第四届新浪财经金麒麟消费电子行业最佳分析师：第一名许兴军、第二名耿琛、第三名郑震湘（附观点）_新浪财经

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　　11月17日-18日，由新浪财经主办的“2022分析师大会暨第四届新浪财经金麒麟最佳分析师颁奖盛典”在线上隆重举行。券商基金行业大佬、研究领域大咖线上齐聚，带来年度投资盛宴。

　　大会上，第四届新浪财经金麒麟最佳分析师榜单也正式出炉。今年共颁出41个奖项，包括3个机构奖项：最佳行业研究机构、最具特色研究机构、最具荣耀研究机构，37个行业奖项，以及证券分析师未来之星。

　　第四届新浪财经金麒麟消费电子行业最佳分析师获奖名单如下：

　　第一名广发证券研究团队（许兴军、王亮（联席首席）、耿正、叶秀贤、郇正林、谢淑颖、栾玉民）

　　第二名华创证券研究团队（耿琛、岳阳、葛星甫、熊翊宇）

　　第三名国盛证券研究团队（郑震湘、佘凌星、钟琳）

　　第四名中泰证券研究团队（王芳、杨旭、李雪峰）

　　第五名长江证券研究团队（杨洋、谢尔曼、王泽罡、钟智铧）

　　第六名兴业证券研究团队（李双亮、姚康、姚丹丹、仇文妍、王佩麟）

　　第七名浙商证券研究团队（蒋高振、吴若飞、王俊之）

　　以下为第四届新浪财经金麒麟消费电子行业最佳分析师研究观点回顾：

　　第一名广发证券许兴军研究团队

　　2022H1 板块盈利能力短期承压，中长期行业整体向好趋势不变。收入方面，2022H1 消费电子板块营收同比增长22%；单季度来看，2022Q2 消费电子板块营收同比增长20%。利润方面，2022H1消费电子板块归母净利润同比下滑15%。单季度来看，2022Q2 板块归母净利润同比下降7%。消费电子行业整体营收和利润在2022 年上半年受需求放缓等因素影响，板块盈利能力有所下滑。展望未来，元宇宙赋能需求释放，VR/AR 内容和硬件双轮驱动，踏时代浪潮发展，叠加5G 渗透率提升，消费电子有望继续实现高增长，行业中长期趋势整体向好。

　　第二名华创证券耿琛研究团队

　　消费电子板块整体承压，建议关注业绩确定性较强且处于细分成长性赛道的标的。消费电子板块2021 年/22Q1 营收分别同比增长15.18%/17.12%，板块营收规模持续扩大，行业仍处于上升阶段；2021 年/22Q1 板块归母净利润分别同比增长0.16%/下降14.61%，板块整体承压。

　　展望后续，消费电子领域公司业绩与下游终端需求相关性较强，当前智能手机领域终端去库存压力仍大，建议关注如VR/AR 等具备良好成长性的细分赛道且业绩下修风险较低确定性较强的相关个股。

　　第三名国盛证券郑震湘研究团队

　　高度重视国内半导体及汽车产业格局将迎来空前重构、变化，以及消费电子细分赛道龙头：1）半导体核心设计：光学芯片、存储、模拟、射频、功率、FPGA、处理器及 IP 等产业机会；2）半导体代工、封测及配套服务产业链；3）智能汽车核心标的；4）VR、Miniled、面板、光学、电池等细分赛道；5）苹果产业链核心龙头公司。

　　第四名中泰证券王芳研究团队

　　全球手机市场需求疲软，22Q3 表现旺季不旺，全球智能手机销量约为2.97 亿部，同比继续下滑9%，消费电子产业链仍然面临去库存和价格下降压力。加上手机目前仍为消费电子产业的主要收入来源，电动智能车、VRAR 等创新性产品的收入占比仍较低，导致Q3 消费电子板块的业绩表现普遍低于预期，且库存继续环比攀升。

　　第五名长江证券杨洋研究团队

　　我们认为消费电子企业的基本面有望在二季度筑底，行业短期板块估值进入相对底部区间，板块未来有望迎来估值修复，当前龙头公司的PEG 普遍在＜1 状态，未来有望恢复至1 以上，因此高成长个股反弹或更为明显。故在下半年消费电子有两条投资主线：低估值与高成长，精选具有强基本面支撑以及中长期发展前景的优质标的。在大的向上依旧围绕新终端、新技术展开，高景气度方向包括汽车电子、VR/AR、苹果产业链等。

　　第六名兴业证券李双亮研究团队

　　消费电子今年整体果链的确定性较高，在去年供应链扰动导致的业绩低基数上，今年消费电子品牌公司和果链标的业绩增速可期，另外年底大客户的头盔发布在即，有望催化情绪，整体估值有望迎来修复，建议投资者关注拥有自己品牌渠道和新产品占比较高的公司。

　　第七名浙商证券蒋高振研究团队

　　我们认为，由于芯片法案涉及的扩产禁令长达十年，海外晶圆厂在国内的投资扩产计划不确定性增加，若未来海外晶圆厂在国内的扩产幅度减弱，我国晶圆产能需求将更多依赖于本土IC 制造企业的产能扩张，根据IC Insights 数据，2021 年中国大陆芯片市场为1865 亿美元，而中国大陆IC 制造产值仅为312 亿美元（自给率16.7%），中国大陆本土晶圆厂（纯国产）IC 制造产值仅为123 亿美元（纯国产化率6.6%），供需缺口仍较大，IC 制造国产化长期逻辑明确，叠加本土IC制造企业对于IC 底层国产化诉求逐步提升，IC 设备/零部件/材料企业有望继续享受国内市场空间/国产化率共同提升的红利快速成长。