原标题：散户“捡漏”破产股？专家：毫无价值 来源：富途资讯
编辑/Celeste
自疫情在全球爆发以来，人们在家隔离“避毒”，依靠人流盈利的实体行业遭受巨大打击。旅游、餐饮以及实体零售业首当其冲；因为经济活动减少，能源供给过剩，再加上OPEC+没谈好的减产协议，造成油价雪崩，与石油相关的企业也经历了结构性变革。个体户悄然无息地关门，连上市公司也有不少宣布破产的。其中不乏耳熟能详的企业，如旅游租车头部大户$赫兹(HTZ.US)$、零售商$彭尼百货(JCP.US)$等。
暴力反弹
最近，随着美国各州逐渐开放，就业数据变好，经济似乎出现了转机。美股上周迎来了一波强劲的涨幅，科技股居多的指数$纳斯达克综合指数(.IXIC.US)$更是率先完成了所谓的“V型”复苏。在这波牛市中，之前被打击的行业反弹力度最大——人们对经济复苏给予厚望。暴涨的名单中，这些破产的股票赫然在列，有一些还翻了一倍以上：
1.
5月下旬才申请破产保护的赫兹，周一盘中飙红115%，交易量暴涨10倍。短短3个交易日暴涨超400%。好景不长，今日大幅回调，盘中四次触发熔断，截至发稿，跌17%，报4.59美元，较历史低价0.4美元仍高出1047%
百年租车巨头赫兹租车受疫情影响，于5月下旬申请破产，申请破产后股价一度单日暴跌80%，最低触及0.40美元，基于《破产法》第11章提出的破产保护申请，该公司可以在制定偿债计划、力争业务好转的同时继续保持运营。
赫兹租车一直在与贷款机构和美国财政部就救助的可能性进行谈判。但是由于低迷的需求，庞大的车队和不断下跌的二手车价格，赫兹公司没有足够的流动资金来维持到市场复苏。
来源：富途证券2.
据Rystad Energy的数据，在油价20美元的环境下，533家美国石油勘探和生产公司将在2021年底前申请破产。4月1日，$Whiting Petroleum Corp.(WLL.US)$于宣布向法院申请破产重组，成为首家因为原油价格战申请破产重组的企业。破产前，怀丁石油背负36亿美元债务。随着油价暴跌，它的收入已不够按时偿还债务。
怀丁石油公司在声明中表示，董事会认为由于石油价格战导致石油和天然气价格急剧下滑，加之公共卫生事件对需求的相关影响，财务重组是该公司的「最佳前进道路」。
自4月1日起，怀汀石油至今累计涨幅达到835%，但周二跌超25%。
来源：富途证券3.
作为美国百年品牌的彭尼百货因债务压力沉重，公司目前已按照《美国破产法》第11章申请破产保护。彭尼百货总部位于得克萨斯州，成立于1902年，截至今年2月，彭尼百货雇用了大约9万名全职和兼职工人。
虽然贵为百年老店，但彭尼百货并非食古不化的落伍玩家：彭尼百货是美国第一家尝试在线上卖商品的大型百货实体店。不过，这些改革都以失败告终。自2016年以来，彭尼百货的销售额连年下降。目前其拥有大约860家门店，不到2001年门店数量的四分之一。
彭尼百货自5月15日申请破产保护以来累计上涨了167%。
来源：富途证券散户推动
破产股上涨在一定程度上受到散户投资者，特别是年轻人的推动。追踪美国散户聚集的券商Robinhood的数据显示，破产股交易活动激增。
来源：CNBC
专家评价
CNBC的吉姆•克莱默（Jim Cramer）在周二的一条推文中说：「请不要在赫兹或$切萨皮克能源(CHK.US)$（的股票）受到伤害，因为普通股在破产中的优先级最低，因此这些股票更可能毫无价值。」
Bleakley Advisory Group首席投资官Peter Boockvar说：「拉斯维加斯（赌场）再次开放真是太好了，但是当您赌场的股票时，谁又需要赌博呢。」
「自三月份以来暴跌之后，我们现在在部分市场上拥有明显的泡沫。我们知道这种投机水平与散户投资者活动的急剧增加同时发生。」 Boockvar补充说。
编者注：根据美国法律，当上市公司停止运营并进行清算时，公司股东可能有权获得部分资产，具体取决于他们所持股份的类型。但是，股票本身通常一文不值。普通股的所有者在公司清算资产顺序中排在最后。
在破产法第11章中，在公司中拥有股份的任何人都将决定公司的重组方式，以及获得报酬的人。在债务重组中，债务投资者将在发行重组公司的新股份并重组债券时获得优先权。股权持有人可能会收到其中一些新股，但通常在第11章中的程序会抹去所持股份的价值。
以Whiting石油公司为例。该公司股价上周四收于每股0.85美元，此后已飙升至每股2.21美元。
然而，在这家位于丹佛的石油公司与其债券持有人的协议中，重组产生的97％的新股权将流向Whiting的债务投资者，而只有3％的股权流向了Whiting的现有持有人。
编辑 | celeste
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