田轩：我们法治化有待提升！财务造假惩罚低集体讼人制度还不完善刑法还无法打通_新浪财经

专题：第二十八届(2024年度)中国资本市场论坛

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　　1月6日，第二十八届（2024年度）中国资本市场论坛隆重举行。论坛主题为“中国资本市场变革的方向：从融资市场到投资市场”。清华大学五道口金融学院副院长田轩出席会议并发表“强化公司治理，活跃资本市场”主题分享。

　　他表示，我们来看外部的法治环境，客观上讲中国的法治环境在提升，我们的起点还蛮低的，上世纪八九十年代我国一系列法律出台，包括会计法、破产法、公司法（六次修订，最近刚刚出了修订政策）、证券法、合同法、物权法等等，我们的法治化不断提升，法律执行也在不断提升，但是客观上讲，我们国家的法治环境还有很大的提升空间，我们的违法违约成本还非常非常低。

　　在美国一个企业如果出现财务造假，记账发行内部交易其实会面临组合拳的惩罚，第一个是天价惩罚，我们国家从30万、60万到顶格1000万，最后只罚2000万，其实是在鼓励造假。第二是集体诉讼人制度还不完善，广大的中小股东还无法从集体诉讼人制度中保护自己的权利。第三个是刑法还无法打通…欺诈发行是有可能逃脱法律制裁，很多就是警告一下，所以我们的法治化还是有待提升的。

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