蔚来港股暴跌近12%！是10亿美元转债的锅，还是小鹏G9“兵临城下”？|蔚来_新浪财经

来源：wind

9月19日，$蔚来(NIO.US)$美股放量大跌超17%，收盘报8.55美元/股，创近3个月新低，公司总市值也缩水至150亿美元以下。除了公司发行10亿美元可转债的消息引发市场恐慌外，友商$小鹏汽车(XPEV.US)$新款G9发布，超预期的价格或将带来更大的竞争压力。

9月20日港股开盘，$蔚来-SW(09866.HK)$大幅低开，延续弱势表现。截至发稿，$蔚来-SW(09866.HK)$跌11.73%，报69.2港元/股，成交额1.24亿港元，总市值为1230.8亿港元。

蔚来拟发10亿美元可转债

蔚来9月19日宣布拟发行本金总额5亿美元于2029年到期的可转换优先债券（2029年债券）及本金总额5亿美元于2030年到期的可转换优先债券（2030年债券，连同2029年债券，统称为债券）。

蔚来拟向债券发行中的初始购买者授予可自债券发行日期（包含该日）起计30日内行使的选择权，以增购最多本金总额0.75亿美元的2029年债券及增购最多本金总额0.75亿美元的2030年债券。一经发行，债券将为蔚来的优先、无抵押债务。

2029年债券将于2029年10月15日到期，而2030年债券将于2030年10月15日到期，惟于有关日期之前根据其条款购回、赎回或转换则除外。

蔚来公布10亿美元可转债定价，其中2029年到期债券的年利率为3.875%，2030年到期债券的年利率为4.625%。

2029年、2030到期债券的初始转换率为每1000美元本金兑换89.9685份美国存托股份。（初始转换价格相当于每份ADS 11.12美元，比9月19日的收盘价8.55美元高出约30%）

“不是好消息，容易导致市场恐慌，目前蔚来股价偏低，市场的解读普遍是蔚来现金流比较紧张，对普通投资者是利空，乐观看对蔚来业务进一步推进可能有帮助。”一家对冲基金公司经理表示。

这是蔚来近几个月来的又一次融资行为。7月12日，蔚来公告称，已完成了来自阿布扎比投资机构CYVN Investments RSC Ltd的7.385亿美元战略股权投资。两笔融资将为该公司带来17.385亿美元的资金，相当于蔚来当前美股市值161.03亿美元的10.79%。

蔚来“烧钱”的速度远比理想汽车、小鹏汽车等同期上市的新势力车企更快。财报数据显示，蔚来二季度净亏损60.56亿元，同比扩大119.6%，环比扩大27.8%；上半年净亏损109.26亿元，同比扩大139.07%。截至2023年6月30日，蔚来现金及现金等价物为137.23亿元，较2022年12月30日的198.87亿元减少61.64亿元。

此外，蔚来一年内到期的重大现金需求（主要包括资本承诺、经营及融资租赁承担、短期及长期银行借款、可转换债券以及资产支持证券及债券）有197.08亿元。蔚来在本次公告中称，公司计划将部分债券发行所得款项净额用于回购部分现有债务证券，余下所得款项净额主要用于进一步加强资产负债表状况以及一般公司用途。

2024款小鹏G9正式上市

9月19日晚，小鹏召开新品发布会，在此次发布会上，2024款小鹏G9正式上市。该车在车身颜色方面新增暗夜黑、高光星际绿两款配色，并继续提供星阙灰、星云白及新月银配色可选，车内新增了浅灰色内饰，无线充电面板升级为双50w风冷快充。

2024款小鹏G9依旧采用X-BOT FACE 3.0设计语言，前脸封闭式格栅搭配两侧使用分体式设计的“鹏翼之光”大灯极具辨识度。

动力系统方面，2024款小鹏G9拥有两种动力版本，分别是后驱版和四驱版，后驱版最大电机功率为230千瓦，最大扭矩为430牛·米；四驱版总电机功率为405千瓦，总扭矩高达717牛·米。续航里程最高可达702公里。快充方面则20分钟可将电量从10%充到80%。

G9 全新的价格、SKU、和老用户权益发布之后，网络上持币购买的鹏友一片欢腾，买气十足。新 G9 改掉了老款 G9 的诸多问题，包括且不限于内饰设计保守，无线充电功率低且只有一个充电位，没有座椅后背通风。更重要的是，起售价格几乎降低了 5 万元。

售价方面，2024款小鹏G9拥有650 Max、702 Max、570 Max、702 Pro、570 Max五个版本，售价分别为35.99万元、30.99万元、28.99万元、28.39万元、26.39万元。

入门版本的 570 Pro 版本，标配高速 XNGP 和 800V 碳化硅平台，起售价格仅 26.39 万，远低于之前 28 万左右的市场预期。增加城市 XNGP 的 570 Max、升级为大电池的 702 Pro 两个版本也都在 30 万元以内。标配三元锂电大电池、城市 XNGP、21 寸轮毂的 702 Max 版本价格 30.99 万元。最贵的四驱顶配版本 35.99 万元，但是其标配的双腔空气悬挂，双电机 3.9s 百公里加速，仍然在同级竞品中有很强的竞争力。

全部版本的小鹏 G9 都标配了扶摇架构的能力。而且在产品首发期 10 月 31 日之前，双腔空气悬挂全系可选装并且提供八折优惠（20000 元）。为了弥补之前 G9 老车主，同步推出了升级 10 年质保，更换双 50W 无线充电组件等福利。

小鹏“兵临城下”，蔚来如何应对

新势力“三剑客”蔚小理中，理想因其增程式混动一骑绝尘，月销量已经大幅甩开蔚来和小鹏，而作为纯电的代表，蔚来和小鹏之间的竞争正开始加剧。

与蔚来当前主力车型EC7和ES7相比，小鹏G9最高配650 Max版本在官方指导价上比蔚来低8-10万元左右，除车辆尺寸上的细微差距外，续航及配置上各有千秋。

在当前汽车市场白热化的竞争背景下，价格上的优势无疑让对手产生更大的压力。