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【编者按】我们正在迎来万物皆“碳”的时代。中国政府郑重承诺：二氧化碳排放力争于2030年前达到峰值，努力争取2060年前实现碳中和。这意味着我们将迎来更加绿色可持续的发展方式，也意味着，在未来很长一段时间，中国的GDP增长，要在碳约束之下进行。
但是，今年以来，疫情继续肆虐，先后导致我国多个大城市停摆，重创国民经济。稳增长，重新成为经济工作的重中之重。
然而，既定的“碳约束”是否会成为“稳增长”的绊脚石？在多变的局势之下，上市公司作为中国最优秀的企业群体，需要如何践行“双碳”？ 宏观层面影响着实现碳中和大局，微观层面决定着企业未来数十年发展态势。
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国盛证券电力设备与新能源首席 王磊采访实录：
1.2022年，美国SEC推进上市公司的气候变化信息披露制度，国内是否应该跟进？
我们看到美国这个制度主要解决两个核心问题：1）企业气候风险信息披露；2）企业碳排放信息披露。这其中其实是有很多困难的，第一个，以前都是美国企业自愿披露信息，现在要对信息披露规范化，保证披露信息采集的可靠性很重要。第二个，在众多类型的企业中确定一个相对明确的排放标准，这会是一个复杂的工程。
2021年10月26日，国务院印发《2030年前碳达峰行动方案》，承诺在2030年前，二氧化碳的排放不再增长，达到峰值之后再慢慢减下去，这是个艰巨的任务。如何建立统一的合理的碳排放规范，如何切实做好监测，也是我们面临的重要问题，此外我们很多的产业是出口导向型的，这意味着需要去适应国际环境和标准要求，因此，我们认为美国这个制度对中国还是有借鉴意义的。
2．欧盟拟2026年推行碳税政策，我国应该跟进吗？碳排放的数据核查应该形成什么样的制度？
欧盟的这个政策，是世界上首个以碳关税形式应对气候变化的提案，他是说2026年起，以碳排放密集型产品为标的，对钢铁、铝、水泥、化肥、电力这5个行业的产品加征碳关税。我们看到这几个行业其实是高碳排放行业。短期来讲，这个政策对我国影响不大，将2023—2025年为实施过渡期，所涵盖领域的产品仅需履行排放报告义务，欧盟在此期间不征收任何费用。长期来讲，这个政策也会倒逼国内企业加速完成低碳转型，以更好地与世界接轨。未来如果说因为碳关税的问题演变成了新的贸易壁垒，成为了限制产业发展的一种手段，我国可能会制定相应的措施去应对。
对于碳排放的数据核查的制度而言，我们国家也一直在摸索中。这里边有两点需要考虑。第一，制度制定要科学，碳排放涉及各行各业，需要对不同的行业、地域、企业等制定相对公平的制度；第二，实施的时候要公正透明，有明确的奖罚依据，以营造公正氛围。
3．目前全国碳市场的第一个履约周期结束，主要参与者还是火电企业。未来是否会扩大产业范图？节奏会是如何？哪些产业收到的影响会比较大？
当前全国碳市场主要参与是火电企业，主要还是因为在中国的发电能源占比中，火电占七成，是最有减碳空间的环节。未来的话，肯定是会扩大产业范围的，因为高碳排放产业还是比较多的，像我们初期设想的全国碳排放权交易市场（简称“全国碳市场”）计划纳入石化、化工、建材、钢铁、有色、造纸、电力、航空八大行业，都是高碳行业，我们现在只是把火电作为试点，在条件成熟后，试点会逐步向其他行业过渡。
至于节奏，我觉得整体还是比较清晰的，我们“碳达峰”承诺在2030年前，二氧化碳的排放不再增长，达到峰值之后再慢慢减下去；“碳中和”是到2060年，针对排放的二氧化碳，要采取植树、节能减排等各种方式全部抵消掉。所以，在2030年前，有关高碳排放的产业都会逐步去推进碳排放交易，来加速推动减排进程。
4．能权交易和绿色电力交易应该如何与碳市场交易更好衔接？如何保证有序推进碳中和和碳达峰同时又不对企业的环保支出冲击过大？
“用能权交易”，是用能单位需要开立用能权注册登记账户和交易账户，开展用能权指标发放、持有、交易，是通过明晰产权，通过市场实现最优配置。“绿电交易”是用户通过电力交易的方式购买风电、光伏等新能源电量，消费绿色电力，并获得相应的绿色认证，以促进绿电消费为目的。碳交易的原理是总量控制加交易，简而言之，政府制定一个总温室气体排放量目标，再将整个总量按照一定的方法分配给各高排放企业（主要为火电行业和化工、制造业），企业预估自身排放量将超出配额量时，可以选择减少排放或购买配额。
综合来看，碳市场交易集中在用电侧，而能权交易和绿电交易集中在用电侧。建立这三个市场，旨在应用市场机制推进绿色低碳发展。从实施难度看，绿电交易相对简单易行，且透明度高，监管约束机制强，交易成本也较低。从覆盖面看，碳排放权交易市场的潜在覆盖面更广，既包括促进可再生能源发展，也包括促进能源效率提升，以及引导更大范围的产业结构调整。所以，一方面可以以碳排放为粘合剂，将相关绿电交易、用能交易与碳排放相挂钩，综合来进行。另一方面，我们可以将能源源头开发进度与用能端需求与碳达峰时间点综合考虑，分批次划定时间点，逐步有序进行。这样，我们就将能源源头与用能端综合起来，有序进行碳中和碳达峰，合理进行配额，不会造成环保支出过大的情况。
5．去年以来，受下游需求短时期内大幅增加等影响，包括锂矿、锦矿等在内的上游资源价格大幅走高。产业链资源供需错配是否是上游价格大涨的主要原因，这一情况何时能够真正得到缓解？
从2020年下半年开始，全球新能源车迎来了明显爆发。以中国和欧洲地区为典型代表，新能源车销量持续超预期，带动对中上游材料需求大幅增长。由于新增上游产能释放有限，出现了供不应求的情况。其中最为典型的就是锂盐价格的上涨，2021年初的时候，碳酸锂价格大约是5万元/吨，到今年已经涨到了50万元/吨，翻了10倍。镍的话，今年3月份受到俄乌战争等因素的影响，镍价短期出现了急剧上升情况，但其实镍的供给是没有那么紧张的，镍价只是短期事件驱动性波动，目前来看已经有很大的回落。那么展望锂价的后续走势的话，我们判断现阶段下游新能源车产销全年底部已过，下半年趋势明显向好，对碳酸锂需求旺盛，锂价短期仍将震荡维稳，预计明后年会有较为明显的变化。
6．由于上游成本的大幅增加，新能源汽车产业链中游（电池材料、电芯、电池等）面临上下游两头挤压，以宁德时代为代表的电池企业今年一季度业绩增速大幅下降，这一现象是否会长期持续成为常态，中游是否有长期投资价值？
电池环节从去年四季度开始成本端出现了一定压力，一方面上游原材料价格高涨，另一方面向下游车企议价难度较高、谈判周期较长、成本传导有滞后性。电池厂在这个过程中牺牲了自己的部分利润，承担了原材料的成本，尤其是今年一季度电池厂的毛利率环比下滑较多。但从一二季度产业链反馈情况来看，电池厂和车企价格谈判基本落地，电池涨价开启。所以总体来看，电池厂盈利最差的时候应该已经过去了，而且往后看的话，部分头部电池厂也有一些锂矿锂盐的布局将逐步投产，锂盐自供将对成本端有较大改善。
7．风电在碳中和领域中似乎相对不那么热门，这两年陆风和海风抢装潮结束后，行业未来还有多大的成长空间？相比新能源汽车和光伏，风电的投资机会更多体现在哪些方面？
陆风今年预计达到50GW装机，同比增速近70%，海风作为平价初年，项目启动体量较大，但实际落地情况仍然受限于成本，预计新增装机6-8GW，未来增速角度，随着核准制向备案制的改革，以及项目审批流程的简化，预期陆风装机需求将持续增，年化增速约为15-20%，海风明年将正式迎来平价后的需求高增，后续因为发展空间更为广阔，增速也要快过陆风。
风电未来的增长预期非常乐观，各个地方政府包括各个央企对风电规划也是非常大。另外，随着技术的提升，海风将呈现非常好的发展趋势，未来的增速也会很高。短期受原材料价格及项目开工不及等问题影响，中长期来看，行业成长确定性较强，还是具备比较好的投资机会。
8．企业的碳排放数据难以评估，国家是否应该提供相应统计的基础设施？
一方面，对关键的高排放重点企业可以设置监测站进行监测，目前，我国已设置140多个各类环境监测点位，覆盖重点行业、城市、区域的碳监测网络，可以客观评价温室气体排放水平，支撑碳市场的运转和国家温室气体排放清单。在重点监测行业上，我国火电、钢铁、石油天然气开采、煤炭开采和废弃物处理5个试点行业的11家集团公司、49家参试企业，共设置119个碳排放监测点位，大部分点位已获取3—5个月的监测数据。随着碳排放的不断深入，相信未来基础设施会更加完善。
责任编辑：王涵
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