斗鱼紧追猛赶 虎牙何去何从

原标题：斗鱼紧追猛赶 虎牙何去何从 来源：北京商报网

游戏直播市场的竞争已越来越白热化，各个平台之间的你追我赶令整个市场充满了紧张感。5月26日晚间，斗鱼对外发布2020年第一季度财报，营收与净利润双增长的数字在证明市场空间的同时，也难免令同属第一梯队的虎牙感受到竞争压力。作为“游戏直播第一股”，虎牙曾一度在付费用户数、活跃用户数、周活跃渗透率等方面均位居行业前列，但近年来更多玩家的出现并持续加深布局，也分走了虎牙的部分流量。现阶段，虎牙的付费用户数等已被斗鱼反超，同时虎牙超九成营收均来自于直播收入的现状，也令业内对虎牙的收入结构产生一定担忧。

多项业绩数据被反超

被视为游戏直播市场两大巨头的斗鱼与虎牙，目前均已对外发布2020年一季度财报。其中，报告期内，虎牙共实现营收24.12亿元，较去年同期同比增长47.8%，非美国通用会计准则下，归属于虎牙的净利润为2.63亿元，较去年同期的1.31亿元增长100.7%。

尽管虎牙的营收与净利润均双双保持同比增长，但增长的背后却也逐步显现出隐忧。数据显示，虎牙在该季度实现的总收入环比下降2.2%，而这也是虎牙自上市以来，首次出现环比下滑。对此，虎牙在财报中表示，主要是2020年一季度的直播收入出现环比下降3.05%。

无论是总收入还是直播收入，环比下滑的数字均从侧面证明了游戏直播市场的竞争越来越激烈。现阶段，游戏直播市场已涌现出更多玩家，除了同争市场C位的斗鱼外，包括B站、快手等其他平台，也均在游戏直播领域不断加码，这无疑会在一定程度上分走部分市场流量。

据老虎证券投研团队的数据显示，目前虎牙的部分数据已被其他平台反超。以付费用户数为例，虎牙曾在2018年第四季度以480万人超过斗鱼的420万人，但进入2019年后，虎牙的付费用户数便出现上下波动，且增势相对趋缓，截至2020年第一季度，虎牙的付费用户数为610万人，已落后于斗鱼的760万人。此外，在MAU等其他相关数据上，虎牙如今也落后于斗鱼。

新元文智创始人刘德良认为，游戏直播市场的三要素就是游戏、主播（选手）和流量（拉用户，留存用户），从模式以及发展路径来看，虎牙与其他直播平台没有太大差异，唯一的不同就是运营能力方面，谁能更好地掌握运营能力，便有机会实现超越。

收入结构单一引担忧

现阶段，游戏直播市场正受到更多方面的关注，但对于平台方而言，收入结构相对单一的现状仍普遍存在，虎牙也不例外。数据显示，2020年一季度，虎牙的直播收入达到22.75亿元，在总营收中的占比超过九成，达到94.3%，来自广告和其他业务的收入虽然同比增长74.0%，但在总营收的占比不足一成。

“对于以主营业务为直播的平台而言，直播收入在总营收中占比较大是正常现象，但这一比例若过大，也会增加一定风险。”投资分析师许杉认为，现阶段游戏直播市场的入局者越来越多，且不乏在其他领域已积累较大用户量和市场影响力的平台，在面对优质直播资源仍是稀缺的背景下，各方势必会进行激烈争夺，未能获得资源的平台难免会影响到直播收入以及整体经营表现，并制约对用户的获取，这也是此前不少游戏直播平台出局的原因之一。

从整个游戏直播市场来看，未来的发展空间也正在收缩。据前瞻产业研究院发布的《中国网络直播行业商业模式创新与投资机会深度研究报告》显示，预计2020年我国游戏直播的市场规模将突破200亿元，并于2022年迈过300亿元的大门。但从增速来看，近年来却一直处于下滑的趋势，其中2017年，我国游戏直播市场规模的增速曾达到188.5%，而到了2019年便下滑至34.7%，预计2022年将进一步降至20%以下。

在北京大学文化产业研究院副院长陈少峰看来，游戏直播平台的发展离不开和游戏竞技公司的合作，同时当下电子竞技赛事越来越多也是一个利好，尽管目前电子竞技和游戏直播市场的发展相对稳定，但从未来的角度来看，扩张空间并不大。

扩充多元内容存挑战

如今虎牙也正在尝试更多布局，并推动新产品或新领域的发展，其中在DOTA2板块上，5月22日，DOTA2世界顶级俱乐部TeamSecret官宣加入虎牙，同时虎牙还推出免费厨艺培训直播《有料烹饪课》等多个非游戏内容，以丰富平台的内容类型。

而在今年4月，虎牙则与腾讯达成深度合作，腾讯以2.63亿美元现金收购1650万股虎牙B类普通股，成为虎牙最大的控股股东，同时双方将在游戏、电竞和人工智能领域进行探索。

为了解虎牙在提升市场竞争力等方面的计划与战略布局，北京商报记者向虎牙发出采访函，截至发稿时，暂未得到对方的回复。而虎牙相关负责人曾在一季度业绩会上表示，虎牙计划未来在电商直播等领域布局，同时继续重点布局非游戏内容，如星秀、二次元、户外、电台和一起看等。此外，虎牙还推出新的游戏陪玩产品“陪玩”。

对于一系列计划，虎牙显得跃跃欲试，但由于电商直播等其他领域也有着其他的竞争者，挑战也在所难免。在刘德良看来，虎牙若想向内容上游发展，比如游戏开发、深入布局电竞等更多领域，不仅成本投入相对更高，同时这类市场均已出现或正在显现出巨头，分食了大量市场份额，留给其他人的发展空间较小。而若是向下游尝试更多变现及广告业务，当下尚未有较好的方向以及有规模的新的业务增长点。

陈少峰认为，从平台的角度来看，虎牙可按照平台的方式进行一些延伸业务的扩展，但问题在于，主营业务的竞争仍是排在第一位的，需要投入资源保证自身的核心竞争力。

北京商报记者 郑蕊 实习记者 耿文婧

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