美股ETF筛选器：低成本指数基金一网打尽

新浪财经《线索Clues》的ETF筛选器，可对美国市场约2300只（截至7月3日）交易所交易产品（含ETF、ETN）进行条件化筛选，并可将结果进行便捷分享。

近期，美股三大指数均创收盘新高。与此同时，黄金、美债等避险资产亦不断升温。结合市场热点，编者尝试对上述资产进行筛查，作为使用示例。

■ 美国高股息率ETF

应用ETF筛选器筛查“高股息率”ETF（图片来源：《线索Clues》）

就在市场料定美联储（Fed）近期将以降息方式减缓经济增速放缓压力之时，美股纷纷创出历史收盘新高，但投资者依旧担心股价已步入脆弱之时。

不过，辉盛情报（FactSet）高级收益分析师John Butters近日统计发现，行业分析师们的目标价预测隐含，标普500指数还有8%的上升空间，且二季度其成分股仍有过半评级为“买入”。当然，“分析师预期”有时也可能成为反向指标。

应用《线索Clues》ETF筛选器，编者发现符合资产敞口在“美国”，且类别为“股票”的ETF共有879只。假设目前股市已面临回调风险，而以较高的股息率（过去12个月）作为对冲风险的一种方式，有5只ETF股息率超过10%，这些ETF主要集中在房地产投资信托（REITs）、能源板块中游的有限合伙架构的公司（MLPs）等。

不过，投资者应综合考虑利率和经济周期对上述资产类别的影响。

■ 年初以来表现最佳的固收ETF

近日，前联合投资公司（Federated Investors）亚太区首席投资官黄郁葱接受采访时说：“自去年10月份，我建议保守机构客户退出美国股市购买国债以来，美国10年期国债回报接近10%，而且最大回撤（价格波动时的最大亏损）不到5%。相比之下，美国股指回报不仅不如10年期国债，而且最大回撤超过其3倍。”

　　2018年10月份以来，标普500指数（.INX）与美国7-10年期国债ETF（IEF）走势，截至7月1日（图片来源：新浪财经）

7月2日，美国10年期国债收益率收报1.98%，自2016年11月特朗普当选美国总统以来首次收跌于2%之下。去年末以来，美国经济增长放缓担忧蔓延，投资者避险情绪持续升温，美国国债价格显著走升，因债券价格与收益率走势相反。

应用ETF筛选器，编者发现，资产类别“固定收益”项下共有404只ETF。其中，表现最佳的DLBR年初至今涨幅超过30%，另有4只ETF涨幅也超过20%。但值得注意的是，这些表现上乘的ETF多数含有杠杆，DLBR则属于直接对利率（3个月美元LIBOR）进行反向押注。投资者应清晰了解这些投资工具所采用的方法论，以及其风险特征。

如果在筛选中除去“杠杆”产品，年初至今（截至7月4日）表现较佳的固定收益类ETF涨幅则在16%左右，这些产品的共同特点是——多数挂钩美国长期国债。

应用ETF筛选器筛查年初以来表现最好的固收类ETF（图片来源：《线索Clues》）

■ 超大规模黄金ETF

伴随全球央行集体转鸽、避险情绪升温，上周金价（XAU）一度逼近1440美元，创近6年以来新高。

应用ETF筛选器，编者发现，在“大宗商品”项下，“贵金属金”类ETF共有12只ETF，根据资产管理规模（AUM）排序，SPDR Gold Trust（GLD）规模超过350亿美元，第二大黄金ETF——iShares Gold Trust（IAU）规模超过130亿美元。

应用ETF筛选器筛查黄金ETF（图片来源：《线索Clues》）

公开信息显示，这两只规模大、流动性好的ETF，均在对冲基金桥水（Bridgewater）的投资组合当中。今年5月份披露的13F监管文件显示，桥水在今年前三个月继续大量买入上述两只ETF。去年全年，桥水维持黄金ETF持仓不变。

■ 资金持续流入投资中国的ETF

应用ETF筛选器，编者发现，年初以来，敞口在“中国”的ETF中，资金净流入超过3亿美元的共有3只，分别是KraneShares Bosera MSCI China A Share ETF（KBA）、iShares MSCI China ETF（MCHI）和Xtrackers Harvest CSI 300 China A-Shares ETF（ASHR），它们年初至今的涨幅分别为30%，16%和32%。

应用ETF筛选器筛查中国主题ETF（图片来源：《线索Clues》）

前海开源基金首席经济学家杨德龙近日表示，在A股纳入MSCI、富时罗素（FTSE Russell）国际指数之后，外资对A股的配置需求将进一步增加。现在外资持有A股的规模大概是1.6万亿元，和A股50多万亿元的市值相比，占比不到3%，将来外资对于A股的配置还会进一步增加。随着A股正式纳入富时罗斯国际指数，在MSCI新兴市场指数的纳入因子从5%提到10%，预计下半年外资还将加速流入A股市场。

■ 年费率低于0.5%的ETF占比过半

共同基金及ETF巨头先锋领航（Vanguard）上半年对其客户的研究发现，大部分私人投资者接受ETF这一产品是在过去的十年中。

晨星（Morningstar）被动策略研究总监Ben Johnson表示：“市场份额的演变很大程度上是由投资顾问群体逐渐接受ETF所推动，他们对成本最低的宽基市场指数基金表现出强烈的偏好。”

近年来，ETF凭借其独特的优势吸引了越来越多的投资者。其中，一个重要的优势在于其成本低廉。

在《线索Clues》ETF筛选器覆盖的2304只产品中，费率低于（含）0.5%的达到1257只（约占55%），低于（含）0.25%的共528只（约占23%），而低于（含）0.1%的共有185只（约占8%）。

应用ETF筛选器筛查ETF费率（图片来源：《线索Clues》）

值得特别注意的是，在费率为“0”这一特殊位置上，依然有三只ETF符合筛选条件，分别为Salt Low truBeta US Market ETF（LSLT）、SoFi Select 500 ETF（SFY）和SoFi Next 500 ETF（SFYX）。

但上述产品并非主流ETF发行商发行。在线贷款平台SoFi、Salt Financial等公司今年加入ETF“0费率”大战。在激烈竞争的美国ETF市场，为了吸引投资者，它们不惜进行有条件的费用补贴。

此前媒体报道称，摩根大通（JPM）将推出目前为止费率最低的ETF。大公司的行动使资管行业离提供零费率ETF又进了一步。

■ 规模较大的ESG主题基金

应用ETF筛选器筛查ESG主题ETF（图片来源：《线索Clues》）

富兰克林邓普顿（FTI）环球宏观团队首席投资总监Michael Hasenstab表示，着眼于长期、以基本面推动表现的任何宏观经济分析和投资策略都应将ESG因素考虑在内，将其作为分析的一个关键支柱。ESG反映一个经济体作为投资目的地的潜力以及该投资的可持续性。

近年来，环境、社会和企业治理（ESG）三大因素正在被重新视为潜在经济表现的增值指标。几乎所有国际一线的资产管理公司都对此有所行动，不论是投资研究，还是实质的产品开发。

ETF筛选器的筛选结果显示，策略为“ESG”的ETF共有53只。不过，目前此类产品普遍规模偏小，结合AUM数据来看，iShares MSCI KLD 400 Social ETF（DSI）、iShares MSCI U.S.A. ESG Select ETF（SUSA）等10亿美元以上规模的ETF相对具有代表性。

■ 主动管理型股票ETF

应用ETF筛选器筛查主动管理型股票ETF（图片来源：《线索Clues》）

编者应用ETF筛选器，将“股票”与“主动管理”二者叠加，并除去“杠杆”后发现，年初以来，以希腊、阿根廷等股市为投资目标的ETF取得了超过30%的业绩。

此外，以标普500指数为基准的SPDR S&P 500 ETF Trust（SPY）年初以来涨幅接近20%。

今年上半年，全球主要市场涨多跌少，风险资产总体活跃。少数新兴市场如希腊（29.31%）、俄罗斯（28%）、阿根廷（28%），及个别前沿市场——巴林（28.2%）涨幅居前。而发达市场涨幅最好的是瑞士（20.04%）。

此外，前述筛选结果还显示，一些清洁能源主题的主动管理型股票ETF也录得不俗表现。

■ 过去5年iShares品牌表现最佳ETF

应用ETF筛选器筛查贝莱德旗下iShares产品的表现（图片来源：《线索Clues》）

全球最大资产管理公司贝莱德（BlackRock）旗下的iShares品牌堪称业界标杆，其ETF产品2011年-2017年资产管理规模复合年化增长率超过20%，截至2017年底达到1.75万亿美元。

应用ETF筛选器筛查发现，品牌为“iShares”的ETF共有360只。按照“绩效表现”来看，过去五年，以iShares Expanded Tech-Software Sector ETF（IGV）、iShares PHLX Semiconductor ETF（SOXX）为首的科技股ETF业绩最佳。

您可能还对ETF精选-阶段涨幅、证券波动风险、资产价格相关性、投资组合分析等工具感兴趣。

（线索Clues/ 李涛）