原标题：穆迪：1-5月城投公司境内债发行强劲，离岸债发行量同比下降27% 来源：久期财经
久期财经讯，6月16日，穆迪在一份最新报告中表示，受COVID-19疫情后国内信贷宽松措施推动，地方政府融资平台(LGFV)境内债券发行规模在2020年第一季度达到1.06万亿元人民币，创历史新高，较2019年第一季度增长23%。
穆迪助理副总裁兼分析师Sarah Xu表示：“尽管5月份的增长势头放缓，但今年前5个月(境内城投债)的总发行量与2019年同期相比仍增长了31%，我们预计，鉴于中国增加基础设施支出的计划，今年剩余时间将有更多的境内债券发行。”
相比之下，2020年第一季度，地方政府融资平台离岸债券发行总额为43亿美元，较2019年第一季度相对较低的基数增长32%，但明显低于境内债发行量。前5个月离岸城投债的发行总额为61亿美元，较2019年同期下降27%，原因是疫情导致市场波动性增大。
然而，离岸债券市场的不稳定性对地方政府融资平台的影响不大，因为发行人主要依赖于境内融资。2020年，离岸债券的再融资风险相对较低，因为今年到期的大多数离岸债券来自投资级城投公司。
实力较弱的城投债券发行人(境内评级为“AA”及以下)受益于境内融资市场政策的放松：2020年第一季度的债券发行较2019年同期增长了30%。但3月份，实力较强的发行人和实力较弱的发行人之间境内信贷利差扩大，反映出投资者对实力较弱的发行人易受经济逆风影响的担忧。
在全国范围内，江苏、浙江、山东、北京和四川的城投公司是境内债券市场上活跃的发行人(占一季度城投债发行总量的49%)，反映了这些省份的经济实力较强。
与此同时，中国西部和东北部城投债券发行人信用利差的不断扩大，也反映出在经济放缓的情况下，投资者对地方政府经济和财政基本面疲弱的担忧日益加剧。
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