电&汽车、政治局会议定调“止跌回稳“的地产(链)。

  华泰证券:节后债市的挑战与机会

  节后资金面的三大要点:降准落地、跨季回流、利率债供给扰动首先,降准在节前落地,带来长期资金投放,总体利好资金面。其次,跨季之后理财资金会有所回流。最后,财政加码的空间和利率债供给扰动值得关注。当前资金面的主要症结在于存款搬家导致大行负债端缺少稳定来源,好在货币政策仍处于宽松周期,年内央行还将择机降准,流动性至少会维持在合理充裕水平。参考往年经验,节后R007 降幅在30-60BP 不等。由此估计,10 月初几个交易日R007 大概率会降至1.5%以下,之后在缴税和财政扰动下可能略有上行。总体上,我们认为资金中枢会随着逆回购利率的调降有所下行,存单也有望打开下行空间,但幅度都相对有限。

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责任编辑:王若云

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