第四届新浪财经金麒麟创新医疗器械行业最佳分析师：第一名张金洋、第二名黄翰漾、第三名朱国广（附观点）_新浪财经

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　　11月17日-18日，由新浪财经主办的“2022分析师大会暨第四届新浪财经金麒麟最佳分析师颁奖盛典”在线上隆重举行。券商基金行业大佬、研究领域大咖线上齐聚，带来年度投资盛宴。

　　大会上，第四届新浪财经金麒麟最佳分析师榜单也正式出炉。今年共颁出41个奖项，包括3个机构奖项：最佳行业研究机构、最具特色研究机构、最具荣耀研究机构，37个行业奖项，以及证券分析师未来之星。

　　第四届新浪财经金麒麟创新医疗器械行业白金分析师获奖名单如下：

　　东吴证券（朱国广）

　　第四届新浪财经金麒麟创新医疗器械行业最佳分析师获奖名单如下：

　　第一名国盛证券研究团队（张金洋、胡偌碧、缪牧一、祁瑞、杨春雨、应沁心、殷一凡、杨芳）

　　第二名兴业证券研究团队（黄翰漾、王佳慧、董晓洁）

　　第三名东吴证券研究团队（朱国广、周新明、汪澜、徐梓煜）

　　第四名天风证券研究团队（杨松、张雪、李慧瑶）

　　第五名西南证券研究团队（杜向阳、周章庆）

　　第六名长江证券研究团队（伍云飞、芦湖）

　　第七名广发证券研究团队（罗佳荣、孔令岩、李安飞、方程嫣、肖鸿德、朱新彦）

　　以下为第四届新浪财经金麒麟创新医疗器械行业最佳分析师研究观点回顾：

　　第一名国盛证券张金洋研究团队

　　因为前期医药出清得厉害，尤其是全基持仓医药比例已经到达很低水平，医药来行情之后，加仓效应会反应的非常剧烈，经过4 周医药的表现及3 次板块逼空行情，我们判断大幅加仓效应逐步弱化，板块应该逐步进入到结构性行情，但仍然具备很强的比较优势，医药大概率还是持续活跃。结合短期来看，压制医药的三大因素：政策、疫情、地缘风险。现在什么因素缓解了，就冲着什么方向进攻。市场近期关注疫情常态化下的防控状态，我们认为综合当下疫情及病毒情况，无关防控政策如何变化演绎，“抗疫工具包”一定是越来越重要，这个是毋庸置疑的。另外，11 月份了，临近创新药医保谈判窗口期了，近期要把弹性创新药标的和大单品公司重要次序提前了。另外，从中期维度，我们继续看好中药、自主可控、医药上杠杆等细分领域。

　　第二名兴业证券黄翰漾研究团队

　　当前医药板块上行趋势明确，建议积极配置医药板块，在经历一轮普涨后，我们认为未来细分领域表现将走向分化。建议关注基本面好，有创新和差异化能力、具备长期成长空间的公司。细分领域中，考虑创新药谈判即将来临，是当前具备较强弹性且后续有催化剂的板块。中药作为政策鼓励方向，当前亦值得关注。

　　第三名东吴证券朱国广研究团队

　　11月医药板块的主要投资策略？首先即是上仓位，方向比努力重要；其次配置方向。1）聚焦本月创新药谈判及创新中药谈判，中药创新药政策顶层设计受到政策呵护，这次谈判可能受益标方盛制药、康缘药业、以岭药业及健民集团等。生物药及化药谈判受益标的，百济神州、康方生物、恒瑞医药、艾力斯、信达生物等。聚焦边际变化明显的高值耗材（电生理惠泰医疗、外周支架心脉医疗等）；2）细分领域国产高值耗材龙头，企业具备研发能力、规模化生产能力，产品临床认可度高，且组合丰富，在集采后有实力给经销商更多利润空间。如电生理集采方案好于市场预期，利好国内市场健康发展；从骨科脊柱等集采来看，医保局通过设置保底降幅预期防止企业过度博弈，政策边际向好，看好国产龙头企业在相关细分领域进口替代机会。推荐惠泰医疗、威高骨科、新产业等，建议关注微电生理等；3）精准科学疫情防控，消费医疗有望迎来报复式消费，重点推荐爱美客、华东医药、爱尔眼科等。

　　第四名天风证券杨松研究团队

　　中国创新药行业经过20余年快速发展，已有多家创新药公司取得了长足的发展。我们对82家在A股、H股或美股上市的中国创新药企商业化进度进行统计，超过半数（48家）企业已有获批上市的创新药产品。随着多家创新药公司拥有商业化品种，创新药行业进入业绩兑现阶段。拥有更高临床价值创新药品种以及成熟商业化团队的创新药公司有望取得持续的高速增长，我们建议综合考虑谈判品种弹性、对公司业绩贡献以及公司研发管线储备进行布局。

　　第五名西南证券杜向阳研究团队

　　观点1：家用呼吸机主要针对睡眠呼吸障碍和肺病呼吸护理，下游空间巨大。预计2025 年全球家用呼吸机整体市场有望到85亿美元，根据测算，下游增长有望带动上游组件市场于2025 达到14.5亿美元。

　　观点2：随着产业扶持、分级诊疗、配置监管放松等政策利好影像行业发展，2020 年中国影像设备市场规模为537 亿元，预计2030 年有望超千亿。国产影像设备龙头，有望通过“技术突破+产品升级”打开成长空间。

　　观点3：继续关注控费政策压制板块的估值修复主线，包括器械板块中IVD、高值耗材，药品板块中原料药-制剂一体化的仿制药龙头和转型创新的龙头药企。

　　第六名长江证券伍云飞研究团队

　　观点1：三季度CRO/CDMO、IVD、医药零售、化学制剂板块实现了较高增长，医疗服务、医药零售、化学制药板块的增长不论是同比还是环比，都在持续走强。

　　如果说板块间的分化透露出疫情仍在持续影响医药行业运行，那么同一板块在不同业绩期表现的变化则映射着疫情影响正在逐渐消退。

　　观点2：随着今年Q2国内疫情扰动减退，Q3医疗器械各细分板块中常规化业务如设备采购、耗材使用、试剂消耗等逐步复苏，环比得到改善。

　　观点3：海内外医疗新基建叠加国内医疗设备专项改造在海外市场复苏、海内外医疗新基建的拉动叠加国内对于医疗设备的更新改造专项资金支持之下，医疗器械的需求有望进一步得到释放。

　　第七名广发证券罗佳荣研究团队

　　疫情防控影响血制品终端需求，可选消费的其他生物制品环比增长有所恢复。2022 年第三季度，血制品上市公司收入增长季度环比放缓，全国多地疫情散发影响了终端需求，后续有望逐渐恢复正常。目前已步入十四五规划期间，我们判断未来两年是新浆站获批的重要时间窗口，预计未来几年国内采浆量增长有望提速，血制品行业将步入新发展周期。此外，生长激素、舌下脱敏滴剂等可选消费的生物制品收入增长季度环比有所恢复，短期疫情影响不改长期成长空间。